发布时间 : 星期二 文章财务管理 练习题- 更新完毕开始阅读287188c41ed9ad51f01df2ef
不会影响的指标：内含报酬率。因为内含报酬率是使投资项目的现金流入量现值总和等于现金流出量现值总和的贴现率，即使得投资方案的净现值等于零时的利率，它的计算不需要事先确定贴现率大小，因此贴现率的变动不影响内含报酬率大小。
10、与存货管理有关的成本有哪几类？它们与订货量的高低呈怎样的关系？
与存货相关的成本主要有取得成本、储存成本和缺货成本等。取得成本指为取得某种存货而发生的成本。取得成本又可分为订货成本和购置成本，其与订货量之间存在负相关的关系。储存成本指为保持一定数量的存货而发生的成本，包括存货占用资金的机会成本、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等，其与订货量间存在正相关的关系。缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失，其与订货量之间不存在特定的关系。
11、试述股份有限公司收益分配的一般程序和内容。
11、解答：若企业以前年度有未弥补的亏损，且没有超过允许税前补亏的年限（5年），应当用税前利润先对以前年度亏损进行弥补，然后以剩余利润计算应交企业所得税；如果以前年度未弥补亏损超出了允许税前补亏的年限，应当用税后利润来弥补亏损。在弥补亏损之后要按10%的比例计提法定盈余公积金；如果企业存在优先股，则要分配优先股股利；然后根据企业自身的需要，提取任意盈余公积金；最后企业根据自己的股利分配政策向普通股股东分配普通股股利。
12、分配股票股利和实施资本公积金转增股本都会使公司的股本增加。请你指出这两种方式存在哪些区别？
12、解答：分配股票股利，是减少了企业的留存收益，增加了企业的股本。而资本公积转增股本则是减少了资本公积，增加了股本。
13、思特惠有限责任公司开始经营的前7年中实现税前利润（发生亏损以―-‖表示）如下表所示（单位：万元）：
年份 利润 1 －200 2 50 3 –50 4 30 5 50 6 50 7 150 假设除弥补亏损以外无其他纳税调整事项，该公司的所得税税率一直为25%，该公司按规定享受连续5年税前利润弥补亏损的政策，税后利润（弥补亏损后）按10%的比例提取法定公积金。要求：
（1）计算该公司第7年应缴所得税额和税后利润； （2）计算该公司第7年应当提取法定公积金；
（3）通过计算后回答：该公司第7年可向投资者最多分配多少利润？
13、解答：公司第1年的亏损200万元由第2、4、5、6年的利润弥补，尚有20万元未弥补，需要第7年的税后利润弥补。第3年的亏损由7年税前利润弥补，剩余100万元。
（1）公司第7年应交所得税25万元，税后利润为75万元。
（2）公司第7年的税后利润应弥补第1年的亏损20万元，弥补亏损后的利润55万元应提取法定公积金5.5万元。
（3）第7年最多可以向股东分配股利49.5万元。
14、经营杠杆度的大小与哪些因素有关？财务杠杆度的大小又与哪些因素有关？
14、解答：经营杠杆是指由于存在固定成本而引起的企业息税前利润的变动率大于业务量变动率的现象。与其相关的因素有销售单价、单位变动成本、产销量、固定成本总额。
财务杠杆是由于负债经营而引起每股收益的变动率大于息税前利润变动率的现象。与其相关的因素有息税前利润、企业的资本结构和利息费用等。
15、什么叫每股收益无差别点？它在资本结构决策时具有什么意义？
15、答：所谓每股收益无差别点是指两种筹资方式下普通股每股收益相等时的息税前利润点，也称息税前利润平衡点或筹资无差别点。计算公式为：
(EBIT?I1)(1?T)?D1(EBIT?I2)(1?T)?D2 ?N1N2在资本结构决策时，每股收益无差别点的息税前利润计算出来以后，可与预期的息税前利润进行比较，据以选择筹资方式。当预期的息税前利润大于无差别点息税前利润时，应采用高负债的资本结构；当预期的息税前利润小于无差别点息税前利润时，应采用低负债资本结构。
四、计算分析题
1、某家长为其女儿5年后出国需要准备200000元人民币。现在有两种存储方式：（1）现在一次存入，定期5年，年利率为6%，银行按单利计息；（2）每年年初存入一笔相等金额的本金，银行存款利率为5%，按年复利计算利息。试分别计算应存入的金额（计算结果精确到元）。
1、解答：方案（1）P=F÷(1+i×n)=200000÷（1+6%×5）=153846元 方案（2）F=A·(F/A, i ,n)(1+i)=A·(F/A, 5% ,5)(1+5%) A=200000/（5.5256×1.05）=34472元
方式（1）年初应存入153846元，方式（2）每年年初存入34472元。
2、2001年8月1日正是张先生23周岁生日，也是他大学毕业参加工作的时间。他在一家上市公司做财务工作，按照正常情况，张先生将于2038年8月1日退休。他从工作的第一个月开始每月从工资手扣除200元存入他的养老金账户，同时公司也为他存入相等金额的养老金。如果该养老金的月投资收益率为0.5%，请你按照复利计算（结果精确到元）：
（1）张先生在60周岁退休时养老金账户的本利和是多少？
（2）如果张先生的寿命为80岁，那么他退休后可以从自己的养老金账户中每月（等额）取出多少钱作为养老？
解：（1）F=200×2×（F/A，0.5%，37×12）=652523元 （2）A=652523/（P/A，0.5%，20×12）=4675元
3、资料：（1）东南化工股份有限公司向建设银行取得一笔2000万元3年期的贷款，银行规定到期一次还本付息，年利率为9%，按单利计息。
（2）为了保证借款人及时足额偿付借款本息，银行规定借款人在该银行的存款账户上建立偿债基金，要求该公司自借款之日起每过一年在存款账户上等额存入一笔基金，使3年后该基金账户的本利和正好能够偿还借款本息，而银行规定这类定期存款的年复利率为6%。
要求（计算结果精确到0.01万元）：
（1）根据资料（1）计算东南化工公司3年后应向银行归还的本利和合计； （2）请你计算东南化工公司上述借款实际承担的年利率约为多少？
（3）根据资料（1）的结果计算东南化工公司在偿债基金账户中每年应当存入多少资金，才能在借款到期时能够足额偿还借款本金和利息。
解：（1）3年后需偿还的本利和=2000（1+3×9%）=2540万元 （2）设东南化工公司该笔借款实际承担的年利率为R，则 20000（1+R）3=20000×（1+3×9%） 得到 R=8.29% （3）需每年存入银行的资金A=2540/（F/A，6%，3）
=2540/3.1836=797.84万元
4、岳阳纸业股份有限公司原先是一家非上市公司，2003年年末总股本为9986.67万股（均为普通股，每股人民币1元），该公司2003年实现净利润4764.88万元。2004年5月10日经中国证监会批准，向社会公开
发行人民币普通股8000万股，最终确定的发行价格为每股6.69元。要求计算并回答：
（1）该公司2003年的每股收益（结果精确到0.01元）；
（2）按照2003年年末总股本计算，该公司发行新股的市盈率为多少倍？
（3）按照2003年实现的净利润和2004年发行新股后的总股本计算，该公司发行新股的市盈率又是多少倍？
解答：（1）2003年的每股收益=4764.88/9986.67=0.48元 （2）市盈率=6.69/0.48=13.94倍
（3）2003年新的每股收益=4764.88/（9986.67+8000）=0.26元 新市盈率=6.69/0.26=26倍
5、企业向银行借款1000万元，期限为5年，年利率为9%，确定的还款方式为按年分期等额还本付息。试计算：
A、每年偿还的相等金额；
B、第一年支付的利息总额和偿还的本金总额； C、最后一年支付的利息总额和偿还的本金总额 解答：
A、设每年还款额为X，则
1000=X×年金现值系数（9%，5） X=1000/3.8897=257.09万元。
（2）第一年支付的利息总额I=1000×9%=90万元 因此，第一年偿还的本金数额=257.09–90=167.09万元 （3）设最后一年偿还的本金数额为Y，则 Y+Y×9%=257.09 偿还的本金额Y=235.86 万元
最后一年支付的利息为257.09-235.86=21.23万元
6、奉达公司计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择，奉达公司只准备投资于一家公司股票。已知A公司股票现行市价为每股3.50元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7.00元，上年每股股利为0.60元，实行固定股利政策。