发布时间 : 星期一 文章财务管理课后习题答案更新完毕开始阅读2d13cac0f6ec4afe04a1b0717fd5360cbb1a8d35
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第二章
练习题
1. 某公司需要用一台设备，买价为9000元，可用8年.如果租用，则每年年初需付租金
1500元.假设利率为8%文档收集自网络，仅用于个人学习 要求：试决定企业应租用还是购买该设备.
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金地现值得： V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元）
因为设备租金地现值大于设备地买价，所以企业应该购买该设备.
2. 某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款
利率为16%.该工程当年建成投产.请回答：文档收集自网络，仅用于个人学习 1）该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ 2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款地本息，需要多少年才能还清？文档收集自网络，仅用于个人学习 解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344.由PVAn = A·PVIFAi，n得：文档收集自网络，仅用于个人学习 A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）
所以，每年应该还1151.01万元.
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n = 3.333
查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：文档收集自网络，仅用于个人学习 年数 年金现值系数
5 3.274
n 3.333
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6 3.685
由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款.
4． 李东今年30岁，距离退休还有30年.为使自己在退休后仍然享有现在地生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元地存款.假设年利率是10%，为此达成目标，从现在起地每年年末李东需要存入多少钱？文档收集自网络，仅用于个人学习
5． 张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款.
要求：（1）假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额 ； （2）计算并填写下表
10000
a 8000 =a-8000 =10000-(a-8000)
a b=(10000-(a-8000))*0.08 =a-b c=1000-(a-8000)-(a-b)
a d=c*0.08 =a-d e=c-(a-d)
a e*0.08 a-e*0.08 0=e-(a-e*0.08)
假设分期付款额是a，可以列出以上等式.除了a是变量，其他都是便于书写地符号.
关键是解右下角地等式就可以了，把bcde都相应地换成a，可以算出a，其他空余项也就都出来了.比较麻烦，我就没有计算，只是给你详细地计算办法.文档收
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8 中原公司和南方公司股票地报酬率及其概率分布如表2—18所示. 表2—18
中原公司和南方公司股票地报酬率及其概率分布 要求： （1） 分别计算中原公司和南方公司股票地预期收益率、标准差级变异系数. （2） 根据以上计算结果，是试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资南方公司股 票.文档收集自网络，仅用于个人学习 .解：（1）计算两家公司地预期收益率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3
= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 = 22%
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南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3
= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%
（2）计算两家公司地标准差：
中原公司地标准差为：
南方公司地标准差为：
（3）计算两家公司地变异系数： 中原公司地变异系数为： CV =14％／22％＝0.64
南方公司地变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96
由于中原公司地变异系数更小，因此投资者应选择中原公司地股票进行投资. 9. 现有四种证券资料如下：
证券 A B C D β系数 1.5 1.0 0.4 2.5
无风险报酬率为8%，市场上所有证券地组合报酬率为14%. 要求：计算上述四种证券各自地必要报酬率.
解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券地必要收益率为：
RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%
10. 国库券地利息率为5%，市场证券组合地报酬率为13%，. 要求：（1）计算市场风险报酬率；
（2）当β值为1.5时，必要报酬率应为多少？
（3）如果一个投资计划地β值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资？ （4）如果某种股票地必要报酬率为12.2%，其β值应为多少？（文档收集自网络，仅用于个人学习 个人收集整理 勿做商业用途
1.市场风险报酬率=市场证券组合地报酬率-国库券地利息率 =13%-5% =8%．
2.必要报酬率=无风险利率+β*(预期报酬率-无风险利率) =8%+1.5*(13%-8%)
=15.5%
3投资计划必要报酬率=无风险利率+β*(预期报酬率-无风险利率) =8%+0.8*(11%-8%)
=10.4%
投资计划必要报酬率10.4%<期望报酬率为11%,所以不应当进行投资； 4.12.2%=8%+β*（12.2%-8%） β=1文档收集自网络，仅用于个人学习
第三章
1. 华威公司2008年有关资料如表所示
要求： (1)计算华威公司2008年流动资产地年初余额、年末余额和平均余额(假定流动
资产由速动资产与存货组成). (2)计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率. (3)计算华威公司2008年地销售净利率和净资产收益率 解：（1）2008年初流动资产余额为：文档收集自网络，仅用于个人学习 流动资产=速动比率×流动负债+存货 =0.8×6000+7200=12000（万元） 2008年末流动资产余额为：
流动资产=流动比率×流动负债=1.5×8000=12000（万元） 流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元） （2）销售收入净额=流动资产周转率×流动资产平均余额 =4×12000=48000(万元)
平均总资产=（15000＋17000）/2=16000（万元）
总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3（次） （3）销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%
净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产/权益乘数）=2880/(16000/1.5)=27%
文档收集自网络，仅用于个人学习 或净资产收益率=6%×3×1.5=27%
3. 某公司2008年度赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初、年末应收
账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1．2，年末现金比率为0．7.假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成. 一年按360天计算. 文档收集自网络，仅用于个人学习 要求： (1)计算2008年应收账款平均收账期. (2)计算2008年存货周转天数. (3)计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额. (4)计算2008年年末流动比率.
文档收集自网络，仅用于个人学习 解：（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2