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第四部分 外汇期货
一、单选题
1. 联系期货价格和现货价格的纽带是（ B ）。 A．结算 B．交割 C．竞价 D．下单
2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（ B ）。 A．日元 B．澳元 C．美元 D．英镑 3. 货币市场价格由（ C ）决定。
A. GDP 增速 B. 通货膨胀率 C. 利率 D. 贸易顺差
4. 假定英镑和美元 2 年期的无风险连续复利率分别是 2%和 3%，英镑兑美元的即期汇率是
1.5669，那么 2 年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（ C ）。 A. 1.5885 B. 1.5669 C. 1.5985 D. 1.5585
5. 某投资者预期欧元将升值，于是在 4 月 5 日在 CME 以 1.1825 的价格买入 5 手 6 月份交割的欧元兑美元期货合约。到了 4 月 20 日，期货价格变为 1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（ C ）美元。（不计手续费等费用） A. 盈利 37812.5 B. 亏损 37812.5 C. 盈利 18906.25 D. 亏损 18906.25 6. 假设间接报价法下，欧元／美元的报价是 1. 3626，那么 1 美元可以兑换（ D ）欧元。 A. 1.3626 B．0.7339 C. 1 D．0.8264
7. 假设直接报价法下，美元／日元的报价是 92. 60，那么 1 日元可以兑换（ B ）美元。 A．92.60 B. 0.0108 C．1 D. 46. 30
8. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2 月 24 日美元兑人民币汇率收盘价报 6.0984，较前一交易日的 6.0915 上升了 69 个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（ D ）。 A.升值或贬值无法确定 B.不变 C.贬值 D.升值
9. 非美元报价法报价的货币的点值等于（ A ）。
A. 汇率报价的最小变动单位除以汇率 B. 汇率报价的最大变动单位除以汇率 C. 汇率报价的最小变动单位乘以汇率 D. 汇率报价的最大变动单位乘以汇率 10. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（ A ）。 A. 间接标价法 B. 直接标价法
C. 美元标价法 D. 一揽子货币指数标价法 11. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1. 3600（即 1.3600 美元=1 欧元），合约大小为 125 000 欧元，最小变动价位是 0.0001 点。那么当期货合约价格每跳动 0. 0001 点时，合约价48值变动（ C ）。
A．13.6 美元 B．13.6 欧元 C．12.5 美元 D．12.5 欧元
12. 假设当前期货交易的保证金比率为 5%，那么合约价值每变动 10%，投资者的持仓盈亏将变动（ C ）（和交易保证金相比）。 A．5% B．10% C．200% D．0.05%
13. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3502（即1.3502 美元=1 欧元），合约大小为 125000欧元，某交易者买入了 10 张欧元期货合约。10 天后，欧元兑美元期货的价格变为 1.3602，交易者卖出 10 张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（ A ）。
A．盈利 12500 美元 B．盈利 13500 欧元 C．亏损 12500 美元 D．亏损 13500 欧元
14. 某交易者买入 10 张欧元期货合约，成交价格为 1.3502（即 1 欧元=1.3502 美元），合约大小为 125000 欧元。若期货价格跌至 1.3400，交易者的浮动亏损为（ A ）（不计手续费等交易成本）。
A．12750 美元 B．10500 美元 C．24750 美元 D．22500 美元 15. 2014 年 4 月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（ B ）。 A. 5 月、6 月、7 月、8 月 B. 6 月、9 月、12 月、3 月 C. 4 月、5 月、6 月、7 月 D. 5 月、6 月、9 月、12 月
16. 假设当前日元兑美元期货的价格是 0. 010753（即 0.010753 美元=1 日元），合约大小为
1250 万日元，一个交易者卖出了 5 张日元兑美元期货。10 天后，期货的价格变为 0. 010796，
交易者买入 5 张合约对冲平仓。那么交易者的交易结果为（ B ）。
A．盈利 2687.5 美元 B．亏损 2687.5 美元 C．盈利 2687.5 日元 D．亏损 2687.5 日元 17. 外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（ D ）。
A．各国经济增长率 B．各国通货膨胀率 C．各国利率 D．年内最高价 18. 外汇期货的交易中，图表分析法是属于（ B ）。
A．基本面分析 B．技术面分析 C．长线分析 D．短线分析 19. 外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（ B ）。 A．逼仓 B．滑点 C．跳空 D．挤仓
20. 2005 年 7 月，中国进行了汇率制度改革。人民币汇率不再盯住单一货币，而是参照一 篮子货币，并且根据市场供求关系进行浮动。对于该浮动汇率制度的特点，以下描述正确的 是（ B ）。
A．基础货币的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持
B．以人民银行公布的中间价为基准，可以在规定的幅度内自由浮动 C．供求是决定汇率的唯一因素，可以无限制的波动
D．以人民银行公布的中间价为基准，在中间价上下 1000 个基点范围内自由浮动 21. 外汇投机交易的特点不包括( D )。49
A．全球性 B．杠杆性 C．高流动性 D．投资性 22. 2006 年，（ A ）正式推出人民币外汇期货。
A.芝加哥商业交易所 B.香港交易所 C.中国金融期货交易所 D.美国洲际交易所 23. 以下（ C ）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。 A.人民币兑美元期货 B.人民币兑欧元 C. 人民币兑英镑 D.人民币兑日元
24. 芝加哥商业交易所 2011 年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（ B ）。 A.100 万美元 B.10 万美元 C.1 万美元 D.1 千美元
25. “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（A ）。 A.巴西 B.俄罗斯 C.南非 D.印度
26. 1992 年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（ B ）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。
A. 欧元兑卢比 B. 美元兑卢比 C. 人民币兑卢比 D. 日元兑卢比 27. 2005 年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击 365”的交易平台，并引入（ A ）。 A.外汇保证金交易 B.外汇期货交易 C.外汇远期交易 D.外汇期权交易 28. 外汇市场的做市商赚取利润的途径是（ B ）。
A．价格波动 B．买卖价差 C．资讯提供 D．会员收费 29. 下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（ D）。
A．利率 B．现货价格 C．合约期限 D．期望收益率
30. 假设当前英镑兑美元的汇率是 1.5200（即 1 英镑=1.5200 美元），美国 1 年期利率为 4%，英国 1 年期利率为 3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元 1 年期的理论远期汇率
应为（ C ）。
A．1.5300 B．1.5425 C．1.5353 D．1.5200
31. 某日伦敦银行同业拆借 3 个月期美元利率为 0.2348%，1 年期美元利率为 0.5553%，3 个月期欧元利率为 0.2880%，1 年期欧元利率为 0.5510%。同时，欧元兑美元的即期汇率为 1.3736。本金 100 万欧元的 3 个月×1 年 ERA( 远期的外汇远期协议)中，3 个月合约远期汇率为 1.3660，1 年合约远期汇率为 1.3451。对于先购入欧元再出售欧元的交易者而言，该
ERA 的价值为（ B ）美元。
A. 20987.9 B. -20987.9 C. 21027.4 D. -21027.4
32. 某德国的投资者持有 500 万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到
期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。投资者买入 40 手欧元期货（12.5 万欧元/手），成交价
格为 1.01，即期汇率为 0.975；一个月后，期货价格为 1.16，即期汇率为 1.1。投资者期货
头寸的盈亏是（ C ）美元。
A. 795000 B. 750000 C. -795000 D. -75000050
33. 某贸易公司 A 与银行 B 进行卖出外汇远期的交易。假设到期日为 T1，远期价格为 K1， 到期后实际汇率为S1(S1>K1)，A公司与银行协商，不交割该笔远期，而将其滚动到T2（T2>T1） 到期，远期价格约定为 K2。如果本国无风险利率为 r，外国无风险利率为 rf，远期价格 K2 应为（ B ）。
A. S1*EXP(T2(r-rf)) B. S1*EXP((T2-T1)(r-rf)) C. K1*EXP(T2(r-rf)) D. K1*EXP((T2-T1)(r-rf)
34. 银行间外汇市场是指境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)之间通 过（ B ）进行人民币与外币之间交易的市场。 A.国家外汇管理局 B.外汇交易中心 C.中国人民银行 D.上海清算所
35. 国家外汇管理局由（ A ）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。 A．中国人民银行 B．外汇交易中心
C．财政部 D．中国证券监督管理委员会
36. 中国人民银行宣布从 2014 年 3 月 17 日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价
格浮动幅度由百分之一扩大至（ C ）。
A．千分之八 B．百分之一 C．百分之二 D．百分之五
37. 最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（ D ）。 A．掉期交易 B．期货交易 C. 远期交易 D．期权交易
38. 跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做 NDF 进行套利，总利
润为（ C ）。
A. 境外 NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手
续费等小额费用
B. 境外 NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手 续费等小额费用
C. 境外 NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手 续费等小额费用
D. 境外 NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手 续费等小额费用
39. 目前美元兑人民币即期汇率为 6.1070，外汇远期合约报价如下表所示： 到期 报价
现价 6.0778/6.1022 1 个月 +11/+9 2 个月 +30/+9 3 个月 +100/+70 6 个月 +215/+160
某进口商将在 3 个月后付出一笔 10 万美元的货款，为了对冲汇率风险，该进口商向银行预
购 3 个月期的 NDF，成交价格为 6.1060，金额为 10 万美元。3 个月后，美元兑人民币汇率51
变为 6.1360，则银行应付给该进口商（ C ）美元。 A. 488.92 B. 491.32 C. 632.56 D. 3000
40. 某美国公司将于 3 个月后支付 1 亿比索( Chilean peso)货款。为防范比索升值导致的 应付美元成本增加，该公司与当地银行签订 NDF 合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期
汇率（0.0025）。3 个月后，若即期汇率变为 0.0020，则（ B ）。 A．该公司应付给银行 5 万美元 B．银行应付给该公司 5 万美元
C．该公司应付给银行 500 万比索 D．银行应付给该公司 500 万比索 41. 与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（ A ）。
A．风险较小 B．高风险高利润 C．保证金比例较高 D．成本较高 42. 对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（ C ）。 A．冲击成本 B．交易成本 C．价格趋势 D．期现价差
43. 假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行 （ D ），等到价差回到正常时获利。
A．正向套利 B．反向套利 C．牛市套利 D．熊市套利
44. 假设美国 1 年期国债收益率为 2%，中国 1 年期国债收益率为 3%；人民币兑美元即期汇
率为 6.15，1 年后汇率为 6.10。投资者持有 100 万美元，投资于中、美 1 年期国债，理论
上，1 年后其最高收益为（ B ）万美元（小数点后保留两位小数）。 A. 2 B. 3 C. 3.84 D. 2.82
45. 以下（ B ）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。 A．信用风险 B．流动性风险 C．法律风险 D．经营风险
46. 某进出口公司欧元收入被延迟 1 个月，为了对冲 1 个月之后的欧元汇率波动风险，该公
司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（ C ）。