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公司主要财务指标分析 ◆ 非经常性损益的披露:
部和中国证监会的现行规定，公司在对非经常性损益项目进行信息披露时，应该在利润表下面以补充资料的形式，同时在披露公司的净资产收益率和每股收益财务指标时，应该在主营业务利润、营业利润和净利润的基础上，以扣除非经常性损益后的净利润披露以上两个指标。《企业会计制度》要求公司披露的是有关非经常性项目对利润总额的影响，但是我们认为这种披露方式不利于报表使用者对会计报表的分析，不能直观地向报表使用者反映非经常性损益对公司盈利能力的影响。因此，我们建议公司在反映此项目时，可以参考下列信息披露的方式： 1.披露的形式：
会计制度》要求披露的利润表补充资料和《公开发行证券的公司信息披露编报规则
第9号-净资产收益率和每股收益》要求提供的利润表附表合二为一，统一以利润表附表的方式披露净资产收益率和每股收益以及非经常性损益的相关内容。具体组成内容包
◆ 非经常性损益的界定 :
一、判断某项损益的性质，应主要分析产生该项损益的事项或交易是否为公司的持续经须，是否为公司发生的特殊业务。从公司所处的经营环境看，特殊性的事项或交易具有高度的反常性，而且与企业正常典型的活动明显地不相关或仅仅偶然相关。如果产生某项损益的事项或交易是公司持续经营不可或缺的，则该项损益就不能作为非经常性损益来处理。比如，公司为了保证设备的正常运转，每隔几年要对设备进行一次大修理，因而不是公司的特殊业务，所发生的大修理费用就是公司为维持正常的生产经营能力所必须发生的费用，由此而产生的损益也就应该是公司的经常性损益；又比如，上市公司由于向关联企业借用资金而支付的资金占用费如果明显高于同期银行贷款利率，则此项资金借人业务就不是公司持续经营所必需的业务，而是一项特殊的业务，因此多支付的资金占用费就应该是公司的非经常性损益。
二、考虑损益项目发生的频率。产生非经常性损益的事项或交易应该是公司发生的偶发性事项或业务，也就是公司在可以预见的将来不能合理预计是否会发生的业务。正是因为这些事项或交易发生的偶然性，由此而产生的损益就应该归属于公司的非经常性损益。比如，公司于本年度获得了当地政府给予的一次性财政补助500万元，使公司避免了出现亏损的不利局面，但公司对于以后年度能否继续获得此类补助则无法进行合理的预计。因此，本年获得的500万元一次性财政补助就应该作为非经常性损益处理。
三、强调制订以原则为导向的披露标准，加大了注册会计师的审计责任，为了降低执业
风险，注册会计师有必要提高自身的职业水准，从而从外部保证了企业的利益相关者获取值得信赖的决策依据。
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括：
（1）净资产收益率和每股收益指标； （2）非经常性损益。 2.披露的内容：
（1）公司确定非经常性损益的具体标准，以及非经常性损益包括的具体项目； （2）非经常性损益对利润总额的影响； （3）非经常性损益对公司净利润的影响。
公司主要财务指标分析 10、关联交易比率
关联交易比率 = 关联交易业务额 ÷ 净利润总额
关联交易比率指标，反映关联企业之间交易产生的利润占整个利润额的比重。一般情况下，关联企业之间的销售、资产置换等交易不具有延续性和公平性。该项指标越高，表明公司竞争能力可能存在较大的缺陷。
◆关联交易比率的意义和作用：
上市公司为避免亏损、符合IPO新股发行资格或保持利润增长率，以维护公司形象，
存在通过关联交易操纵利润的现象。但扣除非经常性损益后，公司无法利用该等交易操纵利润。因此，关注重点转移到采购与销售活动的关联交易上，审查该类交易的进行是否公平、公正，交易价格是否合理，是否集中在年底完成，并追踪调查该交易收入的资金收回到账情况，以及有无会计报表日后大宗退回等情况。如发现交易价格有失公允、集中在年底完成或有会计报表日后大宗退回情况，则存在操纵利润的可能，产生预警信号。另外，如关联业务收入比率数值较高，达到70％以上，说明公司采购销售系统的独立性值得怀疑。
四、成长能力指标
成长能力指标是对企业的各项财务指标与往年相比的纵向分析。通过成长能力指标的分析，我们能够大致判断企业的变化趋势。从而对企业未来的发展情况做出准确预测。
1、主营业务收入增长率
主营业务增长率=（本年主营业务收入-上一年主营业务收入）÷上一年主营业务收入
主营业务增长率指标反映公司主营业收入规模的扩张情况。一个成长性的企业，这个指标的数值通常较大。处于成熟期的企业，这个指标可能较低。处于衰退阶段的企业，这个指标甚至可能为负数。
◆ 主营业务收入增长率的意义与作用：
主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶
段。一般来说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%～10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。 主营业务收入增长率与应收账款增长率的比较分析，可以表示公司销售额的增长幅
度，可以借以判断企业主营业务的发展状况。
一般认为，当主营业务收入增长率低于-30％时，说明公司主营业务大幅滑坡，预
警信号产生。另外，当主营业务收入增长率小于应收账款增长率，甚至主营业务收入增长率为负数时，公司极可能存在操纵利润行为，需严加防范。在判断时还需根据应收账款占主营业务收入的比重进行综合分析。
2、应收款项增长率
应收款项增长率 =（ 期末应收账款 + 期末应收票据 - 期初应收账款 - 期初应收票据）÷（期
初应收账款 + 期初应收票据 ）
该指标反映公司主营业务收入的质量。该指标值越小越好。 第 34 页 共 56 页
公司主要财务指标分析 ◆ 造成应收账款增长的主要原因
(一)应收账款收不回来。商场谚语说：“推销是徒弟，能收款的才是真正的师父。”销售是一家企业创造利润的第一步，从事销售工作，不光是把产品卖给顾客，还要尽心尽力把货款完全收回，销售的利益才能够具体实现；如果没有把应收账款全部收回，销售就不能算完全结束。换句话说，应收账款的收回是一家企业顺利运营的前提，若要保持企业的竞争力，确保利润，应收账款的回收管理是微利时代一个最为重要的经营课题。应收账款收不回来。不只是“利益损失”而已，还可能带来意想不到的“市场损失”、“费用损失”、“信誉损失”，这还是不幸中的大幸，最糟糕的是造成公司资金周转不灵，陷于危机。
(二)内部控制不严格。目前大部分企业为了调动销售人员的积极性，往往实行职工工资总额与经济效益浮动挂钩的工资形式，往往忽略产生坏账的可能性，未将应收账款纳入考核体系。因此，业务部门为了达到考核的目标，只关心销售任务的完成，而不管应收账款是否能收回，导致应收账款大幅度上升。而对于这部分应收账款，一些企业却没有采取有效措施要求有关部门和经销人员积极催收，造成账面资金短缺、可供调配资金不足的虚盈实亏现象。
大量应收账款的沉积，使企业经营背上了沉重的财务包袱。
(三)管理制度不完善。由于目前的市场是买方市场，企业为了将产品销售出去，往往会用赊销的方式销售产品。许多企业在制定赊销制度时，对商品的定价、客户的资信、合同的订立、收款的方式等方面，往往未与财务部门沟通，造成个别不法商人利用赊销制度上的漏洞，采取预付少量货款提走大量货物的方法，致使企业应收账款长期空挂，无法收回，不断增长。
(四)经营者法律保护意识薄弱。众所周知，不按合同、协议规定归还到期债务是负债方的一种违法违约行为。但由于地方保护主义的存在和干扰以及诉讼的成本效益反差等原因，一些企业宁愿坐视相当部分应收账款沦为呆滞账，也不愿催索欠款或诉诸法律来维护自身合法权益。而且在当今的买方市场下，很多企业为了拥有一定的客户，不愿通过法律手段来维护自己的合法权益。有债不愁、欠债有理的经济病态使部分企业在资金紧缺又借贷无门的情况下纷纷仿效拖欠应付款的办法，致使三角债越积越多，结算资金相互占用．从而形成恶性循环，使企业深陷债务链难以自拔。
(五)风险意识缺乏。在竞争激烈的市场经济中，一些企业在进入市场之初，为了尽快打开营销局面，在事先未对付款人资信作深入调查、对应收账款风险进行正确评估的情况下，采取和客户签订短期的、一定赊销额度的销售合同来吸引客户，扩大其市场份额。在企业产生较高的账面利润的同时，却忽视了大量被客户拖欠占用流动资金能否及时回收的问题。而且，大量赊销收入列入营业收入后，企业为此需要交纳大笔的增值税，更加剧了资金枯竭的危险。
(六)责任不落实。一些企业财务部门虽然对应收账款进行了账龄分析，也提醒了有关部门加紧催讨，但因没有建立责任制度，未将责任落实到人，致使一些账款成为坏账。
◆ 应收账款增长对策
(一)加速收回货款。
面对当前整个世界经济都不景气的大环境，企业目前最重要的对策之一，莫过于建立一套有体系的收款管理制度，建立“完全销售，全数收款”的理念，提高管理应收账款的能力，具备催收款项的技巧，增强对五花八门的客户的观察能力，防患于未然，加强收款人员的培训，提升专业收款人的品质，用最快的速度、最高明的收款讨债技巧把应收账款收回，尽可能减少利息负担，实现销售利益。
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公司主要财务指标分析 (二)严格执行企业内控制度。
企业不仅要有内控制度，而且要严格执行，否则难免形同虚设。首先要完善企业的内控制度，完善各项考核指标体系，特别是销售人员的考核指标体系，用制度来管理人，用制度来调动人的积极性。另外还要加强对企业管理人员，特别是对企业领导干部进行财务法规教育，用法律来约束企业领导的经营行为，使领导能带头严格执行企业的内控制度。此外，在财务管理上采用财务负责人委派制，可加强财务监督，使财务工作处于主动地位，防止账外债权的产生。
(三)建立完善的赊销制度。
要了解资信状况、划分信用等级、确定相应的赊销制度。一般认为客户的资信程度通常取决于5个方面：即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况。信用品质主要通过客户过去的付款记录测其未来履约或赖账的可能性，由此决定是否给予客户信用。衡量客户偿付能力高低的标准主要是其资产的流动比率和变现能力的大小。资本是客户财务状况与经济实力的客观反映，是客户偿付债务的最终保证。企业应通过客户的财务报告了解其资产规模、负债结构及产权比率，判断客户自有资金实力是否雄厚，以掌握好商业信用额度的使用。抵押品是客户提供的资信安全保证。抵押品必须具有较高的市场性，企业才可以向抵押人提供相应的商业信用。经济状况则要求客户的偿付能力在不利的经济环境影响下具有较强的应变能力。企业应对那些往来多，金额大或风险大的赊销客户加强监控。
(四)强化应收账款风险防范。
一方面要认真作好赊销对象的资信调查，企业应广泛收集有关客户信用状况的资料，分析客户的信用品质。其次是建立赊销审批制度，在企业内部应分别规定业务部、业务科长等各级人员可批准的赊销限额，限额以上，须报经上级或经理审批。最后要确定合理的信用政策。在当前物价波动较大的情况下，过长的信用期将使企业按权责发生制计算的赊销利润较之于实收价款为高，如果企业将当期利润全数分配，即使将来欠款可全额回收，也会由于货币实际购买力下降无法购到相同数量的材料，影响生产经营活动。因此，经营决策者应比较限制销售所丧失的潜在利润(即机会成本)与应收账款信用成本的大小确定合理的信用政策。
(五)强化应收账款的单个客户管理和总额管理。
企业对与自己有经常性业务往来的客户应进行单独管理，通过付款记录、账龄分析表及平均收款期判断个别账户是否存在账款拖欠问题。如果赊销业务繁忙，不可能对所有客户都单独管理，则可侧重于总额控制。信用管理人员应定期计算应收账款周转率、平均收款期、收款占销售额的比例以及坏账损失率，编制账龄分析表，按账龄分类估计潜在的风险损失，以便正确估量应收账款价值，并相应地调整信用政策。
(六)建立销售回款一条龙责任制。
为防止销售人员为了片面追求完成销售任务而强销盲销，企业应在内部明确追讨应收账款不是财务人员而是销售人员的责任。同时，制订严格的资金回款考核制度，以实际收到货款数作为销售部门的考核指标，每个销售人员必须对每一项销售业务从签订合同到回收资金全过程负责。这样就可使责任人明确风险意识，加强货款的回收，降低应收账款。
◆ 主营业务收入增长率与应收账款增长率比较分析
主营业务收入增长率与应收账款增长率比较分析表示公司销售额的增长幅度，可以借以判断企业主营业务的发展状况。
一般认为，当主营业务收入增长率低于-30％时，说明公司主营业务大幅滑坡，预警信号产生。另外，当主营业务收入增长率小于应收账款增长率，甚至主营业务收入增长率为负数时，公司极可能存在操纵利润行为，需严加防范。在判断时还需根据应收账款占主营业务收入的比重进行综合分析。
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