发布时间 : 星期三 文章期权、期货及其他衍生品作业（三）更新完毕开始阅读334f94bb182e453610661ed9ad51f01dc3815750
期权、期货及其他衍生品作业<三>
1 A 公司和 B 公司如果要在金融市场上借入 5 年期本金为 2000 万美元的贷款，需支付的年利率分别
为：
A 公司需要的是浮动利率贷款，B 公司需要的是固定利率贷款。请设计一个利率互换 ，其中银行作为中介获得的报酬是 0.1％的利差，而且要求互换对双方具有同样的吸引力。 答案：
A12.0.0%银行B
LIBOR?0.3%LIBOR?0.4%2X 公司和 Y 公司的各自在市场上的 10 年期 500 万美元的投资可以获得的收益率为：
X 公司希望以固定利率进行投资，而 Y 公司希望以浮动利率进行投资。请设计一个利率互换，其中银行作为中介获得的报酬是 0.2％的利差，而且要求互换对双方具有同样的吸引力。
3 A 公司和 B 公司如果要在金融市场上借款需支付的利率分别为：
假设 A 公司需要的是美元浮动利率贷款，B 公司需要的是加元固定利率贷款。一家银行想设计一个互换，并从希望中获得的 0.5％的利差如果互换对双方具有同样的吸引力，A 公司和 B 公司的利率支付是怎么安排的？
4 一份本金为 10 亿美元的利率互换还有 10 月的期限。 这笔互换规定以 6 个月的 LIBOR利率交换
12％的年利率（每半年计一次复利） 。市场上对交换 6 个月的 LIBOR 利率的所有期限的利率的平均报价为 10％（连续复利） 。两个月前 6 个月的 LIBOR 利率为 9.6％。请问上述互换对支付浮动利率的那一方价值为多少？对支付固定利率的那一方价值为多少？
5 一份货币还有 15 月的期限。这笔互换规定每年交换利率为 14％、本金为 2000 万英镑和利率为 10％、本金为 3000 万美元两笔借款的现金流。英国和美国现在的利率期限结构都是平的。如果这笔互换是今天签订的，那将是用 8％的美元利率交换 11％的英镑利率。 上述利率是连续复利。 即期汇率为 1 英镑＝1.6500 美元。 请问上述互换对支付英镑的那一方价值为多少？对支付美元的那一方价值为多少？
6. 某投资者买进一份看涨期权同时卖出一份相同标的资产、相同期限相同协议价格的看跌期权，请描述该投资者的状况。
7. 甲卖出 1 份 A 股票的欧式看涨期权，9 月份到期，协议价格为 20 元。现在是 5 月份，A 股票价格为 18 元，期权价格为 2 元。如果期权到期时 A 股票价格为 25 元，请问甲在整个过程中的现金流状况如何？
8. 为什么交易所向期权卖方收保证金而不向买方收保证金？
9．投资者出售了一张执行价格为50美元，期权费4美元的欧式看涨期权，现在股价47美元，问该投资者在什么情况下盈利，什么情况下执行期权，请绘图说明投资者损益与股价的关系。
10. 假设一个欧式看涨期权的价格为5美元，该合约的执行价格为100美元，在什么情况下合约持有者会盈利？画图描述多头头寸的收益与到期日股票价格间的关系。
11 请解释出售一个看跌期权与购买一个看涨期权的区别。
12 一家公司的财务主管尝试选择期权或远期合约对公司汇率风险进行套期保值，请说明两种方法的优缺点
。