发布时间 : 星期三 文章肖星-财务分析与决策课堂笔记 - 图文更新完毕开始阅读0262a456590216fc700abb68a98271fe900eaf01
Sub-total of cash outflow Net cash flow from operating activities
第二部分 投资活动现金流 Cash flows from investing activities Cash received from withdraw of investment Cash received from gain of investment revenue assets Other cash received from activities relating to investment Sub-total of cash inflow 3500 -500 Net cash received from disposal of fixed assets, intangible assets, and other long-term Cash paid for purchase of fixed assets, intangible assets, and other long-term assets Cash paid for investment Other cash paid for activities relating to investment Sub-total of cash outflow Net cash flow from investing activities
第三部分 融资活动现金流 Cash flows from financing activities Cash received by absorbing investment Cash acquired from borrowings Other cash received from activities relating to financing Sub-total of cash inflow Cash paid for debt redemption Cash paid for distribution of dividend or profit or payment of interest Other cash paid for activities relating to financing Sub-total of cash outflow Net cash flow from financing activities
5850 5850 -5850 3200 5100 8300 230 230 8070 4.5 三张表的逻辑关系 1. 利润表主要在描述企业的经营活动（但也包括与经营活动不直接相关的：财务费用（Financing expenses）投资收益（Investment income）营业外收支（Net non-operating income））
2. 资产负债表主要描述投资、融资活动（财务状况）（但经营活动的应收款、应付款 进入 资产负债表）（三要素①资产 ② 负债 ③ 股东权益）→ （资产=负债+股东权益）→描述投融资行为的结果
3. 现金流量表站在不同的视角关于公司的风险（风险视角）（企业能不能活下去）（利润表三个会计要素 ①收入 ②成本/费用 ③利润）→（收入-成本费用=利润）
4. 收益视角（资产负债表/利润表）活下去后将是什么样子的
4.6 三张报表的角色分别是什么？
1. 银行借债并非最关注你的资产负债（即银行最期待的不是你变卖资产进行还债）→银行希望企业有足够的现金
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去还债→现金流量表（风险状况）
2. 银行最关心的是企业的风险状况而非收益状况（因为企业赚再多的钱也不会分给银行 但是银行关心企业赚最少的钱的时候还能不能换的聊债）
3. 投资者最关注利润表（投资者关心公司的收益）（未来的收益）→利润表告诉你两件事 ①这个公司现在赚多少钱？②形成对这个企业未来盈利预期的基础 （原因是把可持续的收益和不可持续的收益分开列示了） 4. 资本市场资本活动很活跃 兼并收购→买这家公司会买下什么→资产负债表 收购一家公司 买下了什么？→买了股东权益 （取代原来的股东成为新股东） 而实际上 股东权益=资产-负债
*零成本收购（没花钱就买下这个公司）→承担这个公司所有的负债来获得所有的资产 买公司担心公司被高估（资产高估 负债低估）
如何控制这个风险 把所有资产进行重新评估 把负债重新评估
公司欠了50个人的钱只告诉你30个人 隐瞒了20个人！！！专业机构把30个人的负债检查了没问题，但20个人还是没有解决
很显然，兼并收购的评估审核中 负债是比较难控制的→资产是高估风险 负债是低估风险
*或有负债→给其他公司提供担保（其他公司无法正常还债 我们就要代替还债）（被担保公司是否还债也是未确定时间 即为或有）
*表外负债 负债没有在报表上
附录：本章节名词列表
1. 未分配利润 Retained earnings （或Undistributed profits）：是企业未作分配的利润。它在以后年度可继续进行分配，在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分。从数量上来看，未分配利润是期初未分配利润加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和分出的利润后的余额。
2. 经营活动现金流量Cash from operating activities: 是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。它是企业现金的主要来源。 经营活动现金流入的主要项目包括： (1)销售商品、提供劳务收到的现金 (2)收到的税费返还
(3)收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出的主要项目包括： (1)购买商品、接受劳务支付的现金 (2)支付给职工以及为职工支付的现金 (3)支付的各项税费
(4)支付的其他与经营活动有关的现金
3. 投资活动现金流量Cash from investing activities: 指企业长期资产(通常指一年以上)的购建及其处置产生的现金流量，包括购建固定资产、长期投资现金流量和处置长期资产现金流量，并按其性质分项列示。 主要包括以下项目：
(1)“收回投资所收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的现金。不包括长期债权投资收回的利息，以及收回的非现金资产。
(2)“取得投资收益所收到的现金”项目，反映企业因各种投资而分得的现金股利、利润、利息等。
(3)“处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额”项目，反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，扣除为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。由于自然灾害所造成的固定资产等长期
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资产损失而收到的保险赔偿收入，也在本项目反映。
(4)“收到的其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项以外，收到的其他与投资活动有关的现金流入。其他现金流入如价值较大的，应单列项目反映。
(5)“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费，借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，在筹资活动产生的现金流量中单独反映。企业以分期付款方式购建的固定资产，其首次付款支付的现金作为投资活动的现金流出，以后各期支付的现金作为筹资活动的现金流出。
(6)“投资所支付的现金”项目，反映企业进行各种性质的投资所支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的短期股票投资、长期股权投资支付的现金、长期债券投资支付的现金，以及支付的佣金、手续费等附加费用。 4. 融资活动现金流量Cash from financing activities: 指导致企业资本及债务的规模和构成发生变化的活动所产生的现金流量。
(1)“吸收投资所收到的现金”项目，反映企业收到的投资者投入的现金，包括以发行股票方式筹集的资金实际收到股款净额(发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额)、发行债券实际收到的现金(发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额)等。
(2)“借款所收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款所收到的现金。
(3)“收到的其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除上述各项目外，收到的其他与筹资活动有关的现金流入，如接受现金捐赠等。
(4)“偿还债务所支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融企业的借款本金、偿还债券本金等。企业偿还的借款利息、债券利息，在“偿债利息所支付的现金”项目反映，不包括在本项目内。
(5)“分配股利、利润和偿还利息所支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、利润，以及支付给其他投资的利息。
(6)“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除了上述各项外，支付的其他与筹资活动有关的现金流出，如捐赠现金支出等。其他现金流出如价值较大的，单独列项目反映。
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五、财务分析的基本方法 5.1 同型分析
1. 同型分析：结构分析
Case：把利润表所有项目÷销售收入（Operating income） 占收入的比重
(In ten thousand Dollars) Operating income -Operating cost -Business tax and surcharges -Operating expenses -Administration expenses -Financial expenses -Impairment loss of asset +Investment income =Operating profit +Net non-operating income =Total profit -Income tax =Net profit
Case：资产负债表 同性分析→总资产作为一个基数
(In ten thousand Dollars)
4300 3100 0 250 200 130 0 0 620 0 620 100 520 100% 72% 0% 6% 5% 3% 0% 0% 0% 14% 0% 14% 2% 12% -Gains on the changes in the fair value 0 Assets Current assets Cash Account receivables Prepaid accounts Inventory Total Current assets Noncurrent assets Long-term investment Fixed asset 1720 1300 150 500 3670 0 5700 18% 14% 2% 5% 39% 60% 2% Liabilities Current liabilities Short-term borrowing Accounts payable Wages payable Total current liabilities Noncurrent liabilities Long-term loans payable Bond payable Total liabilities 5100 800 0 5900 0 0 5900 54% 8% 62% 62% Intangible assets and other assets 150 Shareholder’s equity Capital stock 3620 3200 38% 34% 20 / 57
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