发布时间 : 星期三 文章万科A-作业2（营运能力分析）更新完毕开始阅读1d1022a2900ef12d2af90242a8956bec0975a5be
（六）、营运资金周转率分析（单位：万元） 营运能力指标 营运资金
计算公式如下：
营运资金周转次数=营业收入/【（期初营运资金占用额+期末营运资金占用额）/2】 营运资金周转天数=360/营运资金周转次数 2008年：
营运资金周转次数=4099178/【（4665854+4890265）/2】≈0.86次 营运资金周转天数=360/0.86≈418.60天 2009年：
营运资金周转次数=4888101/【（4890265+6226500）/2】≈0.88次 营运资金周转天数=360/0.88≈409.09天 2010年：
营运资金周转次数=5071385/【（6226500+7586994）/2】≈0.73次 营运资金周转天数=360/0.73≈493.15天 2011年：
营运资金周转次数=7178275/【（7586994+8192249）/2】≈0.91次 营运资金周转天数=360/0.91≈395.60天 1012年：
营运资金周转次数=10311625/【（8192249+10294017）/2】≈1.12次 营运资金周转天数=360/1.12≈321.43天
分析：营运资金是流动资产减去流动负债后的余额，营运资金的多少及其流动性可用于评估企业补偿短期到期债务的能力。衡量营运资金周转速度的指标有营运资金周转次数和营运资金周转天数。营运资金周转次数是指在某一特定时期内营业收入与营运资金平均占用额的比例，表明企业在一定时期（通常为一年）内营业资金的周转次数。营运资金周转天数是指营运资金周转一次所需要的时间。
从08年到12年营运资金周转率的数据分析，万科08年到09年是上升了0.02，营运资金周转次数越多，营运资金周转天数越短，说明企业运用较少的营运资金可获得较多的销售收入，营运资金的运用效果显著。直到10年下降了0.15，说明企业在这年的营运资金运用效果不佳。但是在之后是呈上升趋势，说明万科营运资金的运用效果显著，且有越来越好的趋势。
与同行业相比，从下面的数据分析说明，万科明显比同行业的平均水平高，且之后呈上升趋势，说明万科在同行内的营运资金的运用是较好的。
计算公式 流动资产-流动负债 所属年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 4665854 4890265 6226500 7586994 8192249 10294017
（六）、营业周期分析（单位：万元） 营运能力指标 应收账款周转天数 计算公式 360/应收账款周转次数 所属年份 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 7.85 0.54 6.02 0.56 8.19 0.45 7.80 0.42 5.94 0.44 收入基础的存货周转次数 营运收入/存货平均余额
计算公式如下：
营业周期=应收账款周转天数+收入基础的存货周转天数 2008年：营业周期=7.85+0.54=8.39天 2009年：营业周期=6.02+0.56=6.58天 2010年：营业周期=8.19+0.45=8.64天 2011年：营业周期=7.80+0.42=8.22天 1012年：营业周期=5.94+0.44=6.38天
分析：营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决
于存货周转天数和应收账款周转天数。
从08年到12年营业周期的数据分析，万科在08年到09年间下降了1.81，营业周期越短，说明资产的使用效率越高，资金周转速度越快，企业获利能力也越强，资产的流动性越强，资产风险越低；在10年，万科的营业周期上升到8.64，提高了2.06，营业周期变长，说明资产的使用效率变低，资金周转速度变慢，企业获利能力也变弱，资产的流动性变弱，资产风险变高；之后一直呈下降趋势，直到12年降到6.38，说明万科除了10年稍提高点外，还是呈下降趋势的，在营运能力方面是较为乐观的。
与同行业相比，从下面的数据分析说明，万科还是处于其他同行业水平之上的，说明万科的营业周期比其他同行业都要高，资产的使用效率、资金周转速度、企业获利能力、资产的流动性、资产的风险，都比其他同行业差。
小结：纵观五年，万科2008至2012年营运能力呈稳步上升趋势，并且3年来营业收入也呈稳步上升的趋势，表明了企业的流动性资金得到充分有效的利用，万科的营运能力在增强，资产运用效率提高。但近年来的土地储备和在建工程的增多，存货管理效率下降较为明显，因此造成了总资产管理效率降低，管理层应关注存货的管理。
附注：数据资料收集来源，凤凰网财经：http://finance.ifeng.com/；网易财经：http://money.163.com/；东方财富：http://www.eastmoney.com/。
Ps：由于条件限制，行业平均指标无法收集，只选出三家同行业企业对比其相应指标。