发布时间 : 星期一 文章我国中小企业研发投入与财务绩效关系的实证研究更新完毕开始阅读5dacb4e94afe04a1b071dee3
分别进行核算。
研究阶段，是指为获得新的技术和知识等进行的有计划的调查。研究阶段的特点在于：计划性，探索性。从研究活动的特点看，其研究是否能在未来形成成果，即通过开发后是否会形成无形资产均具有很大的不确定性，企业也无法证明其能够带来未来经济利益的无形资产的存在，因此，研究阶段的有关支出在发生时，应当予以费用化计入当期损益。
开发阶段：开发阶段是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。开发阶段的特点在于：具有针对性，形成成果的可能性较大。由于开发阶段相对于研究阶段更进一步，相对于研究阶段来讲，进入开发阶段，则很大程度上形成一项新产品或新技术的基本条件已经具备，此时如果企业能够证明满足无形资产的定义及相关确认条件，所发生的开发支出可资本化，确认为无形资产的成本。
企业自行开发无形资产发生的研发支出，不满足资本化条件的，借记“研发支出——费用化支出”（后来转入管理费用）科目，满足资本化条件的，借记“研发支出——资本化支出”（后来转入无形资产）科目。资产负债表的填列方法是根据明细账科目余额计算填列。“开发支出”项目，应根据“研发支出”科目中所属的“资本化支出”明细科目期末余额填列。并且《企业会计准则第6号——无形资产》第二十四条规定：企业应当按照无形资产的类别在附注中披露“计入当期损益和确认为无形资产的研究开发支出金额”。
因此，没有直接在财务报告中披露研发费用的，研发费用就都能从报表中得到了。截止目前，中小板信息技术行业共有54家上市公司，而2009年以前上市的公司有22家，从中选取2008—2010三年对研发投入相关数据连续披露的19家企业作为研究样本。
财务绩效指标中的主营业务收入、营业利润、每股净资产、每股收益、净资产收益率从图书馆网站上的国泰安数据库中直接下载得到数据。
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第四章 研发投入与财务绩效关系的实证分析
4.1描述性统计分析
4.1.1 R&D投入绝对数的描述性统计分析
本文选取了2008—2010三年连续披露研发投入数额的19家上市公司作为研究样本。对研发投入的绝对额进行统计分析，结果如下： 表4 -1 研发投入绝对数统计描述
研发投入 平均 中值 最大值 最小值 样本方差 总和 样本数 2008年 3674.43 2797.56 8886.51 765.52 5.36E+06 69814.12 19 2009年 5179.25 4680.09 13304.58 718.08 1.10E+07 98405.78 19 2010年 5811.95 5058.1 16746.59 1272.71 1.41E+07 110427.07 19
从表中可以看出，不管是研发投入数额的平均值、中值、最大值、还是总和都在增长。反映出公司对于研发与创新的重视程度在提升，但最大值与最小值之间相差较大，说明各公司对于研发的投入与重视程度是有差别的。2008年研发投入最多的企业主营业务收入是投入最少企业的9.72倍，而研发投入却相差10.61倍，2010年研发投入最多的企业主营业务收入是投入最少企业的7.82倍，而研发投入相差12.16倍。
4.1.2 R&D投入强度的描述性统计分析
表4.2 样本企业研发投入强度分布情况表
区间分布（%） 0-5 5-7 7-15 15-20 20以上 合计 2008年样本数 3 5 9 2 0 19 2009年样本数 2 3 10 3 1 19 2010年样本数 3 4 9 2 1 19
从研发强度投入数值可看出，样本中研发经费投入强度较为稳定，强度在
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7%—15%之间的企业约占了一半，7%以上的企业占到了样本总数的一半以上。研发投入也呈现了缓慢上升的趋势，说明企业整体上对研发的重要性都有了更多的认识。并且近两年出现了研发强度在20%以上的企业，说明我国中小企业越来越重视研发创新，并在公司资金允许的范围内不断加大研发投入，从2009年数据与2008年的对比中表现显著。结合统计数据和理论分析，可以推断企业研发投入的整体趋势是在稳定中上升。
4.1.3 样本企业规模的描述性统计
由于企业研发投入的经济效应主要体现在企业的主营业务收入之一指标上，所以本文选用主营业务收入作为企业规模衡量的指标。
本文对选取的19家中小上市公司按照2010年度主营业务收入进行分类。从表4-3来看，在分析样本中0-5亿的企业有10家，占样本总数的53%，2010年平均研究与开发费用占主营业务收入的12.34%。规模在5亿以上的企业有9家，占47%，2010年平均研发投入占主营业务收入的6.51%。
表4-3 样本企业的规模分类
规模 0-5亿 5-10亿 10-20亿 20亿以上 数量 10 4 4 1 比例 0.53 0.21 0.21 0.05 图4-1 2010年19个样本企业的研发投入与主营业务收入对比
从以上图表中可以看出，企业的研发投入与主营业务收入之间还是比较相关的，尽管有个别企业的研发投入出现了偏低现象，但总体趋势表现出了一定的
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相互联系。
4.2 研发投入与财务绩效的相关性实证研究
对19家样本企业的研发投入绝对额及财务绩效指标的数据用EVIEWS软件进行最小二乘估计法的一元线性回归分析，并进行假设检验，包括基于回归拟合的检验、回归参数估计值的显著性t检验，模型整体的显著性F检验。
给定显著性水平α=1%（即99%的置信水平），查自由度17的t分布表，得
=2.90，查自由度为（1,17）的F分布表，得=8.40；查自由
度为16的t分布表，=2.92，查查自由度为（1,16）的F分布表，得
=8.53。这四个数据用来做假设检验的参照值，假设检验包
括对回归参数估计值的显著性t检验和模型整体的显著性检验。
研究中所用的研发投入的绝对额来自于企业年报，大多数企业均在财务报告的《第八节、董事会报告》中披露了研发投入情况，少数没有直接披露的企业中有的能在报表附注的管理费用明细中找到研发费用，再结合资产负债表中的无形资产和开发支出项目进行分析，从而计算出研发投入额。财务绩效指标的主营业务收入、主营业务利润、净利润、每股收益、每股净资产数据均由国泰安数据库直接下载得到。
4.2.1 研发投入与主营业务收入相关性实证研究
设2008年的研发投入为主营业务收入为
，主营业务收入为
，2009年的研发投入为
，
，2010年的研发投入为，主营业务收入为。用EVIEWS
对数据做回归分析。
（1）2008年研发投入与2008年主营业务收入相关关系研究如下：
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