发布时间 : 星期五 文章我国创业板市场展望及与中小企业板的比较更新完毕开始阅读3ef4d40d4a7302768e993906
? 董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格，并了解与股票发行上市有关的法律法规 ? 会计基础工作规范，所有重大方面公允的反映发行人财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告 ? 内部控制制度健全且被有效执行，由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告 ? 有严格的资金管理制度，不得有资金被关联方占用的情形 ? 公司章程已明确对外担保的审批权限和审议程序，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形 ? 最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为；最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形 5. 财务与会计
中小板和创业板在发行条件方面最主要的区别之一就是对拟上市公司财务会计状况的要求不同。相比于中小板，创业板对企业净利润、净资产等方面的要求相对较低，但对其增长性有较高要求。如表4-6所示。
表4-6 中小板、创业板对财务会计的不同规定
中小板 创业板 22
? 近3个会计年度净利润为正且累计超过人民币3000万元 ? 近3个会计年度经营活动现金流量净额累计超过人民币5000万元或营业收入累计超过人民币3亿元 ? 最近2年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%。 财务与 会计 ? 发行前股本总额不少于人民币3000万元 ? 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20％ ? 最近一期末不存在未弥补亏损 ? 发行前净资产不少于2000万元 ? 发行后股本总额不少于3000万元 ? 最近一期末不存在未弥补亏损 6. 募集资金管理
已出台的创业板相关法规，对募集资金使用方面的规定较为宽泛，其实施细则有待法律法规的进一步出台。中小板对募集资金管理使用的规定比较细致，如表4-7所示。
表4-7 中小板、创业板对募集资金管理的规定
中小板 创业板 ? 募集资金专户存储，募集资金到账后1个月内上市公司与保荐人、商业银? 发行人募集资金应当具有明确的用途，应行签订三方监管协议 当用于主营业务。募集资金数量和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务募集资金管理 ? 上市公司应按照发行申请文件中承诺的募集资金投资计划使用募集资金，状况、技术水平和管理能力等相适应 对募集资金使用的申请、分级审批权限、决策程序、风险控制措施及信息? 创业板募集资金管理细则有待法律法规的披露程序作出明确规定 23
? 上市公司应在每个会计年度结束后全面核查募投项目的进展情况 进一步规定 ? 募集资金投向原则上应投资于主营业务 ? 上市公司应经董事会、股东大会审议通过后方可变更募投项目 ? 上市公司内部审计部门应至少每季度对募集资金的存放与使用情况检查一次；上市公司当年存在募集资金运用的，董事会应对年度募集资金的存放于使用情况出具专项报告，并聘请注册会计师对募集资金存放与使用情况出具鉴证报告
（二）发行程序
目前国外创业板发行上市存在公开发行、私募、备案、反向收购等多种方式，最近的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》对公开发行程序作出了较简单的规定（如图4-1所示），主要由于主板的公开发行存在很多需要解决的问题,，管理层正在逐步完善中，而创业板在公开发行方面需要更具市场性，需要吸取主板发行制度教训的基础上走出新路。
同时，在发行审核上，创业板根据自身的特点，更强调对发行人成长性和科技创新运用能力的核查：创业板强调保荐人在保荐发行上市过程中，要对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见；发行人为自主创新企业的，还应当说明发行人的自主
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创新能力。此外，创业板将借鉴主板、中小板经验制定更为合理、细致的询价、上市流程。
图4-1 中小板、创业板相同的公开发行程序
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