发布时间 : 星期一 文章第三章 货币、利率和国民收入（宏观经济学-上海外国语大学， 邹春勇）更新完毕开始阅读19d99a81960590c69fc37635
3、政府证券 4、其他资产 1 现金 2 商业银行存款准备金RE ②中央银行资产负债表中的负债额是公众持有的现金与商业银行
的准备金之和，这是货币供给的基础，被称为基础货币或高能货币，用符号H表示。 四、货币乘数
1、概念：就是高能货币的变化引起货币供给量变化的倍数。公式
表达：KM = △MS /△H 2、货币乘数公式的推导
假定中央银行购买了公众A手中1元的政府证券。中央银行开
了一张1元钱的支票给A，A按照习惯把支票兑换为现金和在商业银行中的存款，分别为cu/（cu+1）和1/（cu+1），商业银行根据适当的准备金率把吸收来的A的存款，re/（cu+1）部分作为准备金，
（1－re）/（cu+1）部分贷款给公众B。公众B购买公众C的
商品，公众C获得这部分钱，按照习惯把cu/（cu+1）×（1－re）/（cu+1）保持为现金，其余1/（cu+1）×（1－re）/（cu+1）部分成为商业银行的存款。商业银行又把从公众C手中吸收来的存款一部分作为准备金，一部分贷给公众D，如此不断地循环下去，各阶段现金增加的总额为：
cu/（cu+1）+ cu/（cu+1）×（1－re）/（cu+1）+ cu/（cu+1）
×［（1－re）/（cu+1）］2 +…+ cu/（cu+1）×［（1－re）/
（cu+1）］n +… = cu/（cu+re）
各阶段活期存款的增加额为：
1/（cu+1）+ 1/（cu+1）×（1－re）/（cu+1）+ 1/（cu+1）
2 ×［（1－re）/（cu+1）］+…+ 1/（cu+1）×［（1－re）/（cu+1）］n
+…
= 1/（cu+re） 所以
△ MS =△CU+△D= cu/（cu+re）+1/（cu+re）
=（cu+1）/（cu+re）
又因中央银行资产增加1元，那么其负债必增加1元，即高能货
币增加1元。
根据货币乘数的定义可知：KM = △MS /△H=（cu+1）/（cu+re） 3、货币供给量公式：MS = KM ×H=（cu+1）/（cu+re）×H 4、中央银行影响货币供给的三种方式： ①改变法定准备金。 ②改变贴现率。 ③买卖政府债券。
（注：在以后讲货币政策三大工具时祥讲。）
第三节 货币的需求 一、交易动机的货币需求
1、持有货币的利益-成本分析
①出于交易的目的，人们总是需要持有一部分货币。比如： ②手持现金和支票形式的货币越多，交易起来越方便，同时也减少
了经常到银行取款所带来的麻烦，但是要损失利息。 2、平均货币持有量
①平均货币持有量是研究交易性货币需求的重要指标。
②决定平均货币持有量，首先作出如下假定：某人每月的货币收入
为Y并且直接存放到储蓄帐户上，存款月利率水平为r，每日的支出水平不变，每月去银行取款次数为n次，每次取款肯定要耗费时间和精力，折算为费用（交易成本）tc （等于请经纪人的费用），每月的收入全部用于日常支出。
③如果z为每次取款数额，并且每次取款数额相同，就有以下等式： z〃n=Y =＞ z=Y/n
④平均货币持有量M是每次取款额的一半。即：M=z/2=Y/2n 3、最佳取款次数和最佳平均货币持有量：平方根法则
①持有一定量货币的总费用包括两个方面：一方面是取款引起的费
用，其等于取款次数同每次取款费用的乘积；另一方面是持有货币而放弃的利息，其等于平均货币持有量同利率水平的乘积。如果用C表示总费用，那么：
C=n〃tc +r〃M =＞C=n〃tc +r〃Y/2n
②在总费用最小情况下的取款次数和平均货币持有量是最佳的。 dC/dn=0 =＞tc －rY/2n2 =0 =＞最佳取款次数为：
n=√rY/2 tc
代入M=Y/2n 得到最佳货币持有量：M=√tc 〃Y/2r ③以上的分析又称平方根法则。从这一法则可见，交易需求与交易
费用和收入成正相关，而与利率成负相关。
二、预防动机的货币需求
1、由于人们支出的不确定性，使得人们手头必须保持一部分货币
以备万一的需要。比如：
2、人们的收入越高，购买的随意性越大，支出的不确定性越大。 3、利率越高，持有预防性货币所放弃的利息越大，预防性货币需求减少。
4、人们手头持有预防性货币可以免除货币紧缺所产生的费用，但持有货币就有利息损失。预防性货币持有量越大，货币紧缺所产生的费用就越小，而放弃的利息就越大。当两者相等时的预防性货币持有量才是最佳的。 三、投机性动机货币需求
1、投机性货币需求是指由于未来利率的不确定，人们为避免资产
损失或增加资本收益，需及时调整资产结构，因而形成的对货币的需求。
2、债券的市场价格是债券的利息与市场利率之比。一般地讲，利
息是固定的，所以当利率高的时候，债券价格降低；利率低的时候，债券价格就高。