发布时间 : 星期日 文章投资学复习提纲吕祥更新完毕开始阅读67215c8969eae009581becf9
二、综合题
根据下面表内的信息回答第1 -9题。 状态 1 2 3 4 5
股票K和股票L的概率分布如下表所示： 1.股票K和股票L的期望收益率分别是多少？ 2.股票K和股票L的标准差分别是多少？ 3.股票K与股票L的协方差是多少？
4.股票K与股票L的相关系数是多少？ 。
5.如果你将你所拥有资金的35%投资于股票K，65%投资于股票L，你所构建投资组合的期望收益率是多少？
6.如果你将你所拥有资金的35%投资于股票K，65%投资于股票L，你所构建投资组合的标准差是多少？ 7.假设G是最小方差组合，那么股票K和股票L在C中的权重分别是多少？ 8.最小方差组合G的期望收益率是多少？
9.最小方差组合G的标准差是多少？
第八章 指数模型
7.单指数模型将( A )视为系统性风险的代理因素。 A.市场指数，如标准普尔500 B.经常账户赤字 C.GNP的增长率 D.失业率 E.通货膨胀率
8.账面贝塔通常依照最近几个月的( C )个观测值来计算回归参数。 A.12 B.36 C.60 D. 120 E.6
10.基于指数模型，证券之间的协方差（ E ）。 A.使用市场收益指数来代表单一的共同因素的影响 B.计算极为困难 C.与特定行业的事件相关 D.通常是正数
E.使用市场收益指数来代表单一的共同因素的影响，它通常是正数 11.利用账面贝塔值计算的回归方程的截距等于（ C ） A.资本资产定价模型中的a值 B.伐+rf(l+(3) C. a+rf(l -戶） D. l一a E. l
12.分析师可能使用回归分析来估计股票的指数模型，回归线的斜率等于( B )的估计值。 A.资产的α B.资产的β
C.资产的σ D.资产的δ
概率 0.10 0.20 0.40 0.20 0.10 股票K的收益率（%） 10 11 12 13 14 股票L的收益率（%） 9 8 7 6 9 E.资产的p
15.罗森伯格和盖伊发现（ E ）有助于预测公司的β值。 A.公司的财务特征值 B.公司的行业类型
C.公司规模 D.公司的财务特征值和行业类型
E.公司的财务特征值、行业类型和公司规模 第九章 资本资产定价模型 一、选择题
1.在资本资产定价模型中，用（ B ）衡量风险。 A.特有风险 B.贝塔 C.收益的标准差 D.收益的方差 E.偏态
2.在资本资产定价模型中，相关风险是( B )。 A.特有风险 B.系统风险 C.收益的标准差 D.收益的方差 E.变异函数、半方差
3.根据资本资产定价模型，一个多元化资产组合的收益率是( A )的函数。 A.市场风险 B.非系统风险 C.特有风险 D.再投资风险 E.利率风险
4.根据资本资产定价模型，一个多元化资产组合的收益率是（A）的函数。 A． β风险 B.非系统风险 C.特有风险 D.再投资风险 E.利率风险
5.市场组合的值 β等于（ B ）
A.0 B.1 C. -1 D. 0. 5 E.0.75 7.下列关于市场组合的说法哪项不正确？（ D ） A.它包括了所有公开交易的金融资产。 B.它位于有效边界上。
C.市场组合中的所有证券都按其市值比例持有。 D.它是资本市场线和无差异曲线的切点。 E.它位于代表预期风险---收益关系的线上。
9.下列关于资本市场线的说法哪项不正确？（ C ） A.资本市场线是一条从无风险利率出发并通过市场组合的射线。 B.资本市场线是一条最佳资本配置线。 C.资本配置线也被称作证券市场线。 D.资本市场线的斜率通常为正数。 E.资本市场线用标准差来衡量风险。
11.一个证券的市场风险戶等于（ A ） A.证券收益和市场收益的协方差除以市场收益的方差 B.证券收益和市场收益的协方差除以市场收益的标准差 C.市场收益的方差除以证券收益和市场收益的协方差 D.证券收益的方差除以市场收益的方差 E.证券收益的方差除以市场收益的标准差． 13.证券市场线( D )。
A.只能描述多元化投资组合的期望收益--贝塔关系 B.又被称作资本配置线
C.是与所有风险资产有效边界相切的线 D.代表了期望收益一贝塔关系
E.又被称作资本市场线 二、综合题
4.假设你投资了550美元于 β等于1.12的证券，投资了450美元于 β等于0.86的证券，那么该投资组合的值 β等于多少？
第一种550/1000=0.55 第二种450/1000=0.45 β=0.55*1.12+0.45*0.86=1.003
7.假设某种证券的定价是公平的，期望收益率为15%，市场期望收益率为10.5%，无风险利率为3.5%，那么该股票的值 β等于多少？ 假设α=0 所以收益率=CAPM收益率 15%=3.5%+β（10.5%-3.5%） β=1.64
第十章 套利定价理论与风险收益多因素模型 一、选择题
1.( C )是期望收益与风险之间的关系。 A.套利定价理论 B.资本资产定价理论
C.套利定价理论和资本资产定价理论 D.套利定价理论和资本资产定价理论都不是 E.尚未发现定价模型
3.在多因素套利模型中，宏观因素的相关系数被称为（ E ） A.系统风险B.因素敏感度 C.特有风险 D.因子贝塔 E.因素敏感度或因子贝塔
8.（ A ）资产组合是一个充分分散的投资组合，该组合对一个因素的B是1，对其他因素的戶是0。
A.单因素 B.市场 C.指数D.单因素和市场 E.单因素、市场和指数
9.利用证券的错误定价获取无风险经济利益，这被称为( A )。 A.套利 B.资本资产定价 C.因子分解 D.基本面分析 E.技术分析
18.当（ D ）时，零投资资产组合的期望收益率为正。 A.只有投资者有下跌风险 B.不违反一价定律
C.机会集与资产配置线不相切 D.存在无风险套利机会 E.不存在无风险套利机会
20．套利定价理论不同于资本资产定价模型，原因在于套利定价理论（ D ）。 A.更注重市场风险 B.将分散投资的重要性降到最低 C.可以识别非系统性风险因素 D.可以识别系统性风险因素
E.更注重系统风险
第十一章 有效市场假说 3.股票市场遵循( B )。 A.随机漫步 B.下鞅
C.可利用的预测模式 D.随机漫步和可利用的预测模式 E.半鞅和可利用的预测模式
4.混合策略是指投资者( D )。 A.使用基本面分析和技术分析来选择股票 B.选择专门研究可替代燃料的公司的股票
C.选择一些他们自己积极管理的共同基金，并按照投资咨询师的建议选择其他一些积极管理的基金 D.保持一个消极核心，并使用主动管理投资组合来扩大这一核心 E.上述都不正确
6.有效市场假说的支持者通常主张（ E ） A.一个积极的交易策略 B.投资于指数基金
C．消极投资策略 D.一个积极的交易策略和投资于指数基金 E.投资于指数基金和消极投资策略
12.( C )是指股票收益超出预期市场变动收益的那部分收益。 A.非理性收益 B.经济收益
C.异常收益 D.非理性收益和经济收益 E.非理性收益和异常收益
13.由于存在（ D ），关于市场是否有效的争论可能永远不会得到解决。 A.幸运事件问题 B.规模问题 C.选择偏见问题
D.幸运事件问题、规模问题、选择偏见问题 E.上述所有答案都不正确
20.有效市场假说的支持者认为技术分析（ E ） A.应该关注相对强弱 B.应该关注阻力水平 C.应该关注支持水平 D.应该关注财务报表
E.是浪费时间的 二、综合题
4.什么是弱有效市场假说？它对证券分析有什么意义？
该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等；
推论一：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润.。
5.什么是半强有效市场假说？它对证券分析有什么意义？
该假说认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。
推论二：如果半强式有效假说成立，在市场中利用基本面分析则失去作用，内幕消息可能获得超额利润。
6.什么是强有效市场假说？它对证券分析有什么意义？
强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公
开的信息。
推论三：在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。
7.有效性积累的状态意味着什么？
第十二章 行为金融与技术分析 2.行为金融的前提是（ A ）
A.传统金融理论忽略了现实人决策的过程以及个体间的差异
B.传统金融理论考虑了感性人是如何做出决策的，但市场是由理性的效用最大化的投资者驱动的 C.传统金融理论应该忽略了普通人是如何做出决策的，因为市场是由比普通人更为专业的投资者驱动的。
D.传统金融理论考虑了感性人是如何做出决策的，但市场是由理性的效用最大化的投资者驱动的，传统金融理论应该忽略了普通人是如何做出决策的，因为市场是由比普通人更为专业的投资者驱动的 E.上述说法都是错误的
17.道氏理论的目标是（ E ）。 A.确定主要和基本模式 B.确定分离点 C.确定阻力水平 D.确定支持水平 E.确定长期趋势
18.股价的长期趋势，持续时间从几个月到几年不等，这被称为（ B ） A.次要趋势 B.基本趋势 C.中间趋势 D.趋势分析
E.基本趋势和趋势分析 二、综合题
1.什么是行为金融？什么是信息处理错误和行为偏差？
行为金融学是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。
1. 预测错误: 过于依赖近期经验。
2. 过度自信：投资者高估自己的信念和预测的准确性。
3. 保守主义: 投资者对最近出现的事件反应太慢，对新发布的消息反应不足。
4. 忽视样本规模和代表性: 投资者基于小样本过快地推出一种模式，并推断出未来的趋势。
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行为偏差指即使信息处理过程非常完美，人们也不能利用这些信息进行完全理性的决策。
2.为什么技术分析的观点与有效市场假说的观点相冲突？
市场价格行为包容一切、价格以趋势方式演变以及历史会重演构成了技术分析的理论基础，而有效市场的定义是：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息，所有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据这一理论，股票的技术分析是无效的。
第13章 证券收益的实证依据 1
15.什么是生存偏差？在共同基金行业它是如何影响业绩的？
生存偏差效应是指在基金绩效研究中不考虑已退市基金的做法可能会导致人们对基金绩效的错误估计。忽略生存偏差效应会导致我国封闭式基金绩效的高估，且在一定程度上夸大了我国封闭式基金绩效的持续性。