发布时间 : 星期五 文章财务管理作业题及答案更新完毕开始阅读7799e988770bf78a64295434
20. 企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。 （错）
21.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（对 ）
22. 使用每股利润无差别点法进行最佳资本结构的判断时考虑了风险的因素。（错）
23．风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，实际的收益率就越高。（错） 24. 普通股资本属于企业的自有资本，可以无限期免费使用。（错）
25.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为例数。（ 对 ）
四、计算题
（一）某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。Ａ设备的价格比Ｂ设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？
答案：10000×（P/A,8%,6）-50000＝－3771，应选B
（二）假定你想自退休后（开始于20年后），每月取得2000元。假设这是一个第一次收款开始于21年后的永续年金，年报酬率为4%，则为达到此目标，在下20年中，你每年应存入多少钱？
答案：A×（F/A,4%,20）=2000÷（4%/12），故A=20151元
（三）有一对父母为两个孩子的大学教育攒钱。他们相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年后。估计届时每个孩子每年学费将达到21000元。年利率为15$，那么这对父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费？现在起一年后开始存款，直到大孩子上大学为止。
答案：A(F/A,15%,15)=21000×（P/A,15%,4）(1+15%)+21000×（P/A,15%,4）(P/F,15%,1)
(四)某企业拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1000万元，筹资费率为2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一
年预期股利为1.2元/股，以后每年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资本成本。 1）计算比重
债券：1000/4000=25%; 普通股：3000/4000=75% 2)计算个别资本成本
1000?5%?(1?33%) 债券成本= 普通股成本=
1000?(1?2%)?3.42%
1.2?100%?5%?17.5?(1?4%)
加权平均资本成本=25%×3.42%+75%×17.5%=13.98%
（五）某公司采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。公司为了推动企业进一步发展，决定采用新设备替代旧设备。
公司配置新设备后，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值5万元。该设备投产后每年增加净利润30万元。假定折现率为10%，部分时间价值系数如下表所示： N (P/F，10%，n) 1 2 0.9091 0.8264 3 0.7513 4 0.6830 5 0.6209 要求：根据上述资料，计算下列指标： （1）使用新设备每年的折旧额
（2）计算项目计算期内各年的净现金流量；
（3）计算该项目的净现值、净现值率、获利指数、静态投资回收期； （4）利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性。(如果固定资产采用加速折旧，如双倍余额递减，年数总和法应如何计算)
答案：（1）每年的折旧额为：(100-5)/4=23.75（万元） （2）第0年净现金流量（NCF0）＝-100（万元） 第1年净现金流量（NCF1）＝0（万元）
经营期第1年的净现金流量（NCF2）＝30＋23.75＝53.75（万元）
经营期第2年的净现金流量（NCF3）＝30＋23.75＝53.75（万元） 经营期第3年的净现金流量（NCF4）＝30＋23.75＝53.75（万元） 经营期第4年的净现金流量（NCF5）＝30＋23.75＋5＝58.75（万元） （3）
净现值＝-100＋53.75×（P/F，10%，2）＋53.75×（P/F，10%，3）＋53.75×（P/F，10%，4）＋58.75×（P/F，10%，5）
＝-100＋44.42＋40.38＋36.71＋36.48＝57.99（万元） 净现值率＝57.99/100＝0.58 获利指数＝1＋净现值率＝1.58
不包含建设期的静态投资回收期=1+（100-53.75）/53.75=1.86（年） 包含建设期的静态投资回收期=1.86+1=2.86（年） （3）因为净现值大于0，故该投资方案可行。
（六）某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：
市场状况 好 一般 差 要求：
（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。
（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差、标准离差率。 （3）若你是该项目的决策者，你会选择哪个方案？ 答案
（1）甲项目收益率的期望值＝0.3×20％＋0.5×10％＋0.2×5％＝12％ 乙项目收益率的期望值＝0.3×30％＋0.5×10％＋0.2×（－5％）＝13％ （2）甲项目收益率的标准差＝[（20％－12％）2×0.3＋（10％－12％）2×0.5＋（5％－12％）2×0.2]1/2＝5.57％
乙项目收益率的标准差＝[（30％－13％）2×0.3＋（10％－13％）2×0.5＋（－
概率 0.3 0.5 0.2 甲项目 20% 10% 5% 乙项目 30% 10% -5% 5％－13％）2×0.2]1/2＝12.49％
（3）因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小
甲项目的标准离差率＝5.57％/12％×100％＝46.42％ 乙项目的标准离差率＝12.49％/13％×100％＝96.08％
因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。
（七）甲公司2012年度简化资产负债表如下：
资 产 货币资金 应收账款 存 货 固定资产 资产合计 50 应付账款 长期借款 实收资本 留存收益 负债及股东权益合计 100 100 100 负债及股东权益
其他有关财务指标如下（1）长期借款与股东权益之比：0.5（2）销售成本率：90%（3）存货周转率（按照销售成本计算，存货按年末数）9次（4）应收账款周转天数（应收账款按年末数计算）：18.25天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次 要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。 解：（1）股东权益=100+100=200（万元）
长期借款=200×0.5=100（万元） （2）负债和股东权益合计=200+（100+100）=400（万元） （3）资产合计=负债+股东权益=400（万元） （4）销售收入÷资产总额=销售收入÷400=2.5 销售收入=400×2.5=1000（万元）
销售成本=销售成本率×销售收入=90%×1000=900（万元） 存货周转率=销售成本÷存货=900÷存货=9 存货=900÷9=100（万元）