发布时间 : 星期日 文章财务管理教案 - 图文更新完毕开始阅读4495cb26bb68a98271fefa93
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该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算(1)单位贡献毛益(2)贡献毛益M(3)息税前利润EBIT(4)利润总额(5)净利润(6)普通股每股收益EPS(7)经营杠杆系数DOL(8)财务杠杆系数DFL(9)复合杠杆系数DTL。 解：①单位边际贡献m=240-180=60(元) ②边际贡献总额M=12000×60 =720000(元) ③息税前利润EBIT=720000–320000=400000 (元) ④利润总额 =息税前利润 –利息=EBIT–I =400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000(元) ⑤净利润 =利润总额(1–所得税%)=(EBIT–I)(1–T) = 240000×(1- 33%)=160800(元) ⑥普通股每股收益EPS =[(EBIT–I)(1–T)-D]/N =160800–0 /( 5000000×60%×50% )/20=160800/75000 =2.144 (元) ⑦经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=1.8 ⑧财务杠杆系数DFL= EBIT/(EBIT-I)= 400000/240000=1.67 ⑨复合杠杆系数DTL =DOL×DFL=1.8×1.67=3.01 【本讲小结】 本讲较系统地阐述了企业筹集资金的渠道、方式，个别资金成本的计算，综合资本成本的计算，最佳资金结构决策，经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数的计算。 【作业布置】 一、课堂作业 1、P93单项选择题。 2、P94多项选择题。 3、P95判断题。 4、P95-96计算与分析题的第1、2、3、4、6小题。 二、课后作业 39
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1、P96计算与分析题的第7、8小题。 2、预习项目四项目投资。 【技能训练答案】 一、单项选择题 1-5 BDBBD 6-8 BAC 二、多项选择题 1、ABD 2、ABCD 3、ABD 4、ABCD 5、ABCD 6、ABC 三、判断题 1、× 2、× 3、√ 4、× 5、× 6、× 7、× 8、× 四、计算与分析题 1、企业向银行支付的承若费用=20×0.2%=0.04（万元） 2、（1）100×2%=2（万元） (2)放弃折扣成本=2%?360?100%=73.47% 1?2%?30?20????2%?360?100%=18.37% ?1?2%???60?20?(3)放弃折扣成本=3、 （1）当市场利率8%时，债券的发行价格=1000?10%?(P/A,8%,3)+1000?(P/F,8%,3) =100?2.5771+1000?0.7938=1051.51(元)（2）当市场利率10%时，债券的发行价格=1000?10%?(P/A,10%,3)+1000?(P/F,10%,3) =100?2.4869+1000?0.7513=1000(元)（3）当市场利率12%时，债券的发行价格=1000?10%?(P/A,12%,3)+1000?(P/F,12%,3) =100?2.4018+1000?0.7118=951.98(元)4、 Kw甲=9%?200300500+10%?+12%?=10.8% 100010001000180200620Kw乙=9%?+10.5%?+12%?=11.16% 100010001000甲方案为最佳资金结构。 5、 （1）租期内利息=120??1+8%??120=56.32（万元）（2）租期内手续费=120?1.5%=1.8（万元） 5（3）每年末应支付的租金=（120?6+56.32+1.8）?5=64.42（万元）
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6、 （1）租金总额=198+15=213（万元） （2）A即付?213213??36.90484(万元) (P/A,15%,10?1)?14.7716+1213213??42.44042(万元) (P/A,15%,10)5.0188（3）A普通?7、DOL?1?a800?1??5 EBIT200EBIT200DFL???2.5 EBIT?I200-120M1000??12.5 EBIT?a?I1000?800-120或DTL=DOL?DFL?5?2.5?12.5DTL?或者： ?EBIT/EBIT100%??5?X/X20%?EPS/EPS250?L=??2.5 ?EBIT/EBIT100%?EPS/EPS250%DTL???12.5?X/X20%或:DTL?DOL?DFL?5?2.5?12.5DOL?8、 (1)EPS1?(200?400?10%?500?12%)?(1?40%)?0.6(元)100 (200?400?10%)?(1?40%) EPS2=?0.768(元)125(EBIT?400?10%?500?12%)?(1?40%)(EBIT?400?10%)?(1?40%)? 100125?EBIT?340(万元)(2)(3)DFL1?EBIT200??2EBIT?I200?100 EBIT200 DFL2=??1.25EBIT?I200?40(4)通过比较两个方案的EPS可知，当EBIT?340万元时，方案2即发行股票更好。
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教 案 首 页
授课题目 授课题目 类 型 周 次 学 时 授课时间 项目投资 教学主要内容 （工作任务或教学单元或模块） 1、项目投资概述 2、现金流量 3、项目投资决策评价指标及其计算 4、项目投资决策评价指标的运用 讲授与讨论相结合 第7、8周 6 班级（人数） 12会计3、4、5、6、7班，共271人。 【职业技能能力目标】能够计算现金流量、投资决策的各项指标，进行方案决策包括可行性评价。 教学目标 【知识目标】掌握各种指标的计算方法。 【职业素质目标】能够利用相关指标进行投资方案的可行性分析和决策。 教学重点 教学难点 教学方法 讲解、组织学生讨论。 【旧课回顾】 5分钟 【新课讲授】 项目四 项目投资 模块一、项目投资概述 10分钟 模块二、现金流量 40分钟 模块三、项目投资决策评价指标及其计算 70分钟 模块四、项目投资决策评价指标的运用 70分钟 【案例分析】晨鸣扩印机厂投资决策案例 25分钟 【技能训练】课堂作业 20分钟 【本讲小结】 3分钟 【作业布置】 2分钟 教学过程设计（含时间分配） 教学场所、普通课室/黑板 教具/设备 作 业 教学后记
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课后计算与分析题的第3、5小题（P131）。