发布时间 : 星期二 文章国际金融练习更新完毕开始阅读03455dd85ef7ba0d4b733b08
6.发展中国家担心国际直接投资会破坏本国企业的竞争力，往往对跨国公司实施了一系列苛刻的限制条件，因此，国家风险只有在发展中国家才会发生。
7.对于跨国公司而言，国家风险不仅包括东道国的国家风险，也包括母国的国家风险。 8.世界银行的多边投资保险机构可以为跨国公司规避国家风险提供保障。
9.一般而言，投资期越长，跨国公司与当地的关系就越密切，国家风险就会缓解。 答案：1F 2F 3F 4F 5F 6F 7T 8T 9F
第八章 跨国公司短期资产负债管理 判断题
1、跨国公司现金管理通常是站在母公司角度对子公司进行现金周转和管理。 2、跨国公司只要构建货币组合，就能降低单一货币的波动风险 3、本币升值的情况下可以选择进行外币融资 4、通过套期保值，企业可以获得更低的融资成本
5、若远期升水超过利差，则套期保值策略会导致外币实际融资成本低于本币。
6、若期末即期汇率大于满足利率平价条件的远期汇率，则不保值时外币融资实际成本高于本币
7、若期末即期汇率等于满足利率平价条件的远期汇率 ，则无论是否保值，本外币融资实际成本都没有差异 8、若期末即期汇率小于满足利率平价条件的远期汇率 ，则不保值时外币融资实际成本低于本币
答案：1F 2F 3T 4F 5F 6T 7T 8T 不定项选择
1、跨国公司现金管理的目的是（）
A改善公司流动资金和流动负债的结构 B为公司的固定资产投资提供资金 C提高资金使用效率 D节约资金成本，增加企业利润 2、影响子公司现金流的因素有（）
A通货膨胀 B存货水平 C汇率 D利率 3、跨国公司常用的现金管理技术包括（）
A净额清算 B加速清收 C规避东道国管制D内部现金流动 4、跨国公司短期投资的目标是（）
A保持资金的流动性，预防流动性危机 B获取投资收益的最大化
C保持资金的流动性前提下获取投资收益的最大化 D保持资金的安全性
5、以下行为属于跨国公司短期投资的行为是（） A跨国公司向某客户提供半年期的商业信用 B跨国公司购买1年期的零息债券
C跨国公司子公司A向子公司B提供6个月的贷款 D跨国公司向子公司追加股权投资1000万美元
6、相对分权式投资而言，集中式短期投资管理的优势是（）
A获得较高的规模投资回报 B分散投资风险C降低整体的融资成本 D降低交易成本 7、以下属于国际贸易融资方式是（）
A发行商业票据 B信用证 C进出口押汇 D国际保理 8、以下关于信用证的说法正确的是（）
21
A信用证意味着银行以其自身的银行信用代替了进口商的商业信用 B信用证有两种基本类型：可撤销的和不可撤销的
C信用证是一种自足的文件，可以不依附于贸易合同而存在 D信用证业务是一种纯粹的单据业务，处理的对象是单据 9、以下属于非贸易短期融资动机的是（）
A满足短期资金需求 B规避外汇交易风险 C调整资产负债结构 D降低财务费用 10、跨国公司最重要的短期资金来源是（）
A银行信贷 B发行商业票据 C商业信用 D企业集团内部资金融通 11、跨国公司可选的短期融资渠道（）
A发行商业票据 B商业信用 C企业集团内部资金融通 D非付息债
答案：1ACD 2ABCD 3ABCD 4C 5ABC 6ABC 7BCD 8ABCD 9ABCD 10A 11ABCD
计算题： 1、某美国投资者从银行贷款年利率为5%的100万美元进行为期一年的投资，可以投资美国国库券，其利率8%、也可投资于英国国库券，其利率为10%，现GBP1=USD2，则： （1）一年后汇率为多少时，此二种投资回报相等？
（2）如该投资者选择投资英磅，则一年后英磅汇率变动多少个百分点时，此投资者将损失5万美元？
答案：（1）50（1+10%）×一年汇率-105=3 一年后汇率=1.9636
（2） 50（1+10%）×一年汇率=105-5 一年后汇率=1.818 汇率变动=1.818-1/2=-9.1%，即英磅汇率贬值约9.1%时，此投资者损失5万美元
2、一欧洲跨国公司欲以美元筹资100万欧元，此时欧元兑美元汇率为1：1.52，美元年利率为8%，欧元年利率为4%，外汇市场1年期欧元兑美元汇率为1.55，此项融资的实际成本是多少？
答案：1.08*1/1.55/1/1.52-1=0.059=6% 3、假设中国石化在新加坡的子公司按年利率6%取得了100万美元1年期期限的贷款，当时的市场汇率为1新加坡元=0.5美元，100万美元可兑换成200万新加坡元。新加坡元1年期利率为8%，1年期的远期汇率为1新加坡元=0.45美元，假设1年后市场汇率可能变为0.4美元，问：
（1）如果没有保值，则该公司借入美元的实际成本是多少？ （2）如果借入美元，是否需要进行保值？
（3）保值时该公司的实际融资成本是多少？比不保值时成本低了多少？
答案：（1）借入美元的实际成本为32.5%([100万（1+6%）5/2/200]-1)，而直接借新加坡元的利率为8%，所以该公司借入新加坡元合适
（2）需要进行保值，即购买106万美元的1年期远期汇率协议
（3）保值时的实际融资成本是17.7% ([100万（1+6%）100/45/200]-1)
22