发布时间 : 星期二 文章2015中国股灾与救市之我见更新完毕开始阅读3d041d1b84254b35eefd34d1
2015中国股灾与救市之我见
序言
改革开放以来，中国经济飞速发展。作为国民经济的晴雨表，中国股市在短短的二十几年中经历了从无到有、从小到大的快速发展，从上世纪90年代初的深沪股票市场以来， 到现在的股市规模已经在亚洲属于第一位。据中国社科院预测，到2020年，A股总市值将达到80万亿元。中国股市曾经是中国经济发展的标志，令世人骄傲。但自从2008年开始便步入了漫漫熊途，长期低迷，令人痛心。2015年6月中旬，中国股市在持续了一年多的高涨之后遭到重挫。此后的两个多星期，中国股市跌幅超过28%，中国所有上市公司的市值蒸发了大约3万亿美元。有人质疑：中国股市真的把国民经济的发展利润分享给股民了吗？为什么2015发生的股灾会如此严重？下文我将从何为股灾，2015年股灾产生的原因，股灾的现状特点，发展趋势以及管理层救市的思路措施等几个方面来论述此文，最后提出我个人的看法。
正文
股灾就是股市的灾难，指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素影响，突然爆发的股价暴跌，从而引起社会经济巨大动荡，并造成巨大经济损失的异常现象。这是百度百科中股灾的解释，其中的“某个偶然因素”每个国家的不同股市原因是有差异的。而我们中国2015年的股灾就是在今年6月开始，由沪指A股的暴跌引发的接下来连续18个交易日暴跌以及后续很长一段时间的股市低迷，
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造成了很多投资者、公司还有管理者的巨大损失，这种暴跌是已经危及国家金融安全，损害经济发展和政府威信的一次严重股灾。下面要说的是我归纳的2015年中国股灾的特点。
一.突发性。2015年6月12日沪市创下5178点新高，仅仅一天以后以暴跌百点收盘，短短的20天之内即跌去1000点，其速度之外更让人瞠目结舌。6月15日以来，A股出现世界金融史上都相当罕见的急促暴跌，两周时间里从快牛一下子急变为快熊。指数方面惨不忍睹，上证指数从6月12日的最高点5178点以来暴跌29.9%，创业板指数则自6月5日的最高点4038点以来暴跌39%。个股方面，更是惨上加惨，6月26日、6月29日、7月2日、7月3日接连出现沪深两市l000多只个股跌停的情景。跌的快而猛，股民们深深的处在恐惧之中，每天的千股跌停，使股民看到股市慢涨暴跌的一面，他们来不及判断股市的即将走向，也来不及判断是继续持有股票还是赶紧抛出，就已经全面跌停。这种突发性被一种欺骗性所掩盖，比如2014年中国南车和中国北车合并引发的市场爆炒，堪称极度的非理性，以致两公司市值之和超波音加空客之和，被称为“中国神车”。甚至在4月21日跌停后仍有大量股民涌入。所以人们看不到此次股灾什么时候会爆发，被中国南北车欺骗。
二.破坏性。从6月15日至7月8日，短短17个交易日上证指数从5178点暴跌至3373点，暴跌32.11%。两市市值蒸发24.5万亿，相当于10个上海市的GDP和13个中石油的市值。跌幅超过50%的股票有450只，跌幅超过40%的股票有1511只跌幅超过30%的股票有
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1932只，在近一个月的时间里，沪指连续下挫近1500点，给市场和投资者以重重一击。这是一波群体性灾难，惨烈的下跌让市场几乎到了风声鹤唳，草木皆兵的程度。《羊城晚报》报道，据中登公司统计数据，6月，持仓市值在500万以上大户数量整体减少近3万个，部分此前业绩显赫的私募产品也纷纷面临清盘风险。持仓市值在50万至100万元的账户数减少8万5492户，100万至500万元的减少12万7481户，500万至1000万元的减少1万7375户，1000万至1亿元的减少1万1333户，1亿元以上者减少406户。接下来的半个多月里，断崖式的暴跌使股民十年财富的积累就这么化为乌有，估计全国至少有50-60万中产阶级在这场暴跌中被消灭。2014年下半年股市启动以来IPO融资仅为2000亿左右，国家为救市投入了近10000亿的资金，比2014年启动以来IPO融资总额还多8000亿左右。这是傻子都能看得出来的亏本买卖。严重的损害的国家的经济发展，使中国的国内生产总值大幅放缓，也彻底的打击了股民对股市的信心以及对政府的信任。以上两点就是我总结出来的2015股灾的特点，接下来我将结合特点谈谈股灾产生的原因。
一.突发性产生的原因。
1.今年3—4月中国南车和中国北车合并引发的市场爆炒，堪称极度的非理性，以致两公司市值之和超波音加空客之和。甚至在4月21日跌停后仍有大量股民涌入。中国中车也因此被称为“中国神车”。原因就是中国中车作为国企，响应国家的“一带一路”发展政策，各方高估其股值，也不排除庄家炒作原因，对其信心十足。但暴涨必有
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暴跌，股民在如此牛市之下都相信A股突破6000点不是问题，突破7000点也不是梦，没有人会相信这场改革牛会在5000多点回头。6月9日，中国中车无悬念地开盘涨停，但迅速冲向跌停，而在前期经过不断抢反弹以及打开涨停板的赚钱效应之下，中国中车当日涌入了大量的资金，但这依然无法阻止当日逼近跌停的窘境。中国中车表象的股价崩盘以及背后的买卖行为，正成为A股本次系统性崩溃的最后一粒沙子，也可以说是压垮A股这只骆驼的最后一根稻草。由此，2015中国股灾突发开始。在中国政府推出\一带一路\等雄心勃勃的海外开发融资计划之际，这轮下跌暴露出了中国资金源头的脆弱性。
2.中国的股市是一个年轻市。中国股市只有短短二十几年的历史，与西方发达国家相比实属小辈。股市目前还处于发展阶段，在机制和结构上存在许多问题，包括规模较小，深度较浅，资产泡沫不少，短期行为普遍存在，黑市操纵现象严重等。结构性的缺陷致使股市稳定性差，抗风险能力低，这点尤其表现在股市的高波动性特征上。不论是政策，市场结构，监管制度各方面都没有完善的机制，还是一个不成熟待发展的股市。这也就能合理解释中国神车下跌后就全面爆发股灾的突发性。
二.破坏性产生的原因。
1.2015中国股市的过度杠杆化。无论对于外资还是内资来说，抓住这次机会做空市场，以获得超额的利润，是投资者的“本职工作” 然而，由于中国市场以及监管措施的相对不完善，使得这些做空行为促成了如今的“股灾”。融资融券中，投资者自己的钱只占了一小部
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