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当DIF的取值达到很大的时候，应该考虑卖出：当DIF的取值达到很小的时候，应该考虑买进。 如果DIF或MACD与价格曲线在比较低的位置形成底背离，是买入的信号;如果DIF或MACD与价格曲线在比较高的位置形成顶背离，是卖出的信号。
当BAR横轴下面的绿线缩短的时候买入，当横轴上面的红线缩短的时候卖出。
在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的深度广度，MACD不能提出有帮助的建议。 (二)超买超卖型指标 1.威廉指标(WMS%)。
这个指标是由拉里威廉于1973年首创，取值的大小表示市场当前的价格在过去一段时间内所处的相对高度，进而指出价格是否处于超买或超卖的状态。
(1)WMS%的计算公式和参数选择。WMS%的计算公式如下： WMS%(n)=(Hn—C)/(Hn—Ln)x100%
其中，C是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内(包括当天在内)出现的最高价和最低价。WMS%有一个参数，那就是选择的交易日的天数n下表是参数为3的计算结果。
(2)WMS%的应用法则从两方面考虑：一是WMS%取值的数值大小;二是WMS%曲线撞顶底的次数和形态。
从WMS%的取值大小方面。WMS%的取值介于0～100之间，可以以50为中轴线将其分为上下两个区域。简单地说，WMS%是高吸低抛。注意不是高抛低吸。
第一，当WMS%低于10，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。 第二，当WMS%高于90，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买入。
从WMS%曲线撞顶底的次数和形态。第一，WMS%连续几次撞到或接近撞到顶部100(或底部0)，局部将形成双重或多重顶(底)、头肩顶或头肩底，此时则是买入(或卖出)的信号。第二，WMS%撞顶和撞底次数的原则是，至少2次，至多4次。如果发现WMS%已经是第4次撞顶或撞底，应该采取行动。 2.KDJ指标。
KDJ也是随机指标，是由莱恩首创的。 (1)KDJ指标的计算过程分为3个步骤。
第一，产生未成熟随机值RSV，公式如下： RSV(n)=(C—Ln)/(Hn—Ln)X100%
其中，RSV实际上就是WMS%的后一个计算公式。它的n是KD的第—个参数 第二，对RSV进行指数平滑，得到K指标。公式如下： 今日K值=(1—α)X昨日K值+αX今日RSV 其中，α=1/3已经约定成俗。
第三，对K指标进行指数平滑，就得到D指标。公式如下： 今日D值=(1—β)X昨日D值+βX今日K值 其中，β=1/3已经约定成俗。
按照约定，第一个K和第一个D都等于50。
KD还附带一个J指标，公式为：j=3D—2K或J=3K—2D 下表是KDJ的实际计算结果;
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2)K指标应用法则。KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要从4个方面进行考虑：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲线的形态。第三，K与D指标的交叉。第四，KD指标的背离。 从KD的取值大小KD的取值范围0~100，划分为3个区域：超买区、超卖区和徘徊区。80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。高抛低吸。
从KD指标曲线的形态。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。 从KD指标的交叉K从下向上与D交叉为黄金交叉，买入;K从上向下与D交叉为死亡交叉，卖出。对这里的KD指标交叉还附带有很多的条件。第一，交叉的位置应该比较低或比较高。第二，相交的次数越多越好。第三，右侧相交比左侧相交好。
从KD指标的背离。当KD处在高位，并形成两个依次向下的“峰”，·而此时价格还在上涨，并出现两个上升的“峰”，这就构成顶背离，是卖出的信号。与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高的两个“谷”，而价格还在继续下跌，并出现两个依次下降的“谷”，这就构成底背离，是买入的信号。 J大于100，卖出;J小于0买入. 3、相对强弱指标RSI
1)RSI的计算公式和参数。
RSI的发明者是J.WellesWilder，JR。源：www.examda.com
RSI的参数是选择的交易日的天数。计算过程分为3个步骤，以参数等于5为例，具体介绍RSI(5)的计算方法。
第一步，计算价差。先得到包括当天在内的连续6个交易日的收盘价。以每个交易日收盘价减去上一个交易日的收盘价，就得到5个数字(价差Change).这5个数字中有正(比上一天高)也有负(比上一天低)。 第二步，计算总上升波动A、总下降波动B和总波动(A+B)。
A=5价差的数字中正数之和B=5个价差的数字中负数之和X(—1)注意，A和B都是正数。 第三步，计算RSI。RSI(5)=A/(A+B)X100% 下表是实际计算结果：
A表示5天之内价格向上的波动总量，B代向下波动的总量，A+B表示价格总的波动量。RSI实际上是表示，向上波动的总量在总的波动量中所占的百分比。如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。RSI的取值是介于0-100之间。 2.RSI的应用法则。
(1)不同参数的两条RSI曲线的联合使用。参数小的PSI被称为短期RSI，参数大的被称为长期RSI
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短期RSI>长期RSI，属多头市场;短期RSI<长期RSI，属空头市场。
(2)从PSI取值的大小判断行情。将0-100分成4个区域，区域的划分如
极强与强的分界线和极弱与弱的分界线应该是不明确的。这条分界线实际上是一个区域。这些数字实际上是对这条分界线的大致描述。
(3)从RSI的曲线形态上判断行情。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶底，是采取行动的信号o
(4)从RSI与价格的背离判断行情。RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的依次下降的两个峰，与此同时，价格所对应的是一峰比一峰高的依次上升的两个峰，这就形成顶背离。这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离，应该买入。 4、乖离率(BlAS)
乖离率(BlAS)是描述价格与价格的移动平均线的相距的相对距离。BIAS的计算公式如下： n日乖离率=(当日收盘价—n日移动平均价)/n日移动平均价x100%
BIAS的原理是离得太远了就该回头，因为价格天生就有向心的趋向。另外，价格与需求的关系也是产生这种向心作用的原因。
找到某个正数或负数，BIAS一超过这个正数，就应该考虑抛出;BIAS低于这个负数，就考虑买入。这个正数或负数与3个因素有关：第一，BIAS选择的参数的大小;第二，选择的股票类型;第三，不同的时期，分界线的高低也可能不同。
一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票越活跃，选择的分界线也越大。BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时价格还在继续上升，则这是抛出的信号;BIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此时价格还在继续下跌，则这是买入的信号。 (三)入气型指标 1、心理线。
1)心理线PSY计算公式为：PSY(n)=A/nxl00%
式中，n为天数，是PSY的参数;A为在这n天之中价格上涨的天数。上涨和下跌是以收盘价为准。收盘价如果比上一天的收盘价高，则定为上涨天;比上一天低，则就定为下降天。
2)应用法则：PSY取值在25～75说明多空双方基本处于平衡状况。如果PSY<10或PSY>90，就采取买入和卖出行动oPSY在高位或低位形成双顶或双底，以及头肩顶或头肩底，都是买卖的信号。 2.OBV(能量潮指标)
OBV的英文全称是onbalancevolume，中文名称直译是平衡交易量，是由Granville于20世纪60年代发明。
(1)OBV的计算公式o
OBV的计算公式很简单，首先假设已经知道了上一个交易日的OBV，公式表示如下 今日的OBV=昨日的OBV+sgn今天的成交量
其中，sgn=+1(如果今收盘价≥昨收盘价)，或sgn=—1(如果今收盘价<昨收盘价)。 (2)OBV的应用法则和注意事项。
OBV不能单独使用，必须与价格曲线结合使用才能发挥作用。
只要心的OBV曲线的相对走势，面OBV的取值的绝对数字对没有用处。 OBV曲线的上升和下降对确认价格的趋势有着很重要的作用。 (四)大趋势指标 1、ADL
ADL计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测ADL的计算公式为：
今HADL=昨日ADL+NA-ND
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其中，NA是今天所有股票中上涨的数量，ND是下降的数量o，这里的涨跌的判断标准是以今日收盘价与上一日收盘价相比较o
ADL的应用重在相对走势，并不看重取值的大小。关,C?ADL的取值大小是没有意义的。 ADL只适用于对大势未来走势变动的参考，不能对选择股票提出有益的帮助。
ADL与价格指数同步上升(下降)，创新高(低)，则可以验证大势为上升(下降)趋势，短期内反转的可能性不大o
ADL连续上涨(下跌)了很长时间，而价格指数却向相反方向下跌(上升)了很长时间，这是买进(卖出)信号，至少有反弹存在。这是背离的一种现象。 2、ADR(涨跌比指标)
ADR是由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断证券市场多空。双方力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。ADR的计算公式为：ADR(n)=P1/P2式中，P1为n日内股票上涨家数之和;P2为n日内下降家数之和。
ADR的取值范围是以1为中心。ADR取值在0.5～1.5之间是ADR处在常态的状况，多空双方都不占大的优势。超过了^DR的常态状况的上下限，市场就进入了“非”常态的状况。ADR进入“非”常态状况就是采取行动的信号。
ADR上升(下降)而综合指数同步上升(或下降)，则综合指数将继续上升(下降)，短期反转的可能性不大。ADR上升(下降)而综合指数向反方向移动，则短期内会有反弹(回落)。这是背离现象。 3、OBOS(超买超卖指标)
OBOS是运用上涨和下跌的股票家数的差距对大势进行分析的技术指标。计算公式为：OBOS(N)=P1-pa
OBOS的多空平衡位置应该是0。OBOS大于0或小于0就是多方或空方占优势。
当市场处于盘整时期时，OBOS的取值应该在0的上下来回摆动。如果是多头市场，OBOS应该是正数，并且距离0较远。同样，市场处在空头市场时，OBOS应该是负数，并且距离0较远。
同一般的规则一样，强过头了或者弱过头了就会走向反面，所以，当OBOS过分地大或过分地小时，都是采取行动的信号。
当OBOS的走势与价格指数背离时，也是采取行动的信号。属于背离现象。
第七章
第一节 证券组合管理概述 一、证券组合的含义和类型
证券组合：拥有的一种以上的有价证券的总称。其中可以包含各种股票、债券、存款单等等。 以组合的投资对象为标准，世界上美国的种类比较“齐全”。在美国，证券组合可以分为收入型、增长型、混合型(收入型和增长型进行混合)、货币市场型、国际型及指数化型、避税型等。比较重要的是前面3种。
收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。
增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。增长型组合往往选择相对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的证券。
收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。二者的均衡可以通过两种组合方式获得，一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡，另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力。
货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性极强。
国际型证券组合投资于海外不同国家，是组合管理的时代潮流，实证研究结果表明，这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。
指数化证券组合模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。
避税型证券组合通常投资于市政债券，这种债券免联邦税，也常常免州税和地方税。 二、证券组合管理的意义和特点 1.投资的分散性
2.风险和收益的匹配性
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