发布时间 : 星期三 文章财务管理课后习题答案更新完毕开始阅读2d13cac0f6ec4afe04a1b0717fd5360cbb1a8d35
个人收集整理 勿做商业用途
=（200+400）/2=300（万元）
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额 =2000/300=6.67（次）
应收账款平均收账期=360/应收账款周转率 =360/（2000/300）=54（天）
（2） 存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额)/2 =（200+600）/2=400（万元）
存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次） 存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天）
（3）因为年末应收账款=年末速动资产－年末现金类资产
=年末速动比率×年末流动负债－年末现金比率×年末流动负债 =1.2×年末流动负债-0.7×年末流动负债=400（万元） 所以年末流动负债=800(万元)
年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债=1.2×800=960（万元）
第六章
1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元，发行费用率2%；公司所得税率33%.文档收集自网络，仅用于个人学习 要求：试测算三通公司该债券地资本成本率. 参考答案：
可按下列公式测算：
=1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%
2、四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元.
要求：试测算四方公司该优先股地资本成本率. 参考答案：
可按下列公式测算：
其中：=8%*150/50=0.24 =（150-6）/50=2.88
=0.24/2.88=8.33%
3、五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万份新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%.文档收集自网络，仅用于个人学习 要求：试测算五虎公司本次增发普通股地资本成本率.
个人收集整理 勿做商业用途
参考答案：
可按下列公式测算： =1/19+5%=10.26%
4、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%.文档收集自网络，仅用于个人学习 要求：试分别计算该公司地营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数. 参考答案：
可按下列公式测算：
DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4 DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09 DCL=1.4*1.09=1.53
5、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表：
筹资方式 长期借款 公司债券 普通股 合计
5000
—
5000
—
筹资方案甲
筹资方案乙
筹资额（万元） 个别资本成本率（%） 筹资额（万元） 个别资本成本率（%） 800 1200 3000
7.0 8.5 14.0
1100 400 3500
7.5 8.0 14.0
要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案地综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案. 参考答案：
（1）计算筹资方案甲地综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本地比例：
长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%
公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%
个人收集整理 勿做商业用途
普通股资本比例 =3000/5000=0.6或60% 第二步，测算综合资本成本率：
Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56% （2）计算筹资方案乙地综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本地比例：
长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22%
公司债券资本比例=400/5000=0.08或8% 普通股资本比例 =3500/5000=0.7或70% 第二步，测算综合资本成本率：
Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%
由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案地综合资本成本率分别为11.56%、12.09%，可知，甲地综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹资方案.文档收集自网络，仅用于个人学习 6、七奇公司在成长过程中拟追加筹资4000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择，有关资料经整理列示如下表：文档收集自网络，仅用于个人学习 筹资方式
筹资方案A 筹资额 （万元）
长期借款 公司债券 优先股 普通股 合计
500 1500 1500 500 4000
个别资本 成本率（%）
7 9 12 14 —
筹资方案B 筹资额 （万元） 1500 500 500 1500 4000
个别资本 成本率（%）
8 8 12 14 —
筹资方案C 筹资额
个别资本
（万元） 成本率（%） 1000 1000 1000 1000 4000
7.5 8.25 12 14 —
该公司原有资本结构请参见前列第5题计算选择地结果.
要求：（1）试测算该公司A、B、C三个追加筹资方案地边际资本成本率，并据以比较选择最优追加筹资方案；（2）试计算确定该公司追加筹资后地资本结构，并计算其综合资本成本率.文档收集自网络，仅用于个人学习 参考答案：
根据第5题地计算结果，七奇公司应选择筹资方案甲作为企业地资本结构.
个人收集整理 勿做商业用途
（1）按A方案进行筹资：
长期借款在追加筹资中所占比重==12.5% 公司债券在追加筹资中所占比重==37.5% 优先股在追加筹资中所占比重==37.5% 普通股在追加筹资中所占比重==12.5%
则方案A地边际资本成本率=12.5%×7%+37.5%×9%+37.5%×12%+12.5%×14%=10.5%文档收集自网络，仅用于个人学习 按方案B进行筹资：
长期借款在追加筹资中所占比重==37.5% 公司债券在追加筹资中所占比重==12.5% 优先股在追加筹资中所占比重==12.5% 普通股在追加筹资中所占比重==37.5%
则方案B地边际资本成本率=37.5%×8%+12.5%×8%+12.5%×12%+37.5%×14%=10.75%文档收集自网络，仅用于个人学习 按方案C进行筹资：
长期借款在追加筹资中所占比重==25% 公司债券在追加筹资中所占比重==25% 优先股在追加筹资中所占比重==25% 普通股在追加筹资中所占比重==25%
则方案C地边际资本成本率=25%×7.5%+25%×8.25%+25%×12%+25%×14%=10.51%文档收集自网络，仅用于个人学习 经过计算可知按方案A进行筹资其边际成本最低，因此七奇公司应选择A方案做为最优追加筹资方案.
（2）在追加筹资后公司资本总额为：5000+4000=9000万元 其中：长期借款：800+500=1300万元
公司债券：1200+1500=2700万元（其中个别资本成本为8.5%地1200万
元，个别资本成本为9%地1500万元）
文档收集自网络，仅用于个人学习 优 先 股：1500万元