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我国开放式基金的现状、问题及反思
作者：裴蕾
来源：《经营管理者·中旬刊》2017年第02期
摘 要：开放式基金作为一种较高级的投资工具，在我国仍处于规模较小但增速迅猛的阶段，也是中国证券市场重要的投资方式之一。不同于传统股票形式的理财，开放式基金的抗跌能力较强，品种也日趋丰富。开放式基金的发展对塑造我国金融机构和竞争环境起到了重要的作用。本文分析了中国开放式基金发展的现状以及存在的问题，并据此提出相关对策建议。 关键词：开放式基金 证券市场 理财 现状 一、引言
开放式基金作为基金形式理财的一种，其本身就有一般基金的“利益共享，风险共担”的特性，但之所以称为“开放式”就是规定投资者可以根据自身的需求随时申购和赎回基金份额，因此开放式基金的总数是在不停的变动的。作为新型投资方式的一种，与传统的银行存款相比，开放式基金的收益率较高，与股票投资方式相比投资风险相对较小，因此开放式基金经常被用做一些养老、医疗等资金的筹资手段。开放式基金的增速迅猛，用户群体逐步扩大，目前正成为我国证券市场的重要投资方式。 二、我国开放式基金发展现状
我国开放式基金的起源应该来自于2000年10月《开放式证券投资基金试点办法》的颁布，随后首只开放式基金一一华安创新推出，开放式基金开始迅速发展起来，经过十多年的发展，我国开放式基金在数量、规模、质量上都有了巨大的飞跃。其实早在开放式基金出现之前，我国的封闭式基金处于无营销的状态，但是随着近些年开放式基金的迅猛发展，许多基金管理公司开始重视开放式基金的相关营销工作，设定了多样化的基金产品。相比于发达国家，我国的开放式基金的规模和总量仍较小，不过随着基金知识的不断普及，它得到了越来越多的人们的认可，很多个人投资者也不断地加入了基金热的浪潮当中。 三、开放式基金发展存在的问题
1.投资者“优胜劣汰”的赎回行为。与封闭式基金相比，开放式基金最大的优势在于投资者有自愿申购和赎回基金份额的权利。投资者可以根据基金波动及市场价格变化来决定是否继续持有基金及持有基金的份额，如此自由申购的性质一方面使基金经理人更加注重业绩的提高，对其产生了一定的激励和约束的作用。但我国开放式基金的赎回并没有表现出“优胜劣汰”的治理效果，反而呈现出特有的“赎回异象”。即基金业绩越好，基金持有人越愿意赎回该基金；反之，基金业绩越不佳，持有人越愿意持有该基金。产生这种现象的原因也是多方面的，既包括投资者缺乏理性的投资理念，也包括基金银行本身制度上的缺陷。这种不理性的赎回行为促进