发布时间 : 星期一 文章最新货币金融学课后答案米什金更新完毕开始阅读199b08570342a8956bec0975f46527d3250ca634
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利率上升。通过根据可贷资金理论得出的答案与根据流动性偏好得出的答案一致。
12、 利用债券供求理论和流动性偏好理论，说明当债券风险增加时，对利率产生的影响。运用这两种理论所得到的分析结果是一样的吗？
根据可贷资金理论，债券风险的增加会使债券的需求减少，需求曲线Bd向左位移，均衡利率上升。
根据流动性偏好理论，可以得出相同的答案。债券相对于货币的风险增大，会使货币的需求增加，货币需求曲线Md向右位移，均衡利率上升。 可见，两种理论的结论是一致的。
13、 假如货币供给保持不变，而下一年物价水平下跌，然后保持不变，那么利率在接下来的两年里会发生什么变化？（提示：同时考虑物价效应和通货膨胀预期效应）
价格水平的影响在第一年末达到最大，由于物价水平不再持续下降，在物价水平效应的影响下，利益率不会进一步下降。另一方面，第二年的预期通货膨胀为零。因而，预期通货膨胀效应也将为零。由于导致低利率的影响因素消失了，在第二年中，利息率会在第二年年末的低水平上有所上升。
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14、 美国总统再一次记者招待会上宣布，他将采取一项新的反通货膨胀计划来对抗高涨的通货膨胀率。如果公众新任总统，预期利率将会发生什么变化。
如果公众信任总统的计划将会成功，利润率将会下降。总统的宣布将会降低预期的通货膨胀，这使得实物资产的预期收益率相对与债券减少，引起债券的需求增加和债券需求曲线Bd向右移位，对于一个给定的名义利率，预期通货膨胀率降低意味着实际利率上升，这使得借贷成本上升，债券的供给下降，债券供给曲线向左。债券供给曲线左移和债券供给曲线右移的结果是均衡利率下降。
15、 一些经济学家认为，中央银行应该在故事失控之前，刺破泡沫，以防泡沫破裂后引发更大的灾难。如何用货币政策在刺破泡沫？利用戈登增长模型来说明如何达到这一目的。
股市泡沫可能发生，如果市场参与者认为，股息将快速增长或如果他们大大降低要求回报他们的股权投资，从而降低分母的戈登模型，从而导致股票价格上升。通过提高利率，央行可以导致所需的股本收益率提高，从而使股票价格攀升一样。也可以帮助减缓加息的预期增长率的经济，因此股利，因此也保持股票价格攀升。
16、 “预言家对通货膨胀的预测十分不准确，简直就是名声狼藉，因此他们对通胀的预期是非理性的。”这种说法是正确的、错误的还是不确定？解释你的答案。
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错。预期可能很不准确，但仍然是理性的，因为最优预测不一定是准确的，如果与测试最可能发生的结果，即使误差很大，也仍是最优的。
17、 “假如股票价格不遵守随机游走的方式，那么市场上会存在未被利用的盈利机会。”这种说法是正确的、错误的还是不确定？解释你的答案。 正确。根据有效市场理论，股票价格总是遵循随机游动：股票价格未来变化情况对任何使用实用而言都是不可预测的。因为股票市场内有成千上万的精明人士，每一个懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，多有人都知道，并无秘密可言。因此，股票现在的价格反映了市场上所有的公开信息，反映了供求关系，或者本身价值不会太远。因此，股票价格的随机游动意味着股票市场上不存在未被利用的盈利机会。如果股票的价格不再遵循随机漫步，则股票的价格可能会存在一定的规律性，人们可以利用自己所掌握的信息，在预测股票的波动规律，从而实现盈利。如果股票价格大幅度变动能够被预测，股票的最优预测不等于股票的均衡回报。在这种情况下，市场上有潜在的利润机会，预期将是非理性的。股票价格的小幅波动将是可以预期的，最优预测等于均衡回报。在这种情况下，不存在潜在的利润机会。
18、 “如果股票市场上大多数的参与者不关心货币总量的变化，那么普通股的价格中就不能完全反映这类信息。”这种说法是正确的、错误的还是不确定的？解释你的答案。
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错误。根据股票的随机漫步理论，因为股票市场内有成千上万的精明人士，每一个懂得分析，而且资料流入市场都是公开的，多有人都知道，并无秘密可言。因此，股票现在的价格反映了供求关系，或者本身价值不会太远。现时股票的价格反映了市场上所有的公开信息。因此，尽管大多数股民并不注意货币供给总量等变化，但是，只要股民市场存在着许多专业分析师等精明人士，股票的价格就会反映关于他们的相关信息。
19、 如果较高的货币增长率与未来较高的通货膨胀率紧密相关，那么若公告的货币增长率很高，但人低于市场预期，你认为长期债权价格会发生何种变化？
长期债权的价格将会下降。如果货币的增长极快，但是低于市场预期时，市场预期的通货膨胀率将高于实际通货膨胀率。根据费雪效应，实际利率=名义利率-预期的通货膨胀率，当前的实际利率低于长期的实际利率。从长期看，当前的实际利率将趋向于长期的实际利率。而债券的价格与实际利率水平成反比，因此，随着当前的实际利率水平向长期的实际利率水平上升，长期债权的价格将会下降。
20、 信息不对称的存在如何为政府对金融市场的监管提供理论依据？ 因为信息不对称和免费搭车的问题，金融市场上的信息不足。因此，政府就有了通过管理金融市场增加信息的理论基础，以帮助帮助投资者识别好坏公司，减轻逆向选择问题。政府也可以通过加强会计准则和对欺诈的惩罚来提
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