发布时间 : 星期二 文章财务管理复习题及参考答案更新完毕开始阅读733332650b1c59eef8c7b420
14.债券发行价格的因素主要有（ ABCD ）。
A．债券面额 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限 15. 债券筹资的优点（ABC ）。
A．筹资成本低 B．可利用财务杠杆 C．保障股东的控制权 D．筹资数量不受限制
三、判断题
1.与长期负债融资相比，流动负债融资期限短、成本低，偿债风险也相对较小。（2） 2.具有收回条款的债券使企业融资具有较大弹性。（ 1）
3.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数据越多，价格也就越便宜。（ 2）
4一筹资方式只能适用于特定的筹资渠道。（ 2 ）
5存收益属于企业内部创造的资金，因此它没有任何资本成本可言。（ 2 ） 6.优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼有债券性质。（1 ） 7.债券与股票比较而言，公司发行债券的风险较高，而投资者购买债券的风险较低。（ 2 ） 8. 优先股股息和债券利息都要定期固定支付，对企业并无任何差别。（2 ）
9信用额度是指银行在法律上有义务向借款企业提供超过某一最高限度的信贷额。（ 2 ） 9．债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（ 2 ） 10．融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁，故与经营租赁不同，不属于借贷行为。（ 2 ）
第5章 资本成本和资本结构
一、单项选择题
1．企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ C ）。
A.固定成本 B.酌量性固定成本 C.约束性固定成本 D.沉没成本 2．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ D ）。
A.产品销售数量 B.产品销售价格 C.固定成本 D.利息费用 3．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ A ）。
A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款
4、当边际贡献超过固定成本后，有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（C ）。
A.降低产品销售单价 B.提高资产负债率 C.节约固定成本支出 D.减少产品销售量 5．已知基本企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ C ）元。 A.5000 B.20000 C.50000 D.200000 6、在下列各项中，属于半固定成本内容的是（ D ）。
A.计件工资费用 B.按年支付的广告费用
C.按直线法计提的折旧费用 D.按月薪制开支的质检人员工资费用
7.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（B ） A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1 负债 / 权益 = 1 / 0.6
8.某企业的产权比率为0.6，债务平均利率为15.15%，权益资本成本是20%，所得税税率为34%。则加权平均资本成本为（ A ）A.16.25% B.16.75% C.18.45% D.18.55% 9.某企业年营业收入为500万元，变动成本率40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ C ）A.2.4 B.3 C.6 D.8 10.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会
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造成每股收益增加（ D ）A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍
11.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额突破点为（ C ）元。 A.5000 B.20000 C.50000 D.200000
12.若某一企业的经营处于盈亏临界状态，错误的说法是（ B ） A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点 B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小(大)
C.此时的营业销售利润率等于零 D.此时的边际贡献等于固定成本
13已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为( C )A.2 B.2.5 C.3 D.4 14某公司明年的经营杠杆系数为1.6，财务杠杆系数为1.5，则明年该公司营业收入每增长1倍，就会造成每股收益增加(B )A.1.6倍 B.2.4倍 C.1.5倍 D.2.5倍
15甲公司产品的单位变动成本为20元，单位销售价格为50元，上年的销售量为10万件，固定成本为30万元，利息费用为40万元，优先股股利为75万元，所得税税率为25%。根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是( D ) A.边际贡献为300万元 B.息税前利润为270万元 C.经营杠杆系数为1.11 D.财务杠杆系数为1.17
16某企业只生产一种产品，上年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元，在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元(混合成本的分解公式为y=40000+16x)。今年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单价不变，计划产销量为5600件。则产销量为5600件时的经营杠杆系数为( A ) A.1.63 B.1.84 C.1.51 D.1.65
17某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5%，则预计明年的息税前利润为(D )元。 A.10000 B.10500 C.20000 D.11000
18公司发行债券，票面利率为10%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%。则债券资金成本为（ C ）。 A.10% B.6.7% C.6.91% D.7%
19某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，税息前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为（ A ）。 A.1.4 B.1 C.1.2 D.1.3 20在一般情况下，各筹资方式资本成本由大到小依次为（ D ）。 A. 银行借款、企业债券、普通股 B. 普通股、银行借款、企业债券 C. 企业债券、银行借款、普通股 D. 普通股、企业债券、银行借款
21某企业本期财务杠杆系数为1.4，本期息税前利润为14万元，则本期实际利息费用为（ C ）万元。 A. 14 B. 15 C. 4 D. 10 22.每股利润无差别点是指（ C ）。
A．利润总额 B．筹资总额 C．息税前利润额 D．成本总额
二、多项选择题
1、影响企业边际贡献大小的因素有（ BCD ）。
A.固定成本成 B.销售单价 C.单位变动成本 D.产销量 2、下列各项中，影响复合杠杆系数变动的因素有（ ABCD ）。
A.固定经营成本 B.单位边际贡献 C.产销量 D.固定利息 3、下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（ ABCD ）。
A.产品边际贡献总额 B.所得税税率 C.固定成本 D.财务费用 4、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（AC ）
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A.降低企业资金成本 B.降低企业财务风险 C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力
5、下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有（ BCD ）。
A.高低点法 B.因素分析法 C.比较资金成本法 D.息税前利润—每股利润分析法 6.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ AB ）。 A．银行借款 B．长期债券 C．优先股 D．普通股
7.按照我国现行法规的规定，公司制企业必须经过股东大会做出决议才能（ AC ）
A.增发新股 B.发行长期债券C.提高留存收益比率，扩大内部融资 D.举借短期银行借款 8.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（ AC ）
A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高 B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长 C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长 D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 9.出现下列情况之一者，其股票可能被暂停上市的有（ ACD ）
A.财务报告虚假 B.最近两年连续亏损 C.公司股本总额4900万元 D.公司股本总额39000万元，向社会公众发行的股份达股份总数的24.8% 10.商业信用筹资的优点主要有（ BCD ）
A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便 11下列关于抵押借款和无抵押借款的表述中，正确的有（ ABCD ）
A.抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款 B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款 C.抵押借款一般会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力 D.抵押借款是一种风险贷款
12.下列关于资本成本的说法中，正确的有（ BCD ）
A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定 C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位 D.资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本 13.企业降低经营风险的途径一般有（ ACE ）
A.增加销售量B.增加自有资本C.降低变动成本 D.增加固定成本比例E.提高产品售价 14融资决策中的总杠杆具有以下性质（ ABC ） A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B.能够表达企业边际贡献与税前盈余（无优先股情况下）的比率 C.能够估计出销售额变动对每股收益的影响
D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大 E.总杠杆系数越大，企业财务风险越大
15.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ AC ）
A.降低企业资本成本 B.降低企业财务风险 C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力 16.最佳资本结构的判断标准包括（ AB ）
A.企业价值最大 B.加权平均资本成本最低 C.资本规模最大 D.筹资风险最低
17某公司本年的销售量为200万件，售价为20元/件，单位变动成本12元，总固定成本为150万元，优先股股息为75万元，利息费用为60万元，所得税税率为25%。下列说法正确的有( AD )
A.据此计算得出的经营杠杆系数为1.10 B.据此计算得出的财务杠杆系数为1.04 C.据此计算得出的总杠杆系数为1.14 D.据此计算得出的盈亏平衡点为18.75万件 18企业降低经营风险的途径一般有（ ACD ）。
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A. 增加销售量 B. 减少债务资本 C. 降低变动成本 D. 提高产品售价 19列关于留存收益成本的计算，正确的选项是（ BCD ）。 A.它不存在成本问题 B.其成本是一种机会成本
C.它的成本计算不考虑筹资费用 D.它相当于股东投资于某种股票所要求的收益率 20于财务杠杆系数的表述，不正确的有（ CD ）。
A.债务比率越高则财务杠杆系数越大 B.财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C.财务杠杆系数与资本结构无关 D.财务杠杆系数反映每股盈余对息税前盈余的变动幅度
三、判断题
1、企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构。（2 ） 2、当企业息税前资金利润率高于借人资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润率。（ 1 ）
3.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（ 2 ）
4、无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。（ 1 ）
5.一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。（ 1 ） 6.从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（2 ）
7超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资本成本就不会增大。（ 2 ） 8．发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破产。（ 2 ）
9.企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。（ 2 ） 10.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。（ 1 ）
11.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。（ 2 ）
12.可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司的利率损失。（ 1 ）
13.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。（ 2 ）
14.在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款，是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者。（ 2 ）
15.短期负债融资风险小于长期负债融资风险，且其融资成本较低。（2 ） 16.留存收益的资本成本通常会高于普通股资本成本。（ 2 ） 17.假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小。（1 ） 18.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（ 1）
19.每股盈余无差别点法只考虑了资本结构对每股盈余的影响，但没有考虑资本结构对风险的影响。（ ）
四、计算分析题 1、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业2008年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测2009年A产品的销售数量将增长10% 要求：（1）计算2008年该企业的边际贡献总额。（2）计算2008年该企业的息税前利润。（3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。（4）计算2009年息税前利润增长率。（5）假定企业2008年发生负债利息5000元，且无优先股息，计算复合杠杆系数。
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