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第三章
【练习题】
1．单项选择题：
(1)法定资本金是指(B )
A.法律规定的注册资本 B.法律规定的注册资本的最低限额 C.法律规定的须存入注册会计师指定账户的注册资本
D.法律规定企业在必须在工商行政管理部门登记的注册资本 (2)下列各项筹资渠道，可以利用商业信用方式筹措的是( C )。 A.国家财政 B.银行 C.其他企业 D.本企业 (3)下列各项中，不属于负债资金的筹措方式是( A )。
A.利用留存收益 B.向银行借款 C.利用商业信用 D.融资租赁
(4)以下对普通股筹资优点的叙述中，不正确的是( C )。
A.具有永久性，无需偿还 B.无固定的利息负担 C.资金成本较低 D.能增强公司的举债能力
(5)相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( C )
A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用
(6)某企业按年利率5.5％向银行借款300万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项借款的实际利率为( B )。
A.4.95％ B.6.11％ C.5.5％ D.9.5％ (7)银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( B )。
A.利息能抵税 B.筹资灵活性大 C.筹资费用高 D.债务利息高
(8)某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，每年付息，到期还本。而当时市场利率为10％，那么，该公司债券发行价格应为( D )元。 A.93.22 B.100 C.105.35 D.107.58
(9)相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是( B )
A.筹资速度较慢 B.融资成本较高 C.到期还本负担重 D.设备淘汰风险大 (10)在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( C )。
A.赊购商品 B.预收货款 C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货
(11)某企业需使用资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20％作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为( B )万元。
A.600 B.375 C.750 D.672
(12)下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为( B )。 A.融资租赁.发行股票.发行债券 B.融资租赁.发行债券.发行股票 C.发行债券.融资租赁.发行股票 D.发行债券.发行股票.融资租赁
(13)出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( C )。 A.经营租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.直接租赁
(14)某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( C )。
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A.3 000元 B.3 500元 C.2 500元 D.15 000元
(15)某企业按“2／10，n／60”条件购进20 000元的商品，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为( D )。
A.12.3％ B.11.4％ C.12.6％ D.14.7％
(16)下列筹资方式中，属于自有资金筹资(权益资本)方式的是( B )。
A.银行借款 B.发行优先股 C.发行债券 D.融资租赁 (17)按股东权利和义务的不同，股票可分为( B )。
A.面值股票和无面值股票 B.普通股和优先股
C.A股.B股和H股 D.记名股票和无记名股票
(18)银行要求企业借款时在银行中保留一定比例的存款余额，这种称为( A )
A.补偿性余额 B.信用额度 C.周转信用协议 D.借款额度
(19)我国《公司法》规定，吸收无形资产的出资额一般不能超过注册资本的(B )
A.25％ B.20％ C.15％ D.10％ 2．多项选择题 (1)形成普通股的资金成本较高的原因有( ABCD )
A.投资者要求有较高的投资报酬率 B.发行费用高
C.投资者投资于普通股的风险很大 D.普通股股利不具有抵税作用 (2)银行借款的特点包括( BC )。
A.限制性条款多，因此融资速度较慢 B.借款成本低 C.借款灵活性大 D.借款成本高 (3)商业信用筹资的特点包括( ABCD )。
A.期限较短 B.在放弃现金折扣时所付出的机会成本较高 C.筹资限制少 D.方便
(4)与其他长期负债筹资方式相比，债券筹资的特点是( CD )
A.筹资成本低，风险大 B.成本高，风险小 C.筹资对象广，市场大 D.限制条件较多 (5)影响债券发行价格的因素包括( ABCD )。
A.债券面额 B.票面利率 C.市场利率 D.还本付息方式 (6)普通股股东所拥有的权利包括( ABC )。
A.分享盈利权 B.优先认股权 C.转让股份权 D.优先分配剩余财产权
(7)下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的是( CD A.限制条件多 B.财务风险小 C.控制权分散 D.资金成本高 (8)相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有( AC )
A.财务风险较大 B.资金成本较高 C.筹资数额有限 D.筹资速度较慢 (9)普通股与优先股的共同特征主要有( BC )。
A.需支付固定股利 B.股利从净利润中支付 C.同属公司股本 D.可参与公司重大决策 (10)属于普通股筹资特点的有( ACD )。
A.没有固定的利息负担 B.筹资数量有限 C.资金成本较高 D.能增强公司信誉
(11)补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有(ABD )。
A.减少了可用资金 B.提高了筹资成本 C.减少了应付利息 D.增加了应付利息 (12)负债融资与股票融资相比，其缺点是( BCD )。
)。
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A.资本成本较高 B.具有使用上的时间性 C.形成企业固定负担 D.风险较大
(13)按国际通行做法，银行发放贷款时，带有一些信用条件，主要有(ABCD )
A.授信额度 B.周转信贷协议 C.补偿性余额 D.借款抵押担保 (14)吸收直接投资中的出资方式可能有(ABCD )
A.现金 B.商标 C.实物 D.土地使用权 (15)租赁筹资具有的优点包括(ABCD )。
A.能迅速获得所需资产 B.租赁能减少设备陈旧过时的风险 B.租赁集资限制较少 D.租金可在税前扣除，能减少所得税 (16)相对于发行债券而言，企业发行股票筹集资金的优点有(ABD )。
A.增强公司再融资能力 B.降低公司财务风险 C.降低公司资金成本 D.筹资限制较少 (17)下列各项中，属于经营租赁特点的有( AC )。
A.租赁期较短 B.租赁合同较为稳定 C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人 (18)公司增发新股时，其发行价格的确定方法有(ABD )。
A.以市盈率法计算 B.以资产净值计算
C.以每股利润计算 D.以预计未来收益的现值计算 3．判断题：
（1）企业的自有资金都属于长期资金；而债务资金则既有长期的，也有短期的（对 ） （2）当债券的票面利率高于市场利率时，债券可折价发行 （ 错 ） （3）债券面值和票面利率一定，市场利率越高，则债券的发行价格越高 （ 错 ） （4）投资企业与被投资企业之间是一种债务债权关系 （ 错 ） （5）发行股票，既可筹集企业生产经营所需资金，又不会分散企业的控制权 （ 错 ） （6）为保证少数股东对企业的绝对控制权，企业倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资 （ 对 ） 【实训题】
1．资料：某公司拟发行股票筹资6亿元，过去三年平均每股利润0.8元，经证监会核准，以15倍的市盈率发行普通股。
要求计算：需要发行多少股，才能满足资金需要？ 答案：发行价＝12元，发行量＝5000万股
2．资料：某周转信贷协议额度为20000万元，承诺费率为2％，借款企业年度内使用了18000万元。
要求计算：企业向银行支付的承诺费用是多少。 答案：40万元
3．资料：某公司发行五年期，面值10000元的债券，票面利率8%。每年付息，到期还本。风险等级与市场平均风险相当。
要求：分别计算市场利率为6%、8%和10%条件下的发行价格。 答案：10842.47元、10000元、9242元
如果复利计算利息，到期一次还本付息，市场利率为10%，其发行价最高只能为多少？ 答案：9123.37元
4．资料：某公司于2006年9月1日按面值发行公司债券，每张面值1 000元，票面利
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率为10％，期限为3年期，每年9月1日付息，到期一次还本。
要求：1)若2006年9月1日的市场利率为10％，债券发行价格低于多少时该公司可能会取消发行计划。
2)若一投资者能接受的最终投资报酬率为8％，该债券按1 040元发行，该投资者是否会购买?
答案：1）1000元 2）投资人的期望价格为1051元，1040元的发行价可以被接受。 5．资料：某企业2月10日在销售产品时收取商业承兑汇票一张，金额为300万元，期限6个月。5月10日该企业因需要用款，向开户银行办理贴现，贴现期为90天，贴现利率为月息0.5％（单利）。
要求计算：该张票据的贴现息和应付贴现金额。
答案1：贴现息＝300?0.5%?3?4.5万元，贴现额＝300－4.5＝295.5万元（实际中使用）
答案2：贴现额＝300?(1?3?0.5%)?1＝295.5665万元，贴现息＝300－295.5665＝4.435万元（理论上的数值）
7．资料：某企业按(2／10，N／30)条件购入一批货物。 要求： 1)计算企业放弃该项现金折扣的机会成本。
2)若企业准备放弃折扣，将付款日期推迟到50天，计算放弃现金折扣的机会成本。 3)若另一家供应商提出(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃折扣的机会成本。若企业准备要折扣，选择哪一家供应商有利?
答案：1）36.73% 2）18.36% 3）36.36% 选第二家，不放弃现金折扣，白欠20天。
8．资料：甲公司在2007年1月1日采购了一批发票价格为600 000元的材料，发票上标明的付款条件为“2／20，n／50”，甲公司暂时资金比较紧张，如果要还材料款，需要向银行借款，银行借款利率为7％，而且要求公司在银行中保留20％的补偿性余额。试问：
1)该公司如果在1月21日付款，则需要支付多少元?
2)该公司如果在2月20日付款，是否比1月21日付款合算，为什么?
答案：588000元，放弃现金折扣成本为24.45%，比银行借款利率高出很多，应该向银行借入资金去购货，在20天内付款。
第四章
【练习题】
1．单项选择题：
（1）不存在筹资费用的筹资方式是（D ）
A.银行借款 B.融资租赁 C.发行债券 D.利用留存收益
（2）甲企业发行一债券，面值为2000元，期限为5年，票面利率为10%，每年付息一次，发行费为5%，所得税税率为33%。则该债券资金成本为（D ）
A.15% B.10% C.6.7% D.7.05%
（3）某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3%，年股息率为12%，所得税税率为33%，则优先股的资金成本率为（ C ）
A.13.2% B.8.9% C.12.37% D.11.2% （4）计算资金成本的基础是（ C ）
A.银行利率 B.有价证券利率 C.资金所有者的期望收益率 D.通货膨胀率
（5）每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ D ）
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