发布时间 : 星期日 文章【文献综述】基于供应链的浙江中小企业信贷融资模式问题研究更新完毕开始阅读4b4a924401d8ce2f0066f5335a8102d277a2615b
文献综述
基于供应链的浙江中小企业信贷融资
模式问题研究
根据《中国统计年鉴2007》的数据，可知在全国的工业企业中，有99.1%为中小企业，他们创造了64.8%的工业总产值，提供了76.6%的就业岗位。可以说，中小企业为中国经济的高速发展起到了不可磨灭的作用。然而，这一推动经济发展的主力大军，长久以来都面临着融资难的问题。其中的原因有以下几点：1．中小企业存在发展不确定、信誉等级低以及抵押或担保品缺少等自身缺陷；2．中小企业与银行之间存在信息不对称问题；3．社会信用体系、法律法规与管理机构的不健全，以及缺乏相关政策的扶持。这些都阻碍了中小企业融资的道路。如何使中小企业走出这块阴霾之地，是社会各界一直都关注、研究、热议的问题。而各家商业银行面对如此巨大的市场，都举步不前，他们期望占领这块肥沃的“土地”，但却因中小企业信誉不够坚实、实力不够强大、风险大等原因，一次又一次地放弃了这块“土地”。
长久以来，国内外各路学者都在潜心致力于研究解决中小企业融资难问题。新时代下，作为融资领域较新的研究理论——基于供应链的信贷融资模式，在当今的理论与实践界都具有跨时代的重要意义。为此，国内外各学者各具针对性地对此问题进行了大量的研究工作，并提供了各类的相关理论。
1 国外相关中小企业融资的研究现状
20世纪30年代，英国“金融产业委员会”对当时英国社会工业产业的调查，提出了“麦克米伦缺口”理论，具体为“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”，这使得中小企业融资缺口有了一个初步的理论系统。
20世纪70年代，韦斯顿（Weston）和布里格姆（Brigham）提出了企业生命周期假说。在后期的发展中，Berger等人对企业生命周期假说进行了拓展，深化出了企业金融成长周期理论，阐述了处于不同发展阶段的中小企业的特点，以及结合特点后，企业所应采取的融资思路与方法。
同时期，经济学家根据信息不对称提出了信贷配给理论，此后，斯蒂格利茨以保险市场为例，建立基于信贷市场信息不对称为基础的理论模型，证明信息不对称导致的逆向选择和道德风险是产生均衡信贷配给的基本原因。
Modigliani and Miller（1985）从资本结构理论中提出的MM理论，该理论认为在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司
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的资本结构与公司的市场价值无关。由此得出，采取何种融资方式都不会影响公司的价值。此后的修正理论中，他们将公司所得税考虑在内，得出由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资本成本，增加企业的价值。
Daniel B?DULESCU（2010）在研究论文中指出，银行给予了中小企业最多的融资机会：银行信贷已经越超于其他形式的融资，同时对于刚起步和需要革新的公司缺少可行的融资选择。市场集中于选择交易型或关联型的企业，各类银行都普遍对国有企业、民营企业、外资企业进行了分析，以确定中小企业的融资。他通过调查与分析得到，银行市场的开拓，不仅需要依靠信贷技术，还需要银行自身建立一个完整的体系。
在前人对中小企业融资方案的研究基础之上，国外学者对基于供应链模式的融资研究则主要集中于以下几个方面。
19世纪前，美国已经出现以存货为质押品的存货融资市场，而美国政府在1916年颁布了《仓储法案》，以此建立了一套仓单质押的系统规则，使得各类仓单得到了广泛的流通，更使得企业可以利用仓单质押得到所需资金，以此来解决资金不足问题。
在近现代，Guerrisi（2001）通过对供应链中物流配送技术和资金转移技术发展的考察研究发展，认为当前的资金流管理已经跟不上物流技术发展的脚步，在电子商务领域更为突出，而其发展中最大的障碍是资金的转移，因此，他提出了基于互联网的电子倾向转移方式将会广泛应用于全球的交易链中。
Cuzacott和Zhang（2004）采用单期报童模型来分析银行和贷款企业之间的博弈问题，并得出当企业的成长受到其自身的自有资金与银行贷款约束时，同时考虑企业的金融和运营决策是相当重要的。此外，Hu和Soblel（2005）曾用动态报童模型来研究企业运营决策与资本结构这两者之间的关系。
Brandon Feng（2006）以渣打银行在亚洲开展供应链金融为例系统阐述了从银行角度看其与传统银行融资的区别及操作，为中国银行提供了展开基于供应链模式信贷融资的模板。
2 国内相关中小企业融资的研究现状
相对于国外的理论研究，国内的研究起步较晚，但随着经济的不断发展，以及中小企业重要性的逐步体现，国内许多经济学者对中小企业融资问题的研究也越来越多，并给出了他们各自的观点和解决问题的对策。
在1987年3月，我国已有学者提出了“物资银行”的设想，虽然当时的“物资银行”带着浓重的计划经济思想，但，他给予了后人一个无限发展的平台。
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此后，国内有学者不断以此为基础提出了新的理论，例如，任文超（1998）利用“物资银行”这一概念解决了企业的三角债问题。同时，这也为“融通仓”概念的出现做好了铺垫。
罗齐和朱道立提出“融通仓”这个概念，是我国供应链金融领域的一项标志性成果，它不仅为企业带来了更高水平的物流服务，还解决了企业的资金短缺问题。此后，陈祥锋等人在前人的研究基础上，对融通仓服务模式的基本概念、服务内容、系统设计及动作模式等方面进行了深入研究。此外，冯耕中提出以权利质押和基于流动货物质押的两种物资银行业务模式。宋炳方（2008）则在此基础上以供应链融资与供应链管理两者之间关系出发，深入研究了基于货权控制和债权控制的供应链融资，并详细阐述了其中的概念、内容、动作模式、制度等。
在近些年，缪兴锋（2010）对金融海啸后供应链金融业务的发展与创新进行了研究，他从当前供应链金融的内涵及发展现状入手，指出了当前发展中的问题，并以全球金融海啸为背景，对供应链金融业务的发展分别从供应链企业金融业务、供应链银行业务、供应链金融融资体系和供应链金融风险控制创新等方面进行了战略性研究。
在银行创新信贷服务体系研究方面，深圳发展银行与中欧国际工商学院共同组成的“供应链金融”课题组（2009），多角度、多维度地阐释了供应链金融进行了操作层面上的专业化的现实意义，认为供应链金融在实际的操作中具有较传统融资方式优化的地方。他们的研究，在融资成本控制上，融资效率上都给出了深刻的借鉴，为银行、供应链管理者和中小企业提供了有力的理论框架。
除以上学者的观点之外，国内还有很多先进的思想观点及解决思路。 林毅夫、李永军（2001）认为，信息不对称所引起的逆向选择和道德风险是造成中小企业无法及时或完全得到信贷资金的重要原因，解决此问题的方法为大力发展专门为中小企业服务的中小金融机构。
刘高勇（2004）基于网络技术平台讨论了关于企业物流和资金流的融合的问题，他给出了在互联网时代下，以信息为物流和金融媒介，企业物流与资金流融合的可能性的论证，此论证对生产和经营过程产生了重要的影响。
王光石、马宁（2005）等人通过对供应链金融业务的内涵及操作过程中的风险控制，提出了商业银行发展供应链金融服务模式应当建立企业账户关系管理信息系统、供应链信息系统、企业资金流管理系统、企业对账管理系统、风险信用管理系统、融投资管理系统及依偎清算管理系统这七个子系统。 陈祥锋、朱道立（2005）对金融物流的理论、运作模式进行了初步探讨，得出金融物流对金融机构、供应链企业以及第三方物流企业提供了一个良好的合作
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平台。 参考文献
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