发布时间 : 星期一 文章外汇期货更新完毕开始阅读05783b76a5e9856a5612609d
C．外汇投机者 D．外汇套利者 100. 外汇衍生品主要包括（ ）。
A．外汇远期 B．外汇期货 C．外汇期权 D．外汇掉期 101. 决定外汇期货合约理论价格的因素有（ AD ）。
A. 现货价格 B．货币所属国利率 C. 合约到期时间 D．合约大小 102. 在芝加哥交易所，以下外汇期货采取实物交割的有（ ABC ）。 A. 欧元兑美元 B. 澳元兑美元 C. 日元兑美元 D. 巴西雷亚尔兑美元 103. 一国国际收支账户中的金融与资本账户包括的项目有（ CD ）。 A．货物 B．服务 C．直接投资 D．证券投资 104. 时间结构对外汇风险的影响有( AD )。
A．时间越长，风险越大 B．时间越长，风险越小 C．时间越短，风险越大 D．时间越短，风险越小
105. 交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。需要注意的是
（ BC ）来进行。
A．选择相关性较高的品种 B．选取非美货币对 57
C．运用两种或两种以上的外汇期货合约 D．调整合约手数 106. 以下（ AB ）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。
A．某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的 100 万欧元，为了规避远期欧元汇率波动
风险，须采取对应措施
B．某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规 避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施
C．某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风 险，须采取对应措施
D．某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机 107. 以下（AB ）情况适合用货币掉期来进行风险管理。
A.持有期限为 3 年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管 理措施
B．持有期限为 5 年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风 险管理措施 C．某金融机构持有期限为 3 年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇 兑损失影响，进行相关风险管理措施
D．某制造业公司在竞争某欧元项目，3 个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波 动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施 108. 以下不属于货币掉期和外汇掉期的共同点的有（BC ）。
A．本金互换 B．货币利率互换 C．均只含即期交易 D．都属于外汇衍生品 109. 下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是（ AB ）。 A．某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在 2 个月后该进出口公司卖出 20 万美
元的货物，为了对冲 2 个月后人民币升值导致的汇兑损失
B．某软件公司在欧洲竞标， 考虑 2 个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标等不确
定性因素
C．某国内公司现有 3 年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动
D．某金融机构预期 3 个月后能够获得 100 万美元收入，为对冲人民币升值带来的汇兑损失
110. 美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为 100 万英镑，3 个月后买方支
付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采取的措施有（ BD ）。 A．向银行借入英镑兑换为美元存款 B．向银行卖出英镑兑美元外汇远期 C．买入英镑兑美元看跌外汇期权 D．卖出英镑兑美元外汇期货 111. 2013 年第 2 季度，市场频现量化宽松结束的预期，而美联储在此时态度暧昧不定也为 市场增添了不确定的氛围。某出口贸易公司此时有 1000 万美元来自美国公司的应收账款， 预期在 2013 年 12 月付讫，该公司较为稳妥的做法有（ ）。 A．针对该笔款项进行做空美元的套期保值策略
B．针对该笔款项进行买入美元看涨期权的套期保值策略 C．针对该笔款项进行外汇掉期的策略 D．针对该笔款项进行 BSI 或 LSI 策略58
112. 假设美国某公司在海外同时持有 A 股票和 B 股票，其中 A 股票为澳洲一家出口企业，B
股票为日本一家进口企业。若该美国公司希望对冲外汇风险，那么，根据最小方差法，以下 说法正确的是（ ）。
A. 澳元的对冲比率大于 1 B. 澳元的对冲比率小于 1 C. 日元的对冲比率大于 1 D. 日元的对冲比率小于 1
113. 2014 年 2 月 27 日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手 人民币炒家命
悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外 热钱追逐的高 Alpha 交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高 Alpha 的原因包括（ ）。 A. 稳定的人民币升值预期
B. 尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的 GDP 增长率 C. 较高的人民币/美元利差 D. 较低的人民币汇率波动
114. 2014 年 2 月 27 日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手 人民币炒家命
悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外 热钱追逐的高 Alpha 交易，央行在最近的两周内，推动人民币快速贬值，是通过改变（ ） 来打破杠杆套息交易高 Alpha 的特性。 A. 稳定的人民币升值预期
B. 尽管下降，但仍远高于欧美发达国家的 GDP 增长率 C. 较高的人民币/美元利差 D. 较低的人民币汇率波动
115. 某德国投资者持有 500 万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对
冲方式有（ ）。
A. 卖出美元兑欧元期货合约 B. 买入美元兑欧元期货合约 C. 卖出美元兑欧元看跌期权 D. 买入美元兑欧元看跌期权
三、判断题
116. 即使没有外汇现货，也能在外汇现货交易中建立空头头寸。 117. 中间汇率是指商业银行买入汇率和卖出汇率的算术平均值。
118. 美元兑人民币即期汇率从 2014 年 1 月 13 日的 6.0434 升至 3 月 3 日的 6.1462，说明人
民币在贬值。
119. 外汇期货合约是买卖双方私下拟定的未来交易合约，双方可以就外汇期货合约价格、合
约标的物的数量、合约期限、交割时间和交割方式等一系列细节进行沟通和商讨。 120. 外汇期货的当日无负债结算制度是指交易者当日必须平仓。
121. 在外汇期货交易中，保证金要求越低，则杠杆越低，风险也就越低。×
122. 外汇期货交易中，投机交易是零和交易，造成了部分市场投资者的损失，因此会降低市场流动性。√
123. 伦敦外汇市场是一个典型的有形市场，拥有固定的交易场所，通过电话、电传、电报等完成外汇交易。×
124. 远期汇率是对即期汇率的未来预测。√
125. 外汇期货的理论价格只与现货的预期收益率相关，与√无风险利率无关。× 126. 外汇期货理论价格并不一定等于外汇期货价格。√
127. 利用外汇期权进行套期保值时，企业在规避外汇风险的同时，也保留了获得收益的机会。√
128. 长期来看，外汇期货价格总是围绕现货价格浮动。×
129. 外汇期货的理论价格只与现货的预期收益率相关，与无风险利率无关。×
130. 自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的固定汇率制度。×
131. 套利交易无风险，套汇交易有风险。
132. NDF 的核心观念在于交易双方对某一汇率未来的预期相同。
133. 无本金交割远期的核心观念在于交易双方对某一汇率的预期不同。
134. 人民币 NDF 是一种离岸金融衍生产品，以人民币交割，契约本金无须交割。 135. 交易者进行外汇套利时，关注的是合约价格的绝对水平。
136. 人民币 NDF 是一种离岸金融衍生产品，以人民币交割，契约本金无须交割。
137. 在外汇套利中，套利者往往先买进或卖出一份合约，再做相反操作，先后扮演多头和空
头的双重角色。
138. 外汇期权组合可以做到接近“零成本”，又是风险管理工具，故“零成本”的外汇期权 组合是没有风险的。
139. 外汇期货合约接近到期时，通常基差会变小。
140. 计算外汇跨期套利交易建仓时的价差，应该用近期合约的价格减去远期合约的价格。 141. 外汇期货合约接近到期时，价格的波动会变小。 ×
142. 当一国货币当局采用宽松货币政策时，该国货币将受到贬值压力。 √
143. 当本币有贬值倾向时，为了维持汇率稳定，本国货币当局会在外汇市场上抛出本币，增
加本币供给。 √
144. 目前中国外汇交易中心有人民币对外币期货合约交易。√
145. 外汇掉期和货币掉期类似，但是货币掉期在持有期内涉及利息互换。√
146. 长期再融资操作是欧洲央行的传统金融工具，旨在增加银行间流动性，维持欧洲银行业
金融稳定性。√
147. 只有跨国公司才存在外汇会计风险。 ×
148. 无本金交割远期外汇交易与远期外汇交易不同，前者不用备有本金的收付，只就到期日
的市场汇率价格与合约协定价格的差价进行交割清算，而远期外汇交易到期后需现汇交割。 √
149. 一旦外汇期货保证金低于维持保证金标准，交易者的期货合约将被强制平仓。 √ 150. 外汇期货保证金比例越小，由于价格波动引起的盈亏就越小，交易者的风险也就越小。×
151. 当一国经常账户出现顺差时，该国货币将受到升值压力，当一国金融与资本账户出现顺
差时，该国货币将受到贬值压力。√
152. 当国际收支差额是顺差时，外币升值。√
153. 与无抛补利率平价套利相比，抛补利率平价套利的风险较大。√
154. 欧洲美元是指存放于欧洲银行且不受美国政府法令限制的美元存款，或是从这些银行借
到的美元贷款。√
155. 美元指数是由美元对六个主要国际货币（欧元、日元、英镑、澳元、加拿大元和瑞士法
郎）的汇率经过加权几何平均计算获得。√
156. 欧洲美元是存放于美国以外银行的不受美国政府法令限制的美元存款，或是从这些银行
借到的美元贷款。√
157. 欧元是美元指数最重要且权重最大的货币。√ 158. 美元指数最初源于纽约棉花交易所。√
159. 当一国货币当局在维持固定汇率制的同时,在国内采取冲销手段，这种在外汇市场上对 汇率的干预行为称为非冲销干预。√
160. 在固定汇率制度下，政府不一定要通过干预市场来维持汇率稳定。√