发布时间 : 星期六 文章2016国际金融练习作业更新完毕开始阅读2e66c341b0717fd5370cdc7c
外汇互换和外汇掉期的异同：
外汇掉期交易实际上由两笔交易组成：一笔是即期交易；一笔是远期交易。外汇掉期交易是在某一日期即期卖出甲货币，买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币，卖出远期乙货币的交易，即把原来手中持有的甲货币来一个掉期。掉期交易的目的在于满足人们对不同资金的需求，即外汇保值和防范汇率风险。外汇互换是指交易双方相互交换不同币种，但期限相同、金额相等的货币及利息的业务。其中可能既涉及利息支付的互换，又涉及本金支付的互换。外汇互换交易的目的不全是套期保值。但只有双方都为风险对冲者时，才可能实现“双赢”。
3. 简述外汇期权的种类。
答：（1）按期权持有者的交易目的，可分为买入期权，也称为看涨期权；卖出期权，也称为看跌期权。（2）按产生期权合约的原生金融产品，分为：现汇期权，即以外汇现货为期权合约的基础资产；外汇期货期权，即以货币期货合约为期权合约的基础资产。（3）按期权持有者可行使交割权利的时间，分为：欧式期权，指期权的持有者只能在期权到期日当天纽约时间上午9时30分前，决定执行或不执行期权合约；美式期权，指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分前，选择执行或不执行期权合约。因此美式期权较欧式期权的灵活性较大，因而费用价格也高一些。
4. 外汇期货交易与外汇远期交易的异同。
外汇期货市场与外汇远期市场之问存在联动性：期货市场和远期市场上的价格应该趋于一致，否则会存在套利机会，套利行为会使得价格差异消失，比如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格，则可以在远期市场买入外汇，同时在期货市场卖出外汇，这样就可以获得无风险收益。但如果考虑到远期市场的流动性相对较差，远期市场的外汇价格可能略低，而期货市场的流动性较好，外汇价格可以略高。
5. 如何求升（贴）水年率？
分析计算
1. 假定芝加哥IMM交易的3月份到期的英镑期货价格为＄1.5020/￡，某银行报同一交割日期的英镑远期合约价格为＄1.5000/￡。
（1） 如果不考虑交易成本，是否存在无风险套利机会？ （2） 应当如何操作才能谋取收益？试计算最大可能收益率。 （3） 套利活动对两个市场的英镑价格将产生怎样影响？
（4） 结合以上分析，试论证外汇期货市场与外汇远期市场之间存在联动性。
答：（1）如果不考虑交易成本，存在无风险套利机会; （2）买入同一交割日期的英镑远期合约价格为＄1.5000/￡，卖出芝加哥IMM交易的3月份到期的英镑期货价格为＄1.5020/￡，最大可能收益率=（1.5020-1.5000）*62500=125美元。
（3）套利活动使得期货市场的英镑价格下降，远期市场的英镑价格上升，最终价格趋于一致。（4）外汇期货市场与外汇远期市场之间存在联动性，套利行为会使得价格差异消失，对远期汇率的变化预期远期外汇市场与外汇期货市场是一致的,即远期外汇汇率上升,期货外汇汇率也会上升,但由于交易方式的不一致性和交易手段的不一致,两者的汇率变动幅度则往往表现为不同。比如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格，则可以在远期市场买入外汇，同时在期货市场卖出外汇，这样可以获得无缝小收益。但如果考虑到远期市场的流动性相对较差，远期市场的外汇价格可能相对略低，而期货市场的流动性较好，外汇价格可以略高。
2. 巴林银行破产事件的原委，外汇衍生产品在其中所起的作用。
第四章 离岸金融市场
关键词汇
离岸市场 在岸市场 欧洲货币 欧洲美元 外国债券 欧洲债券 IBF 问答与练习
1. 欧洲美元市场的出现会影响美联储的货币政策吗？
答：欧洲美元并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和购买力。所不同的是，欧洲美元不由美国境内金融机构经营，不受美联储相关银行法规、利率结构的约束。这里的“欧洲”，是指“非国内的”、“境外的”、“离岸的”，并非地理意义上的。
欧洲债券与外国债券的异同：外国债券是指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。外国债券的发行者是一个外围主体。最重要的外国债券市场包括苏黎世、纽约、东京、法兰克福、伦敦和阿姆斯特丹等。欧洲债券是指借款人（债券发行人）在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。这种境外债券通常是由一些国家的银行和金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由有关国家向投资人提供担保，因此，这个市场作为本国资本市场和外国债券市场以外长期资金筹措的第三个来源，其特点是对借贷双方来说都具有国际性。
2. 说说欧洲欧元是什么意思？
答：指存放在欧元发行国境外的银行存款，也称“境外货币”。欧洲欧元并不是一种特殊的欧元，它与欧洲本土欧元是同质的，具有相同的流动性和购买力，但欧洲欧元不由欧洲境内金融机构经营，不受美联储相关银行法规、利率结构的约束。
3. 试评述：“国际银行纷纷在离岸金融中心设立‘账簿式’分行，因为在这一市场上可以享受税收优惠，不受各国条例约束，商业秘密受法律的严密保护，并且有便利的地理位置能使银行资金逃避邻国的管辖。如果早期的欧洲货币市场为前苏联提供了匿名服务，那么这同样也能服务于资产剥夺者、毒品走私分子、私营军火商、逃税者和国家情报机构，更不用说
一些‘普通’公民了，这些‘普通’公民在自己的晚年十分关注自己的经济安全，力图远离贫民窟和秘密警察。” 材料分析
练习说明：请根据学习内容，结合实际，试分析探讨下列问题。 1. 人民币离岸市场产生的原因、市场结构和功能。 2. 人民币NDF交易的具体内容、目的和作用。
第五章 国际资产组合投资
关键词汇
国际资产组合投资 LIBOR 跨国机构投资者 QFII 问答与练习
1、 谈谈你对国际金融市场一体化的理解。
2、 跨国组合投资有怎样的收益和风险？ 答：跨国组合投资能够获取更高的收益，具体是组合的收益等于各项资产收益的加权平均结果，并且能够获取风险分散化的收益。风险分为系统性风险和非系统性风险，跨国组合投资不仅能够降低非系统性风险，还可以起到降低对于一国而言的系统性风险。跨国组合投资还有特殊风险，包括国家风险和汇率风险。
3、 国际金融市场上有哪些机构投资者？它们主要参与哪些经济活动，有什么影响？ 4、简述国际货币市场的构成以及各个子市场的特征。 5、衡量金融一体化的方法有哪些？它们各自有什么特点？
6、国际组合投资对于增加收益和分散风险有什么意义？
答：国际组合投资可以获取更高的收益，各国金融市场的收益水平不同，在效率相对较低的市场上容易获得超额利润，分割的金融市场上可能持续存在收益差异，还可以获取风险分散化收益，因为不同国家证券市场之间的相关性较小，国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风险，还可以降低国内市场的系统性风险。 7、讨论金融市场一体化和国际组合投资之间的关系。
第六章 国际银行业
第七章 外汇风险管理
关键词汇
Foreign Exchange Risk Foreign Exchange Transaction Risk
Foreign Exchange Translation Risk Foreign Exchange Economic Risk Foreign Exchange Political Risk Foreign Exchange Rate Forecasting 基础因素分析预测法 市场预测法 预测误差 币值波动性 货币相关性风险识别 风险衡量 外汇风险控制 风险融资 内部风险抑制 转移定价
问答与练习
1． 为什么需要进行汇率预测模型的检验？常用的有哪些检验方法？ 答：无论是运用基础因素分析法还是市场分析法,由于这些方法自身的局限性,得到的预测结果总会在一定程度上偏离实际值。偏差越大,意味着预测的准确性越差,预测结果的有效性越低。为了确保预测的准确性,以便为外汇风险管理提供科学依据,我们必须对所采用的汇率预测方法或者预测模型进行检验,选择偏差最小的预测方法,采用预测效果最佳的模型。在得到基础因素分析的回归方程后,需要对预测模型中每一个回归系数的统计显著性进行t检验或者F检验,同时还要对模型的拟合优度进行R2检验,只有通过检验的模型才能被采用。 2． 你如何看待汇率预测出现的误差问题？如何调整预测的系统偏差？ 3． 币值变化和货币相关关系给涉外企业会带来哪些交易风险？
4． 对于一个纯国内经营的企业而言，本国货币升值和贬值会带来什么样的经济风险？ 答：经济风险,指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性,即企业未来现金流量折现值的损失程度。纯国内经营的企业将来的纯收入可能增加,也可能减少,该出口商的市场竞争能力、市场份额将发生相应的变化,进而影响到该企业的生存与发展潜力,此种风险就属于经济风险。
5． 外汇风险管理应该遵循哪些原则？
6． 叙述外汇风险管理的一般程序以及每道程序的具体内容。
7． 涉外企业在做出交易风险管理方法选择的决策时，需考虑哪些问题？
8． 尽管有时不进行套期保值更经济，为什么许多企业还要运用衍生工具进行套期保值？ 9． 比较远期外汇合同、外汇期货合同、期权合同、货币互换这四种套期保值方法在企业交易风险管理中的利弊。
10． 在金融市场不发达的情况下，涉外企业可以用哪些方法来降低外汇风险？这些方法有什么局限性？
11． 2003年12月，一家中国超市连锁公司正在考虑一项进口计划，该公司在未来三年中将每月一次进口50吨优等牛肉，公司目前有两个潜在的供货商，一个是加拿大公司（以加元标价），另一个是法国（以欧元标价）公司。按当前汇率，公司从这两个国家进口所支付