发布时间 : 星期三 文章第3章 利息及利率更新完毕开始阅读33d0d110f4335a8102d276a20029bd64793e6227
2、试述金融市场的基本要素。
金融市场的基本要素有：交易对象、交易的主体、交易的工具及交易的价格。
金融市场的交易对象是货币资金。金融交易大多只是表现为货币资金使用权的转移。
金融市场上的交易主体包括任何参与交易的个人、企业、各级政府和金融机构。
直接金融借助于直接金融工具的买卖完成。间接金融通过金融媒介发行的间接金融工具实现。
金融市场交易的“价格”是利率。
3、简述常见的货币市场。
短期存贷市场，银行间同业拆借市场，贴现市场、短期债券市场、大额可转让定期存单市场、票据市场等。
4、简述债券发行的承销方式。
债券发行的承销方式分为代销、全额包销和余额包销三种方式。在代销方式中，经销商只是充当代理人的角色，证券销售的风险由发行人承担。在全额包销方式中，承销商承购全部证券，尔后推销。在余额保销中承销商先代销，对销售不出去的部分再承购。
5、试述常见的金融衍生工具。
远期合约 (forwards)：合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产。远期合约的交易一般不在规范的交易所内进行。
期货合约 (futures)：也是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。期货合约的交易是在有组织的交易所内完成的，合约的内容具有标准化的特点。
期权合约（ options）：是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格向期权的卖方买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了获得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付期权费。
互换合约（ swaps）：是这交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率相互交换支付的约定。
6、试比较期货交易与期权交易的区别
（1）期货合约双方都被赋予相应的权利和义务，期权合约只赋予买方权利，卖方无任何权利，只有对应义务。
（2）期货合约都是标准化的，期权合约则不一定。
（3）期货交易双方承担的盈亏风险都是无限的，期权交易双方承担的盈亏风险则视情况（看涨期权、看跌期权）而定。
（4）期货合约的买方到期必须买入标的资产，卖方必须卖出标的资产，而期权合约则视情况（看涨期权、看跌期权）而定。
7、试比较本票、支票与汇票之间的异同。
汇票与本票之间的区别：汇票的付款人与出票人一般不是同一个人，而本票出票人自己就是付款人；远期的汇票通常需要承兑，而本票不需要承兑；汇票是一种付款的委托，而本票是一种付款的承诺。
汇票与支票的联系与区别：支票实质上是一种特殊的汇票，是一种银行作为付款人的见票即付的汇票。支票的付款人是银行，出票人必须在银行开有支票账户，而汇票不一定；汇票有远期和即期的不同类型，而支票一定是见票即付，因此支票也不需要承兑。
8、债券和股票有哪些区别？
股票是一种所有权凭证，（普通股）持有者享有公司重大决定的投票权、分红权和清算后获得剩余资产的权利；债券是一种债权凭证，反映一种债权债务关系。
股票（普通股）红利是不固定的；债券的利息一般是固定的。
股利的支付是在税后；债券利息的支付在税前。
公司清算中剩余财产的清偿顺序上，债权人在先，股东在后。
股票没有偿还期限，不需要还本付息；债券必须到期还本付息。
9、简述优先股的优先权与代价。
优先股的红利是固定的，优先股股利的分配优先于普通股股利。
公司被清算时剩余财产的分配，优先股先于普通股。
其代价是优先股股东通常没有对公司重大决定的投票权。
五、论述题
1、举例说明证券期限是市场利率对证券价格影响程度的关键指标。
假定有三种面值为 1000元，年收入60元的剪息票债券，期限分别为1、10和无穷大年，当市场利率为4%、6%、8%时，它们的市场价格如下：
按下列市场利率计算的债券市场价格 债券种类 6% 1年期债券 10年期债券 永久债券 1000.00 1000.00 1000.00 4% 1019.23 1162.22 1500.00 8% 941.48 865.80 750.00 由此可见期限越长，证券的价格受市场利率波动的影响越大。
2、试通过画图描述期权的损益。
看涨期权：
看跌期权：
六、计算题
1、以110元购入某债券，一年半后以120元卖出，试用单利与复利的方法计算投资于该债券的年收益率。
解：①单利 120=110 =1.0909 =0.0909 =0.0606=6.06%
②复利
2、股票今年的股息为0.2元，年底发放，预计该股票的股息将以2%的速度持续增长，假定市场利率恒定为5%，求该股票今年初的理论价格。
解： 为今年的股息，g为增长率 R为市场利率
（元）
3、某债券面额100元，期限10年，每年末付息6元，某投资者在该债券发行一年后买入，价格为96元，求该债券的名义收益率、即期收益率和实际收益率。
解：①名义收益率
②即期收益率 =
③ 9年中除每年6元利息外，资本利得为100-96=4元，将4元分摊到9年中，每年得x，即已知终值求年金x
平均收益率