发布时间 : 星期六 文章资产评估练习试题和参考题答案更新完毕开始阅读3d74e4b659fafab069dc5022aaea998fcd224013
.
5．一般在以投资、转让为目的的企业价值评估中，由于企业产权转让的是企业的所有者权益，即企业只更换业主而不更换债主，企业价值评估的是所有者权益的公允市价，因此在企业价值评估中常用净利润（现金净流量）作为收益形式。对
6．经营风险是指企业在经营过程中，由于市场需求变化、生产要素供给条件变化、企业所在行业投资开发变化以及国家产业政策调整给企业的未来预期收益带来的不确定性影响。错
7．在对应收账款评估时，需要清查核实应收账款的数额，但对坏账损失不需要重新估计。错 8．国有企业在界定企业价值评估的范围时，若其产权变动需要报批，以上级主管部门批复文件所规定的评估范围为准。对 三、计算题
1．评估某企业价值时，已知其资产总额为13300万元，长期负债3000万元。市场平均收益率为20％，国债利率15％，该企业适用的β系数为1.4，长期负债利率17％。若所得税税率为30％，试计算加权平均资金成本（计算结果保留两位小数）。 1．解：依题意可知该企业的资本结构为：
长期负债占总资产的比重=3000/13300×100%=22.56% 则所有者权益占总资产的比重=1-22.56%=77.44% 权益资本成本=15%+（20%-15%）×1.4=22%
加权平均资金成本=22%×77.44%+17%×（1-30%）×22.56%=19.72%
2．甲企业拟产权转让，需进行评估。经专家预测，其未来5年的净利润分别为100万元、120万元、150万元、160万元、200万元，从第六年起，每年的利润处于稳定状态，即保持在200万元的水平上。该企业有一笔10万元的短期负债，其有形资产有货币资金、存货和固定资产，且其评估值分别为80万元、120万元和660万元。该企业还有一个尚有5年剩余经济寿命的非专利技术，该技术产品每件可以获得超额净利润15元。目前该企业每年生产产品10万件，经分析：未来5年中，
. .
.
每年可以生产12万件。若折现率和资本化率均为10%，试计算甲企业的商誉价值并说明评估技术思路（以万元为单位，计算结果保留两位小数）。 2．解：（1）评估技术思路
该企业商誉价值评估应当采用割差法进行。首先运用收益法评估企业整体价值，再运用加和法计算出企业各单项资产价值之和，最后用企业整体价值减掉企业单项资产评估值之和即可得到企业商誉价值。
（2）计算企业整体价值
（3）计算企业各单项资产价值 ①短期负债为10万元
②单项有形资产评估值为860万 ③估算非专利技术的评估值：
15×12×（0.9091+0.8265+0.7513+0.683+0.6209）=15×12×3.7908=682.34（万元） （4）评出商誉价值
商誉=企业整体评估值-（有形资产评估值+非专利技术评估值—短期负债） =1778.05-（860+682.34-10） =245.71（万元）
3．A企业为了整体资产转让，需要进行评估，评估基准日为2004年12月31日。预计其未来5年的预期利润总额分别为100万元、110万元、120万元、150万元和160万元。该企业长期负债占投资资本的比重为50%，平均长期负债成本为7%，在未来5年中平均每年长期负债利息额为20万元，每年流动负债利息额为40万元。评估时市场平均收益率为8%，无风险报酬率为3%，企业所在
. .
.
行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.2。A企业为正常纳税企业，且生产经营比较平稳。试运用年金法计算A企业的投资资本价值。 3．解：（1）计算A企业适用的折现率 ①风险报酬率＝（8％－3％）×1.2＝6％ ②所有者权益要求的回报率＝6％+3％＝9％
③适用于企业价值评估的加权平均资本成本（折现率）为： 50％×7%+50％×9％＝8％ （2）计算企业年金 ①计算年金现值系数
②计算年金
（3）计算评估值
4．甲企业是一家生产家用电器的制造企业，其2001年的收益情况见利润表，表中补贴收入50万元中包括了企业增值税出口退税30万元和因洪灾政府专项补贴20万元；表中营业外支出25万元为企业遭受洪灾的损失支出。经分析，预计从2002年到2005年企业的净利润将在2001年正常净利润水平上每年递增1%，从2006年到2021年企业净利润将保持在2002年至2005年各年净利润按现值计算的平均水平上。企业将在2021年底停止生产、整体变现，预计变现值约为150万元。若折现率
. .
.
为10%，现行税收政策保持不变，试评估2001年12月31日该企业的价值（计算结果保留两位小数）。 利润表单位：元 项目 一、主营业务收入 减:：主营业务成本 主营业务税金及附加 二、主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税（33%） 五、净利润 行次 1 4 5 10 11 14 15 16 18 19 22 23 25 27 28 30 本年累计数 9 000 000 5 000 000 300 000 3 700 000 0 300 000 1 800 000 400 000 1 200 000 0 500 000 0 250 000 1 450 000 478 500 971 500 4．解：（1）计算企业2001年的正常净利润：
正常净利润＝971 500+（250 000－200 000）（1－33％）＝1 005 000（元）
. .