发布时间 : 星期二 文章CPA 注册会计师 财务成本管理 试题及解析-第05章 投资项目资本预算更新完毕开始阅读7242cb4b29160b4e767f5acfa1c7aa00b52a9d75
第五章 投资项目资本预算
一、单选题
1.下列关于开发新产品、建造生产线项目的基本特征中，表述错误的是（ ）。 A.目标性 B.唯一性 C.长期性 D.可逆性
2.某一个投资项目预计净现值为100万元，据此不能得出的结论是（ ）。 A.该项目等额年金大于0
B.该项目内含报酬率大于资本成本 C.该项目现值指数大于1 D.该项目会计报酬率大于1
3.下列关于各项评价指标的表述中，错误的是（ ）。
A.净现值是绝对数指标，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性 B.现值指数是相对数，反映投资的效率 C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率 D.会计报酬率是使用现金流量计算的 4.对于单一项目来说，（ ）说明该项目是可行的。 A.方案的投资报酬率高于资本成本 B.方案的投资报酬率低于资本成本 C.方案的现值指数小于0 D.净现值是负数
5.下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（ ）。 A.原始投资 B.现金流量 C.项目计算期 D.设定折现率
6.已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1～3年每年现金净流量为25万元，第4～10年每年现金净流量为20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为（ ）。
A.4.25年 B.6.25年 C.4年 D.5年 7.对于互斥项目的决策，如果投资额不同，项目寿命期不同，应当选择的决策方法是（ ）。 A.净现值法 B.等额年金法 C.回收期法 D.会计报酬率法
8.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。项目预计流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元。则该项目原始投资额为（ ）万元。
A.400 B.560 C.345 D.505
9.对于多个独立投资项目，在资本总量有限的情况下，最佳投资方案必然是（ ）。 A.净现值合计最高的投资组合 B.会计报酬率合计最大的投资组合 C.现值指数最大的投资组合 D.净现值之和大于零的投资组合
10.下列关于垫支营运资本的表述中，正确的是（ ）。 A.垫支的营运资本属于成本费用，需要考虑抵税的问题 B.垫支的营运资本在整个项目计算期内，每年都会增加投入 C.垫支的营运资本需要在项目结束时考虑收回 D.垫支的营运资本每年都是相同的
11.A公司评价一拟投资项目的β值，利用从事与拟投资项目相关的某上市公司的β值进行替换，若该上市公司的β值为2.04，权益乘数2.5，A公司投资该项目后的产权比率为0.4，所得税税率为25%，则该项目的β资产为（ ）。
A.0.816 B.0.96 C.1.248 D.1.344
12.某企业的新项目风险与现有资产的平均经营风险显著不同，计划使用可比公司法，下列表述正确的是（ ）。
A.可比公司应与目标公司处于同一行业
B.可比公司应与目标公司具有类似的商业模式
C.可比公司是经营业务与待评价项目类似的上市公司 D.可比公司应与目标公司的资本结构一致 13.下列有关公式不正确的是（ ）。
A.β资产=β权益÷[1+（1-所得税税率）×（负债/股东权益）] B.β权益=β资产×[1+（1-所得税税率）×（负债/股东权益）]
C.股东要求的报酬率=股东权益成本=无风险利率+β资产×风险溢价 D.加权平均成本=负债成本×（1-所得税税率）×负债/资本+股东权益成本×股东权益/资本 14.下列无法直接利用现金净流量信息计算的指标是（ ）。 A.投资回收期 B.会计报酬率 C.净现值 D.内含报酬率
15.下列关于评价投资项目的动态回收期法的说法中，不正确的是（ ）。 A.它考虑了资金时间价值
B.它计算简便，并且容易为决策人所理解 C.它能衡量项目的流动性
D.它考虑了回收期以后的现金流量 16.下列说法中不正确的是（ ）。
A.内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率 B.现值指数大于0，方案可行
C.内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率 D.内含报酬率大于资本成本，方案可行
17.目前有四个投资项目，A项目的净现值为100万元，B项目的净现值为0，C项目的净现值为-120万元，D项目的净现值为50万元，甲公司要增加股东财富应投资的项目是（ ）。 A.A和D项目 B.B项目
C.C项目 D.A和C项目 二、多选题
1.投资项目的评价一般包含的基本步骤包括（ ）。 A.计算投资方案的价值指标 B.比较价值指标与可接受标准 C.提出各种项目的投资方案 D.估计投资方案的相关现金流量
2.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中数值将会变小的有（ ）。 A.现值指数 B.净现值 C.内含报酬率 D.折现回收期
3.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论完全一致的评价指标有（ ）。 A.现值指数 B.等额年金 C.回收期 D.内含报酬率
4.若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。 A.为亏损项目，不可行
B.它的内含报酬率率小于0，不可行
C.它的内含报酬率没有达到资本成本，不可行 D.它的内含报酬率不一定小于0
5.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有（ ）。 A.它忽略了货币时间价值
B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C.它不能衡量项目的盈利性
D.它考虑了回收期满以后的现金流量
6.下列各项中，属于会计报酬率优点的有（ ）。 A.使用的财务报告数据容易取得
B.是一种衡量盈利性的简单方法，使用的概念易于理解 C.考虑了折旧对现金流量的影响
D.揭示了采纳一个项目后财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期 7.下列关于共同年限法和等额年金法的特点中，正确的有（ ）。 A.共同年限法可以很容易的预测现金流量 B.等额年金法比较直观，易于理解
C.二者均没有考虑从长远看来，竞争会使项目的净利润下降，甚至被淘汰 D.二者均没有考虑随着通货膨胀加剧，重置成本的上升问题 8.下列各项关于互斥投资方案的表述中，正确的有（ ）。 A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用净现值较高的项目 B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用等额年金较高的项目 C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用等额年金较高的项目 D.两项目原始投资额相同但期限不同，采用净现值较高的项目 9.下列指标中，可以用于评价单一方案决策的有（ ）。
A.内含报酬率法 B.净现值法 C.共同年限法 D.等额年金法
10.企业增加一条生产线，通常会引起以下（ ）现金流入。 A.营业现金流入 B.折旧费
C.该生产线出售（报废）时的残值变现收入 D.收回的营运资本
11.下列关于所得税和折旧对现金流量的说法中，正确的有（ ）。 A.所得税是现金流出
B.所得税取决于利润和税率的大小，而折旧方法不同会导致利润不同 C.折旧对于投资决策的影响，是由所得税引起的 D.不论是否存在所得税，折旧均与现金流量有关
12.下列有关营业现金毛流量的说法中，正确的有（ ）。 A.营业现金毛流量是指扣除营运资本投资的营业现金净流量 B.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧
C.营业现金毛流量=营业收入×（1-所得税税率）-营业费用×（1-所得税税率）+折旧 D.营业现金毛流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现营业费用×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率 三、计算分析题
1.已知某公司拟于2018年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资120万元。已知该设备预计使用寿命为5年，税法规定的计提折旧年限也是5年；设备投入运营后每年可获得利润40万元。假设该设备按直线法计提折旧，预计的净残值率为10%（不考虑建设安装期和公司所得税）。已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。 要求：
（1）计算使用期内各年现金净流量。
（2）如果以10%作为折现率，计算净现值和现值指数。
2.甲公司固定资产项目初始投资800000元，当年投产，生产经营期为10年，按直线法计提折旧，期末无残值。预计该项目投产后每年可生产新产品20000件，产品销售价格为30元/件，单位成本为15元/件，其中单位变动成本为10元/件，所得税税率为25%，投资人要求的必要报酬率为10%。 要求：
（1）计算该方案各年的营业现金毛流量； （2）计算该方案的净现值。 四、综合题
1.ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：
（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，新业务将在2018年1月1日开始，假设营业现金流发生在每年年底。
（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为6000万元。该设备可以在2017年底以前安装完毕，并在2017年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5%，经济寿命为4年，4年后即2021年底该项设备的市场价值预计为600万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。