发布时间 : 星期四 文章国际金融练习更新完毕开始阅读03455dd85ef7ba0d4b733b08
2、衍生金融工具的复杂化可能给交易主体内部管理带来失误，并导致监管机构难以实施统一监管的风险称为操作风险
3、远期合约到期前一般不可转让
4、如果远期汇率升水，远期汇率就等于即期汇率加上升水 5、使用外汇衍生工具进行套期保值，一定会改进最终结果 6、与远期相比，期货的违约风险更高
7、欧式期权的持有者可以在期权到期日前的任何一个工作日执行该期权 8、看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差 9、外汇衍生产品难以在二手市场流通转让的风险是价格风险。
答案：1、（F）2、（F）3、（T）4、（F）（见22页）5 、（F）6 、（F）7 、（F）8、（F）
二、不定项选择
1、外汇衍生品的基本特征有：
A 未来性 B 投机性 C杠杆性 D虚拟性 E 以上都是
2、因交易对手违约而蒙受损失的可能性是衍生金融交易中的哪种风险？ A 操作风险 B管理风险 C信用风险 D价格风险 3、下面哪种金融产品属于外汇衍生品的基本类型？ A 期货 B 互换 C欧洲货币D远期 E银行承兑票据 4、外汇远期和期货的区别有
A远期是场内合约，期货是场外合约 B期货实行保证金制度而远期没有 C远期是标准化合约 D期货合约更加灵活
5、已知美国一年期国债利率为10%，英国一年期国债率为5%，则 A 美元远期升值 B 英磅远期升值 C 美元即期贬值 D英磅即期贬值
6、如果一家进出口公司在三个月后将收到一笔外汇为300万英磅，为了防范未来英磅贬值的危险，该公司可以采取的措施有：
A 签订一份三个月远期英磅的卖出合约 B 在期货市场上做三个月英磅的多头 C购买一份三个月到期的英磅看跌期权 D以上答案都正确
7、上一题中进出口公司的做法体现了外汇衍生工具的什么功能？ A投机功能 B套期保值功能 C套利功能 D提供流动性 E以上答案全不正确
8、如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利，他应持有的资产组合为： A 买入现汇并同时买一份看跌期权
B 购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权 C 卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权 D买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权 E以上答案都不正确
9、已知美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/SFR1.4525-1.4585，三个月掉期率为150-100，则美元兑瑞士法郎三个月远期汇率为（）
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A 1.4375-1.4485 B1.4625-1.4635 C 1.4625-1.4685 D 1.4425-1.4435
10、若银行选择与客户进行择期外汇远期交易，则若银行预测外汇远期贴水，银行将考虑以交易期的（）时的汇率作为买入报价。 A 期初 B期末 C 期中 D 任何一个时期
答案：1E 2C 3ABD 4B 5BD 6AC 7B 8D 9A 10B
三、计算题：
1、市场即期汇率为 USD1＝CHF1.2372—l.2378，l个月远期汇水为49/ 44，则 1个月的远期汇率为多少？
2、市场即期汇率为GBP1＝USD1.9320—1.9324，3个月远期汇水为 64 /80，则 3个月的远期汇率为多少？
若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。
市场即期汇率为 USD1＝CHF1.2372—l.2378，l个月远期汇水为49/ 44，则 1个月的远期汇率为：
CHF1.2372—1.2378 － 0.0049—0.0044 1个月远期汇率USD1=CHF1.2323—1.2334
远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。 3个月远期汇率GBP1＝USD1.9384—1.9404
3、假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款，为规避欧元贬值风险，购买了20张执行汇率为1欧元兑0.900美元的欧式看跌期权，期权费为每欧元0.0216美元。
若合约到期日的现汇汇率为1欧元兑0.850美元，计算该公司的损益结果。
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答案：该企业盈利为：(0.9-0.85-0.0216) ×1250000=35500
4、某人手中现有美元10万元，美元年利率为5%，英镑年利率为6.5%，现行汇率为1英镑=1.5美元。一年期英镑的贴水为0.0315美元。问：该人应存美元还是英磅？损益结果如何?
答案：
存美元： 10 ×（1+5%）=10.5万美元
存英镑： （10/1.50） ×（1+6.5%）=7.1万英镑=10.426万美元，即：7.1 ×（1.50-0.0315） 故存美元合算, 10.5- 10.426=0.074万美元
4、某人手中现有美元10万元，美元年利率为5%，英镑年利率为6.5%，现行汇率为1英镑=1.5美元。一年期英镑的贴水为0.0315美元。问：该人应存美元还是英磅？损益结果如何?
答案：存美元： 10 ×（1+5%）=10.5万美元
存英镑： （10/1.50） ×（1+6.5%）=7.1万英镑=10.426万美元，即：7.1 ×（1.50-0.0315） 故存美元合算, 10.5- 10.426=0.074万美元
5、若美元1年期国债票面利率为3%,英磅国债票面利率5% ，英磅对美元即期汇率1.5 ，则若利率平价定理成立，1年期远期汇率应为多少？
6、某日本企业出口一批货物，根据合同3个月将收到100万美元，企业担心3月后美元贬值日元升值，故与银行做远期交易，卖出美元，买进3个月远期日元。当时价为1美元=250日元，3个月远期交易价为1美元=248日元。 3个月后，美元已跌到1美元=175日元，该笔远期交易为该日本企业避免了多少损失？
答案：如果没做远期外汇买卖，该企业汇率损失为2.48亿-1.75亿=7300万日元。
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第四章 离岸金融市场 一、判断对错
1、国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的在岸市场
2、通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自由利率，无需交纳存款准备金，但是仍然要受到所在国金融政策的约束
3、欧洲美元是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是不同质的，具有不同流动性和不同的购买力
4、欧洲货币市场是指欧洲经营离岸金融业务的市场
5、欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也丝毫不受经营机构所在国金融市场的规则约束，带有强烈的“自由主义”倾向
6、欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1年以内的短期资金存放 7、欧洲债券市场与欧洲中长期信贷一起构成国际资本市场的主要部分 8、欧洲货币市场是个信用市场，它同远期外汇市场联系不大 9、国际债券市场可以分为两大部分：外国债券和欧洲债券
10、欧洲债券是指借款人（债券发行人）在欧洲发行的以非发行国货币标价的债券
11、欧洲债券市场比一般债券市场容量大，可以筹集到大额资金，并且利率低，期限长，所以投资风险大，对于投资者来说不安全
12、按照借贷期限的长短，可以把欧洲货币市场分为资金市场，中长期借贷市场和欧洲债券市场三部分。一般把资金市场也称为欧洲货币市场
13、发行欧洲债券不需要向有关国家申请批准，不受各国金融法令的约束 14、私募发行的欧洲债券可公开发行。
答案：1F 2F 3F 4F 5T 6T 7T 8F 9T 10F 11F 12T 13T 二、不定项选择
1、与在岸市场相比，离岸市场具有以下特点：
A 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制 B 进行外汇交易，实行自由利率 C 无需交纳存款准备金 D 不需要通过中介机构
2、离岸市场在哪些方面与国内金融市场有所差别
A 业务规定 B 制度结构 C 利率决定 D 资金的借贷方式 3、欧洲货币，这里的欧洲是指：
A非国内的 B境外的 C 离岸的 D 并非地理上的意义 4、欧洲市场形成的外在原因包括： A美国国际收支逆差
B美国政府金融政策的影响 C其他国家的政策影响 D美元币值的降低
5、欧洲资金市场的主要特点包括：
A它是批发市场，因为大部分借款人和存款人都是大客户，每笔交易金额很大。 B它是银行间市场，银行同业交易占很大比重。
C它是高度竞争性的市场，市场很少限制，因而竞争激烈
D这个市场没有一个中央管理机构，几乎不存在任何管制，经营比较自由
E它有独特的利率结构，由于不受管制又不需要保存存款准备金，所以利差可以保持很小的水平
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