发布时间 : 星期一 文章本科第三学期 项目决策分析与评价A更新完毕开始阅读41b08c84b7360b4c2e3f64e5
选择C方案。
87. 财物分析涉及到的价格有_______________、_______________和_______________。 答：
实价 时价 基价
88. 增值税等于_______________和_______________之差。 答：
销项税额 进项税额
89. 总成本费用由_______________和_______________两大部分组成。 答：
生产成本 期间费用
90. 快速折旧法包括_______________和_______________。 答：
双倍余额递减法 年数总和法
91. 国际上通行计算利息的方法有_______________和_______________。 答：
等额还本付息 等额还本利息照付
92. 建设项目税金包括_______________、_______________和_______________。 答：
营业税 城市维护建设税 教育费附加
93. 现金流量分析的三个层次是_______________、_______________和_______________。
答：
项目投资现金流量分析 项目资本金现金流量分析 投资各方现金流量分析
94. 息税前利润等于_______________和_______________两者之和。 答：
利润总额 支付的全部利息
95. 偿债能力分析的计算指标常用的是_______________和_______________。
答：
利息备付率 偿债备付率
96. 考察企业财务状况的指标主要有_______________、_______________和_______________。
答：
资产负债率 流动比率 速动比率
97. 设固定资产原值为10000万元，综合折旧年限为5年。净残值率为5%，试分别按年限平均法、双倍余额递减法和年数总和法计算折旧。 答：
（1）按年限平均法：
年折旧率 =(1-5%)/ 5×100%=19%
各年折旧额 = 10000×19%=1900（万元） （2）按双倍余额递减法：
年折旧率 = 2 / 5×100%=40%
第1年折旧额=10000×40%=4000（万元）
第2年折旧额=（10000-4000)×40%=2400（万元）
第3年折旧额=（10000-4000-2400)×40%=1440（万元）
第4、5年折旧额=[（10000-4000-2400-1440) -10000×5%]÷2=830（万元） （3）按年数总和法：
第1年折旧率 =(5-0)/[5×(5+1)/2]×100%=33.33%
年折旧额 =(10000 -10000×5%)×33.33%=3166.35（万元） 第2年折旧率 =(5-1)/[5×(5+1)/2]×100%=26.67%
年折旧额 =(10000 -10000×5%)×26.67%=2533.65（万元） 第3年折旧率 =(5-2)/[5×(5+1)/2]×100%=20%
年折旧额 =(10000 -10000×5%)×20%=1900（万元） 第4年折旧率 =(5-3)/[5×(5+1)/2]×100%=13.33%
年折旧额 =(10000 -10000×5%)×13.33%=1266.35（万元） 第5年折旧率 =(5-4)/[5×(5+1)/2]×100%=6.67%
年折旧额 =(10000 -10000×5%)×6.67%=633.65（万元）
98. 假定货物A在2006年基价为100元，2007年的时价上涨率为2%。 （1）若2008年的时价上涨率为3%，则2008年货物A的时价是多少？ （2）若物价总水平上涨率为3.5714，那2007年货物A的实价是多少？
答：
（1）Pcn=[Pb×(1+C1) ×(1+C2)]= [100×(1+2%) ×(1+3%)]=105.06元 （2）2007年实价= [100×(1+2%)] ／[(1+3.5714%)]=98.48元
99. 某制造也新建项目建设投资为850万元（发生在第1年末），全部形成固定资产。项目建设期为1年，运营期为5年，投产第1年负荷60%，其余年份均为100%。
满负荷流动资金为100万元，投产第1年流动资金估算为70万元。计算期末将全部流动资金回收。
生产运营期满负荷运营时，销售收入650万元，经营成本250万元，其中原材料和燃料动力200万元，以上均以不含税价格表示。
投入和产出的增值税税率均为17%，营业税金及附加按增值税的10%计算，企业所得税率为33%。
折旧年限5年，不计残值，按年限平均法折旧。
设定所得税前财务基准收益率为12%，所得税后财务基准收益率为10%。
（1）识别并计算各年的现金流量，编制项目投资现金流量表（融资前分析）。（现金流量按年末发生计）
（2）计算项目投资财务内部收益率和财务净现值（所得税前和所得税后），并由此评价项目的财务可行性。 答：
（1）编制项目投资现金流量表。
1）第1年年末现金流量 现金流入：0
现金流出：建设投资850万元 2）第2年年末现金流量
现金流入：销售收入650×60%=390（万元） 现金流出：
①流动资金70万元
②经营成本 200×60%+（250-200）=170（万元） ③增值税 390×17%-200×60%×17%=45.9（万元） ④营业税金及附加 45.9×10%=4.6（万元） ⑤调整所得税：先计算折旧，再计算出息税前利润。 年折旧额=850×（1-0%）/5=170（万元）
息税前利润=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销
=390-170-170-4.6=45.4（万元）
调整所得税=息税前利润×所得税率=45.4×33%=15.0（万元） 3）第3年年末现金流量
现金流入：销售收入650万元 现金流出：
①流动资金增加额100-70=30（万元） ②经营成本 250万元
③增值税 650×17%-200×17%=76.5（万元） ④营业税金及附加 76.5×10%=7.7（万元） ⑤调整所得税：
息税前利润=650-250-170-7.7=222.3（万元） 调整所得税= 222.3×33%=73.4（万元）
4）第4、5年末现金流量：除流动资金增加额为0外，其余同第3年。 5）第6年末现金流量： 现金流入：
①销售收入同第4年； ②回收流动资金100万元；
③回收固定资产余值为0（不计残值，同时折旧年限与运营期相同）。 现金流出：同第4年
将所计算的各年现金流量汇入，编制项目投资现金流量表如下：（万元） （一）现金流入 1. 销售收入 2. 回收固定资产余值 3. 回收流动资金 （二）现金流出 1 850 2 390 390 3 650 650 4 650 650 5 650 650 6 750 650 0 100 259.6 361.1 331.1 331.1 331.1
1.建设投资 2.流动资金 3.经营成本 4.营业税金及附加 5.调整所得税 850 70 170 4.6 15.0 30 250 7.7 73.4 250 7.7 73.4 250 7.7 73.4 250 7.7 73.4 （三）所得税前净现金流量 -850 145.4 362.3 392.3 392.3 492.3 （一）-（二）+（二）5 （四）所得税后净现金流量 -850 130.4 288.9 318.9 318.9 418.9 （一）-（二） （2）依据项目投资现金流量表计算相关指标 所得税前：
FNPV（i=12%）=-850×（1.12）-1+145.4×（1.12）-2+362.3×（1.12）-3+392.3×（1.12）-4+392.3×（1.12）-5+492.3×（1.12）-6=336.13（万元）
FIRR计算：
经计算FNPV（i=25%）=16.83，FNPV（i=27%）=-15.40，FIRR必在25%和27%之间，采用人工试算得：
FIRR=25%+16.83÷（16.83+15.40）×（27%-25%）=26.04%
所得税前财务内部收益率大于设定的基准收益率12%，所得税前财务净现值大于零，项目财务效益是可以接受的。
同理可得所得税后指标：
FNPV（i=10%）=204.36（万元）>0 FIRR=18.45%>10%
所得税后财务内部收益率大于设定的基准收益率10%，所得税后财务净现值大于零，项目财务效益是可以接受的。