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浅析有限责任公司异议股东回购请求权
【内容摘要】异议股东回购请求权作为中小股东权益得以保障的重要举措之一，已经为多数国家的立法所确认，我国现行公司法通过第75条的规定在有限责任公司中引入了异议股东回购请求权制度，但由于该条规定过于简略，本文尝试从学理上进行相应的探讨。
关键字：异议股东 回购请求权 资本多数决
异议股东回购请求权，通常有狭义与广义之分，狭义上的概念仅指股份有限公司中异议股东的股份回购请求权，而广义上的概念则还包括有限责任公司异议股东的股权回购请求权。现行公司法基本上坚持了广义说，以立法的形式认可了有限责任公司与股份有限公司的异议股东均享有请求公司回购其股权或股份的权利。本文仅讨论有限责任公司中的异议股东的股权回购请求权。
一、异议股东回购请求权的内涵和制度价值
异议股东回购请求权，又称中小股东异议估价权、少数股东收买请求权，是指在股东会就合并、解散、营业让与等公司重大事项进行表决前和表决时，如果股东明确表示反对意见而该事项获得决议通过，则该股东有权要求公司以公平价格收买其所持有的公司股权。其制度价值主要表现为两方面：
1、有利于中小股东利益的保护，克服“资本多数决”原则的弊端 19世纪各国公司法对公司重大事项的表决原则经历了由“资本共同决”向“资本多数决”的变迁。虽然“资本多数决”取代“资本共同决”，
是制度的进步，“资本多数决”原则对于保护大股东的投资热情、平衡股东间的利益关系和提高公司决策效率等均有十分重要的作用，但另一方面“资本多数决”原则容易使大股东滥用其权利，从而产生所谓“多数资本的暴政”。因此各国开始确立中小股东利益保护体系，作为对“资本多数决”原则弊端的修正。可以说，异议股东回购请求权有效平衡了多数股东和异议股东的利益，从而实现效率和公平的均衡，作为一种法定的弥补性权利，异议股东回购请求权使得异议股东免受无正当理由的不平等待遇，将利益与不利益合理、平等的在股东之间进行分配，从而最终实现股东之间的实质性平等[①]。
2、有助于督促公司本身提升决策水平、改进经营管理
异议股东回购请求权制度的建立还会产生这样的效果：为了有效防止股东“用脚投票”而给公司带来损失，在股东会会议形成决议时，公司往往会尽可能多地考虑处于弱势地位的中小股东的利益、适当约束大股东的恣意行为。这在一定程度上会提高企业决策的科学性和可接受性，促进企业决策与管理水平的提升。
二、异议股东回购请求权与相关制度的法律适用分析
前文论及异议股东回购请求权有利于保护中小股东利益，克服“资本多数决”原则弊端，然而除此之外，公司法上其他相关制度也体现了这一立法旨意，如解散公司的制度、决议的撤销和无效制度等等，对这些相关制度在法律适用上的区别，本文在此作相应的分析：
1、异议股东回购与公司解散
现行公司法第183条规定，公司经营管理发生严重困难，继续存在
会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决的，持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可以请求人民法院解散公司。该条实际上是对公司的司法解散的规定。由于公司被法院强制解散会带来一些消极的效果，因此对其适用条件有严格的限定。从现代各国的立法和司法实践来看，应优先适用异议股东回购，以此来解决公司内部纠纷，打破公司僵局，可以克服公司解散带来的低效率和社会负面影响。
2、异议股东回购与股东决议的撤销和无效制度
我国公司法第22条规定，公司股东会的决议内容违反法律、行政法规的无效。另外，股东会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者公司章程，或者决议内容违反公司章程的，股东可以自决议作出之日起60日内，请求人民法院撤销。股东会决议无效与可撤销的区别在于无效属于严重违法，内容具有实质性瑕疵，因而无效不受时间的限制。而可撤销属于形式瑕疵，轻微违法，在撤销之前仍然有效，而且行使撤销权受到时间的限制。如果股东会或董事会的决议对股东权益造成侵害，股东可以通过无效之诉和撤销之诉来维护自己的合法权益，而不是选择退出。
3、异议股东回购与股东的直接诉讼和间接诉讼制度
现行公司法第152条和153条分别规定了股东的直接诉讼制度和间接诉讼制度。异议股东回购主要是保护中小股东的合法权益，具有支配地位的大股东利用“资本多数决”控制股东会或董事会，有可能损害中小股东的利益，中小股东可以追究股东、董事、监事以及高级管理人员的民事责任。因此股东需要根据具体情形行使诉权来保护自己的权利。
如果异议股东请求回购，则无法行使这些权利。
4、异议股东回购与股权转让制度
现行公司法第72条对有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权，以及股东向股东以外的人转让股权的规定十分明确，可操作性强。如果符合公司法第75条的情形，异议股东既可以选择行使回购请求权，也可以将股权转让给他人。但基于有限责任公司具有较强的封闭性与人合性，股东可能无法通过公开市场自由转让其股权，常常是很难找到合适的买主，被迫低价转让其持有的股权，此种情形下，有限责任公司的股东通过股权回购请求权来维护其合法权益显得尤为必要。
三、我国有限责任公司异议股东回购请求权的立法评析与完善建议 （一）立法评析
我国现行《公司法》第75条对有限责任公司异议股东的股权回购请求权作了规定：“有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权：（一）公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的；（二）公司合并、分立、转让主要财产的；（三）公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。自股东会会议决议通过之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼。” 该条对完善我国有限责任公司中小股东利益保护机制，健全公司治理结构具有重大意义，但规定得过