发布时间 : 星期日 文章国内外信用评级现状研究分析更新完毕开始阅读1d9a496a581b6bd97f19ead1
1、内部融资
内部融资是企业不断将自身的积累（留存收益和折旧）转化为投资的过程。在企业的初创阶段，企业的资金主要来自内部融资。但是，随着企业的不断发展，企业对资金的需求也不断增加，由于企业的规模较小，又面临众多企业的激烈竞争，其盈利空间较窄，利润增加较慢，因此，如果此时企业依然依赖于内部利润的积累作为企业主要的甚至是唯一的资金来源，那么必然导致企业花费更多的时间和精力进行资本的积累，这在当今竞争激烈发展迅速的时代，可能会因企业资金积累的缓慢而错失许多发展的机会。
2、外部融资
外部融资是企业吸取其它经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程，根据投资者和筹资者的关系，可以将外部融资分为直接融资和间接融资。 （1）直接融资
直接融资是资金的最终需求者通过金融市场直接从资金的最终供给者那里取得所需的资金，即企业或组织通过证券市场以股票或债券的方式筹集资金，其主要有三种形式：风险资本融资、股权融资和债券融资。直接融资是市场经济融资的直接形式，公众可以直接、广泛地投资于企业，省去了银行等中介机构，为企业带来自由资本；但是，直接融资对企业的市场监督最为严格，要求也最高，企业不但受到债权人的监督，而且还要受到众多市场参与者的监督，直接受公众及市场风险的约束。 （2）间接融资
间接融资是指资金盈余部门和短缺部门之间的资金流动，是通过金融机构充当信用媒介来实现的一种融资方式，间接融资的主要形式有三种：银行贷款融资、商业信用融资和租赁融资。
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图4-1 中小企业融资方式
4.2 中小企业融资现状
目前我国中小企业的融资状况大致呈现以下特征： 1、内部融资比重较小
由于缺乏长期经营的思想，在分配利润时多存在短期化倾向，利润几乎全部用于分配，留利不足，自我积累意识较差，很少考虑以自留资金去补充经营资金的不足。使得中小企业的内部融资比重趋于减少。
2、直接融资难度较大
目前，由于受发行规模的严格限制，我国中小企业很难通过发行债券的方式进行直接融资。同时由于我国资本市场还处于起步阶段，企业发行股票上市融资有资格限制，因此，中小企业要进入资本市场进行融资非常困难。
3、银行贷款融资是中小企业融资最主要的途径，但满足银行的信贷条件对中小企业较难
在中小企业发展过程中一旦遇到资金困难，大多数中小企业首先想到的是向银行、信用社贷款，但是，一方面由于近年来金融机构为了防范金融风险，加强内部管理，大幅度减少了信用贷款的数量，绝大多数贷款均需要抵押或者担保，而对于有发展前景但本身还没有足
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够自有资本进行抵押的中小企业，由于目前中小企业信用担保机制的不健全，没有人为其提供担保，故难以获得银行贷款；另一方面由于中小企业财务管理水平低，报表账簿不全，贷款的可控性差，银行因风险大而不愿贷款。所以，中小企业向金融机构的借贷往往得不到满足。
当前中小企业的融资难问题的主要原因包括以下几个方面： 1、从中小企业自身的角度
首先，中小企业的经营规模小，经营风险大，融资信用差，故银行对其贷款持谨慎态度；其次，中小企业的资本实力较弱，缺乏符合银行要求的抵押担保资产；再次，中小企业目前的管理制度极不规范，中小企业往往只注重生产和销售，轻理财与内部管理，存在管理无制度（有制度也不认真贯彻执行），劳动和材料消耗无定额，成本无核算等现象；最后，中小企业的财务制度形同虚设，财务报表失真，在申请贷款时，银行无法通过企业提供的财务信息判断企业的经营状况，故不敢轻易提供信贷支持。
2、从金融机构的角度
当前以股权融资和债券融资为主的资本市场大多是为发展比较成熟的大中型企业融资服务的，对中小企业来说，由于其自身的特点，很难借助资本市场进行融资，而适合中小企业的其他融资方式如风险资本融资、商业信用融资和租赁融资等则由于发展缓慢，机制建立的不成熟等原因相对滞后，因此，最适合中小企业的融资方式就只能是利用银行进行间接融资。融资方式的单一，使中小企业的融资渠道受到严重限制；另外，多年来我国商业银行主要为国民经济的主流一一国有大中型企业服务，无论是其信贷人员的配置，还是贷款发放的程序、经办环节，都是针对国有大中型企业的特点，为适应国有大中型企业服务的需要而制定的，用这样的贷款标准去衡量中小企业的情况，必然会与中小企业的实际情况产生偏差，进一步增加了中小企业融资的难度。
3、从政府的角度
我国对中小企业的重视程度不够，由于受多年计划经济体制的影响，政府对企业的重视程度主要取决于企业的规模，对中小企业普遍重视不够，中小企业缺乏相应的政策扶持。对照国际经验，许多国家在中小企业的资金融通问题上都采取各种优惠扶持政策，并设立相应机构进行中小企业的贷款担保。但是我国目前还缺乏类似的政策和机构，这不利于我国实力较弱、经验不足的中小企业的成长，客观上限制了我国中小企业的融资方式和融资能力。另外，我国在开展直接投资、发展资本市场的问题上采取的政策也偏重于照顾国有大型企业，忽略了众多中小企业的需要。
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4.3信用评级在中小企业融资中的作用
图4-2 信用评级在中小企业融资链中的作用
融资企业、商业银行、信用担保机构和信用评级机构在中小企业融资中的“三组三角关系”是：
第一组为融资企业、信用担保机构和信用评级机构之间的相互关系。融资企业向银行申请贷款，商业银行要求融资企业寻求担保，担保机构可委托信用评级机构对申请贷款的融资企业进行信用评级，然后担保机构将信用评级机构提供的评级报告作为决定是否给予申请贷款的融资企业提供信用担保的重要参考依据。
第二组为融资企业、商业银行和信用评级机构之间的相互关系。融资企业向银行申请贷款，商业银行可委托信用评级机构对申请贷款的融资企业进行信用评级，然后商业银行将信用评级机构提供的评级报告作为决定是否给予申请贷款的融资企业发放贷款的重要参考依据。
第三组为商业银行、信用担保机构和信用评级机构之间的相互关系。融资企业向银行申请贷款，商业银行要求融资企业寻求担保，担保机构同意对申请贷款的融资企业提供担保，商业银行可委托信用评级机构对该担保公司进行信用评级，然后商业银行将信用评级机构提供的评级报告作为决定是否接受该担保公司的信用担保的重要参考依据。
可见，企业信用是企业融资的核心和关键。加强信用管理有利于民营中小企业快速有效融资，有利于资金提供者获取收益和规避风险，也有利于社会有限的资源合理优化配置。积
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