发布时间 : 星期三 文章中国移动中国联通中国电信近五年财务报表分析更新完毕开始阅读0342e982905f804d2b160b4e767f5acfa0c7837a
中国电信自2008年以来，营业收入与净利润都上涨的比较快。中国电信的营业收入每年的上升幅度大概在5%左右。2011年中国电信的营业收入达到二千五百多亿。中国电信每年的净利润增长势头相当迅猛。2009年的净利润是2008年4倍，实现了净利润翻几番的增长。2011年中国电信的净利润为一百六十多亿。中国电信快速增长的净利润得益于其战略的指导。这对股东或者债权人来说，都是一个相当好的发展趋势。
中国电信2010年的EBITDA值接近九百亿，2011年的EBITDA值接近九百五十亿。实现了6.5%的增长速度。一家企业的EBITDA值能够反映出这家企业的经营业绩和偿债能力。对中国电信来说，近一千亿的EBITDA值肯定了中国电信这两年的经营业绩，中国电信也有足够的偿债能力。能够确保债权人的利益不受损害。
通过中国电信的经营状况解析中国电信的发展战略。
中国电信的经营规模虽然比不上中国联通和中国移动，但是从近几年中国电信的发展态势来说，中国电信上升的空间非常大。虽然中国电信的总资产没有飞速的增长，也就是说规模没有扩张。但是中国电信的营业收入和净利润却是得到了迅猛的增长。这应该归功于中国电信恰到好处的经营战略。中国电信实施聚焦客户的信息化创新战略和移动业务发展策略，同时加快移动网络建设、大力发展移动用户、积极拓展销售渠道、努力推动终端产业发展。事实证明中国电信的战略比较成功。中国电信的移动网络建设上了一个新的台阶。移动用户数发展很快。通过中国电信拓展的销售渠道，中国电信实现了营业收入和净利润的同时增长。
而在面对3G业务繁荣发展的历史机遇面前，中国电信将从“积极聚焦客户，建立差异化优势”和“弘扬互联网精神，实现合作与共赢”两个方面做出不懈的努力，经营好移动业务，共同促进3G终端产业繁荣壮大。中国电信的差异化发展战略已经取得了很好的成绩。中国电信的很多高端用户都是其差异化业务的忠实用户。这群顾客群离网率很低，是中国电信的主流客户。2010年，中国电信移动用户数已经达到1亿，市场份额提高到了15%。
目前中国电信CDMA手机终端的发展势头良好，中国电信鼓励各代理商、合作伙伴进一步推动终端的社会化发展渠道，实现打造终端的“明星产品”。“明星产品对C网终端的发展具有战略意义，打造明星手机仍然是C网终端的一大重要任务。”
二、财务分析
1、短期偿债能力
2008年到2011年，中国电信的流动比率都低于50%。这说明中国电信的营运资本为负数。流动负债已经穿透了流动资产。并且长期资本小于长期资产，而有一部分长期资产是由流动负债提供资金来源。所以中国电信用于偿债的资金不足，中国电信在短期债务方面缺乏有力的缓冲垫。这说明中国电信的财务状况不稳定。从图上可以看出中国电信虽然流动比率，速动比率和现金比率低。但是这三大比例都呈现出上升的趋势。即是中国电信没1元的流动负债有了更多的流动资产，速动资产或者现金作为保障。这表明中国电信的经营情况逐年变好，财务状况也在逐年稳定。中国电信处于上升的状态，且还有足够的上升空间。 2、长期偿债能力
可以看到中国电信的资产负债率呈下降趋势，权益乘数也呈现出下降的趋势。中国电信的资产负债率在40%到50%之间。这反映了中国电信总资产的40%到50%是通过负债取得的。因为中国电信的资产负债率逐年下降，并且一直低于50%，所以中国电信有足够的长期偿债能力，并且偿债能力逐年上升，这样举债就会变得更加容易。这说明中国电信的整个经营状况渐入佳境。而就利息保障倍数来说，几乎呈直线上升。2008年中国电信的利息保障倍数还不到2，而2011年中国电信的利息保障倍数已经上升到11。这说明中国电信每1元的利息支付从1倍的息税前利润保障直线上升到14倍的息税前利润作保障。这表明中国电信财务政策风险逐年下降，财务状况逐渐稳定，中国电信拥有的偿还利息的缓冲资金越多。从这几个指标的分析可以看出中国电信虽然规模比较小，但是中国电信的财务状况逐年稳定，经营状况逐渐转好。 3、营运能力
中国电信的存货周转率下降的趋势比较明显。这说明随着中国电信销售收入的提高，存货上升的比例远远小于营业收入上升的比例。对于中国电信来说，其主要的产品并不是实体的货物，而是话音通信等服务。所以较少的存货量也很正常。但是存货量也不能太少，不能满足消费者的需求。从右图可以看出中国电信的现金周转率，流动资产周转率以及应收账款周转率的变化趋势都不是很明显。这表示中国电信的经营状况比较稳定。现金，流动资产以及应收账款随着营业收入的上升基本上同步增长。