发布时间 : 星期日 文章中小企业融资问题的研究【开题报告+文献综述+毕业论文】(1)更新完毕开始阅读5044ae4d8c9951e79b89680203d8ce2f00666523
管成本较高，以及风险投资追求高回报的特性使风险投资的投资项目主要以高科技项目为主。目前我国风险投资的投向主要是高科技企业和房地产企业，而大多数中小企业不可能依靠风险投资来填补资金缺口。
中小企业的间接融资主要来源于银行贷款。然而其本身资产较小，缺乏足够的担保物，且稳定性和抗风险能力较弱，存在着巨大缺口。首先，中小企业透明度要远远低于大中型企业，而且中小企业的信息不对称问题严重，缺乏健全的财务管理制度，良好的信用记录，这些造成了银、企之间的信息不对称，加大了商业银行的贷款风险。其次，中小企业贷款的审查、监管的边际成本和平均成本较高，担保不足，高比率的倒闭和违约降低了金融机构的预期收益。而且信贷授权信制度与贷款责任人制度都加大了中小企业贷款的困难。而商业银行受资金供给能力和风险控制的约束，就存在着“惜贷”现象，难以满足中小企业扩大的融资需求。而很多中小企业没有办法只有选择民间融资。人民银行温州市中心支行于2010年年底进行的一次民间借贷问卷调查显示，接受调查的对象中，有89%的家庭分人和59.67%的企业参与了民间借贷，个人参与民间借贷的数量比企业多；从企业看，被调查的6家大型企业中仅1家参与了民间借贷，而中小企业则有60%左右的企业参与其中。
3.2.3 缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系和法律保障
国家的财政政策、货币政策都直接影响到金融机构投向市场的货币总量和贷款结构等指标，政策的导向对中小企业融资的影响是直接的，巨大的。而我国政策性担保机构中行政干预过强，效率低下。就中小企业自身来讲，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制，以及自身的信用度比较低，造成能够为中小企业提供担保的信用体系减少。而在我国现有的政府出资设立的担保机构中，由于产权关系和财务管理上的不明确，担保机构大多没有实现真正意义上的独立法人资格。行政干预主要表现在政府部门及相关领导无视担保业务方向和条件，挪用担保基金，变更担保业务，进行“指令担保”。而且金融机构和担保机构没有合理分担风险，有的担保机构甚至被迫独立承担100%的风险，又缺少专业的再担保机构，担保行业无法形成网络体系，一定程度上制约了担保行业的发展。
我国目前尚缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业信用评级机构等社会中介机构。另外，担保机构的资金少、实力弱小，使其信用放大倍数有限，银行基于风险的考虑，不愿意与其合作，使得这个行业难以承担起更多的使命。并且，对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的
支持保障，小额信贷发放存在诸多法律障碍，主要表现为过分注重担保物、抵押物和第三方担保，而忽略了对借款人本身的现金流量这个第一偿还能力的审视。这加剧了金融机构的“恐贷”心理。
国家鼓励民间资本对中小企业的支持，但是又缺乏相关的法律保障。很多中小企业不能从银行处获得足够的贷款，转而进行民间借贷。虽然民间借贷的手续简便，而且有的民间借贷具有一定的互助性，但民间资本在进行投资活动时缺乏必要的法律保障。特别是有的中小企业向一些非法的地下钱庄借贷，这一行为本身就有极大的法律风险和经营风险。而目前我国还没有出台专门针对风险投资的法律条款，法律监管体制还不健全，对中小企业股东权益保障体系还不够完善，这使得中小企业融资风险加大。
3.2.4 缺乏必要的金融服务中介机构
中介机构对于促进金融创新，丰富科技型中小企业融资渠道，提高信用良好企业的融资效率起到十分重要的作用。通常中介组织主要包括：（1）法律组织，为中小企业融资谈判提供有效的法律咨询；（2）企业价值评估机构，对于中小企业的价值进行评估，为投资者提供真实有效信息；（3）贷款担保机构，为中小企业向银行等金融机构贷款提供担保服务，通常为政府出资，委托经营；（4）会计师组织，为中小企融资项目提供真实可靠的会计核算服务。此外，还包括一些其他的融资顾问公司等。
我国信贷市场上大部分的融资都来源于金融机构的贷款，金融机构的贷款主要有抵押贷款和担保贷款两种形式，但这两种形式对于中小企业而言条件颇高，因为中小企业缺乏优质的抵押品和可靠的担保人。由此可见，目前我国市场上缺乏相应的金融服务机构来为中小企业融资活动提供必要的咨询、指导或者是为中小企业提供担保。从我国金融市场的现状来看，专门为中小企业提供担保、咨询服务的中介机构很少，即便有些地区建立了这种机构，也会因为担保机构的资金来源不足、担保基金不能规避自身风险等方面的问题而难以有效运作。我国的担保体系是以政策性融资担保为主体，以政府出资为主，民间介入很少。政策性担保机构追求的是社会效益，不需要自负盈亏，不符合担保的高风险性质，很有可能使担保的规模太大，使担保变为一种福利（周娜，2010）。
3.3 中小企业融资困境成因分析 3.3.1 中小企业自身的原因
中小企业规模小，产权单一，基本上没有建立现代企业制度，自身的弱点也制约着自身发展。其主要变现在：（1）中小企业生产工艺和技术水平参差不齐，经营不确定性高，市场竞争中的脆弱性表现出了高倒闭率，经营风险大。（2）中小企业的信息化基础较弱。有很多中小企业还没有专门的IT部门，信息化的现状往往是各个部门运行于不同的平台，信息散乱，无法很好的集成在一起。信息传递慢。如此的应用现状导致系统的出错概率大，数据反复录入，工作效率低下。（3）中小企业人力资源缺失，经营管理者素质有待提高。虽然经过多年的发展，中小企业的人力成本还是相对较低，技术创新能力低下。管理者素质不是很高，直接影响到企业决策方面。（4）有些中小企业为了得到银行贷款，不惜进行财务作假，这使得银行有可能无法真实辨认企业真正的财务状况，不愿承担贷款的风险，这就造成了银行对中小企业的“惜贷”行为。2009年中国人民银行对部分中小企业集中地区的调查表明，50%以上的中小企业财务管理制度不健全，60%以上的中小企业信用等级在3B或3B以下。
3.3.2 金融机构的原因
目前金融体系不健全，金融支持不足。缺少为中小企业服务的金融机构。国有银行商业化后，更多的只是组织形式的变化，而其经营理念、职能及运作方式等方面并未彻底改变。当国有商业银行利润最大化目标与国家经济增长相悖时，政府会出面干预，引导经济的增长，这个时候就会出现贷款向国有企业一边倒的倾向。这在很大程度上影响了中小企业的贷款。所以中小企业也很难获得来自政府金融机构的支持。同时，金融机构向中小企业放贷的经营成本较高、风险大，制约了对中小企业的信贷投放。而且中小企业一般规模较小，很难达到法律规定的证劵市场融资最低限额，这样大部分的中小企业就被排斥在证劵市场筹资的行列之外，加大了中小企业的融资难度。截至2009年10月份，我国银行贷款、直接融资的比重分别为73%和27%。据统计，2010年我国占企业总量0.5%的大型企业拥有50%以上的贷款份额，而占88.1%的小型企业的贷款份额不足20%。
3.3.3 政府的原因
我国政府的一些扶持政策更倾向于大型企业，而对中小企业的扶持力度明显不够。一些优惠政策也很少有针对中小企业的，所以中小企业也很难享受到。而且我国服务于中小民营企业的直接融资渠道尚未建立。我国的资本市场从股票发行额度和上市公司选择都受到规模限制，这是现阶段绝大部分民营企业达不到的，加上国家在资本市场准入规则上的政策导向，所以，中小企业融资难的问题一直没有得到彻底解决。2010年以来的持续加息政策提高中小企业融资的成本，而存款准备金率的一再上调，也使得中小企业从银行贷款更加困难。