发布时间 : 星期日 文章2015中国股灾与救市之我见更新完毕开始阅读3d041d1b84254b35eefd34d1
有关部门一定会给予严惩，这一政策的出台会使部分不良组织或企业有所收敛，在一定程度上救市。也是去高杠杆的一个重要措施。 2.扩大证券公司融资渠道，融资难、融资贵已然成了中国经济的一个顽疾。宏观上，中国有巨额的广义货币和银行信贷余额，似乎有充足的资金供给和流动性，但微观上，许多企业又告贷无门、利率高企。融资相当于杠杆交易，以小博大。借钱买股，放大了资金量，扩大融资渠道对一定程度上解决了股票市场的供求矛盾。在一定程度上阻止了高杆杠带来的恶性循环。
3.万亿养老金入市方案渐近，长期来看，增量资金效应利好股市，养老险金作为长期资金，配置久期长，将有利于减少股市波动，符合提高机构投资者占比的资本市场发展方向。养老金入市利于养老金保值增值，也利于资本市场的稳定发展，属于资本市场的重大政策，利于稳定市场预期。
4.减少IPO（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)的发行。意味着申购新股减少，新股上市减少，分流资金减少。证监会要求大股东，国资委要求央企都异常波动时期不得减持，一稀释了二级市场的资金总量，因为大股东们减持1%，往往也会带来数千万元甚至数亿元的资金流出证券市场，作为金融资本的中小投资者为何还要苦苦支撑呢？所以，大股东们的减持相当于提供了一个估值新标尺。大股东减持势必会让小股东跟风，股灾更加不可控，所以要强制命令不得减持。
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5.抑制股指期货短线过度交易也是管理层救市的一个思路，股指期货是指双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。市场投机性严重，上调股指期货各合约非套保持仓交易保证金，严格异常交易行为监管，进一步抑制股指期货市场过度投机。 这些就是管理层救市的措施以及我认为的这些措施开展的思路。接下来我将根据自己分析股灾所产生的原因，提出一些对于股市的建议。改革牛必须要向慢牛转变，不要暴涨暴跌。这是十分迫切的。
一．去杠杆化
既然过度的杠杆化操作是导致这场危机的重要原因，那么，政府就要减轻这种杠杆作用，这就引出了“去杠杆化”的问题。去杠杆化，简而言之，就是指调整资产负债表、解除杠杆融资的操作，主动降低杠杆比例的过程。然而去杠杆化一定要谨慎进行，这样才能避免不必要的损失。因此，如何使去杠杆化的过程平稳实现，这对我国政府来说是一个重大的考验，能否真正合理有效的实现这一过程，是政府部门所面临的迫切任务。 二．加强市场监管，健全市场制度
从这次的股灾来看，无论是对于融资融券的管理，还是对股指期货市场的管理，都存在着一定的漏洞，进而导致个别投资者利用这个漏洞，去赚取超额收益，促成了股灾的形成。因此，政府一定要针对我国现行的市场规模和状况，制定出适合我国国情且严谨有效的监管
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措施，使这些投资工具真正融入到我国的经济体系中来，发挥其最大的价值，并规避可能存在的风险。
三．健全债券市场
大多数中国A股的上市公司只有一个念头：圈钱式再融资，那些在场外等得发急的公司，则是通过各种办法实现上市融资，其目标只有一个：A股。但是，一个健康的资本市场，决不是只有通过发行股票来实现融资的，多数情况下，应该考虑通过发行债券来实现融资。 但是，近两年来，中国的债券市场仍然显得微不足道，因为监管层的思维里就只有股票市场。企业这种单一的融资要求，以及监管层在债券市场建立健全的步伐缓慢，成为了当下我国资本市场的主要弱点。
四．投资者的价值投资理念有待加强
从今年的股灾来看，有大量的投资者都是属于没有主见，跟风炒作的，完全没有做好承担风险的准备，一心想着只要能赚到钱就行。其实，这是一种很错误的投资理念，因此，加强投资者的价值投资理念，是现在政府部门及各大券商所要引起高度重视的问题。 总结：总之，促成这次2015我国股灾形成的原因是多方面的。然而在股灾形成后，我们是否能吸取经验教训，总结并付诸行动以使得我国的市场更加完善和谐，这才是面临股灾后，政府在积极救市的同时，所要重视的另一重大问题。从一个侧面来看，这次的股灾也有其积极的一面，对决策层、监管机构、市场参与者都是一次警示，或将成为后续制度改革、社会进步的动力。决策层要遵循循序渐进的原则，要
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尊重市场；监管层要积极实现跨监管领域信息共享，完善各领域的监管制度；市场参与者要树立正确的投资观，认清市场规律，不能盲目跟从。这是我通过这次完成股灾的论文所认识到的。
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杨露琳 人力（2）
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