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资本成本和资本结构
一、单项选择题 (本题型共29题，练习题提供正误对照，不记分，)
1.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ ） (A) 5% (B) 10% (C) 15% (D) 200
2.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（ ）
(A) 在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 (B) 在相关范围内，产销量上升，经营风险加大
(C) 在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动
(D) 对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动。 3.在企业非亏损的情况下，固定成本不变，下列表述正确的是（ ） (A) 经营杠杆系数与经营风险成反比关系 (B) 经营杠杆系数与经营风险成正比关系 (C) 销售额与经营杠杆系数成正比关系 (D) 销售额与经营风险成正比关系
4.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ） (A) 8.46% (B) 7.05% (C) 10.24% (D) 9.38%
5.某公司全部资本为120万元，负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为20万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ） (A) 1.25 (B) 1.32 (C) 1.43 (D) 1.56
6.某企业生产单一产品，该产品的单位产品完全成本为6.3元，单位变动成本为4.5元。若本月产量为1500件，则该产品的固定成本为（ ）元。 (A) 9450 (B) 6750 (C) 2700 (D) 3200
7.某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前的利润为450万元，则本期实际利息费用为（ ） (A) 100 (B) 675 (C) 300 (D) 150
8.某公司的权益和负债筹资额的比例为5：4，负债增加在100万以内时，综合资金成本率为10%，资金成本和资本结构不变，当发行增加100万的负债时，筹资总额分界点为（ ）万元。 (A) 200 (B) 225
1
(C) 180 (D) 400
9.某公司推销员每月固定工资500元，在此基础上，推销员还可得到推销收入0.1%的资金，则推销员的工资费用属于（ ） (A) 半变动成本 (B) 半固定成本 (C) 酌量性固定成本 (D) 变动成本
10.经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（ ） (A) DCL=DOL+DFL (B) DCL=DOL-DFL (C) DCL=DOL×DFL (D) DCL=DOL/DFL
11.财务杠杆影响企业的是（ ） (A) 税前利润 (B) 税后利润 (C) 息前税前利润 (D) 财务费用
12.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（ ） (A) 企业价值最大的资本结构 (B) 企业目标资本结构
(C) 加权平均资金成本最低的目标资本结构
(D) 加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构 13.一般情况下，下列筹资方式中，资金成本最低的是（ ） (A) 发行优先股 (B) 发行债券 (C) 长期借款 (D) 发行普通股
14.在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ ） (A) 大于1
(B) 与销售量成正比 (C) 与固定成本成反比 (D) 与风险成反比
15.企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（ ） (A) 只存在经营风险 (B) 只存在财务风险
(C) 存在经营风险和财务风险 (D) 经营风险和财务风险可以相互抵消
16.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ） (A) 长期借款成本 (B) 债券成本 (C) 留存收益成本 (D) 普通股成本
17.某企业上年每股收益为0.50元/股，根据上年数据计算得出的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为2.2，
2
若预计今年销售增长10%，则今年的每股收益预计为( ) (A) 0.55/股 (B) 0.65/股 (C) 0.70/股 (D) 0.80/股
18.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.60元，已知该股票的资金成本率为11%，则该股票的股利年增长率为（ ） (A) 5% (B) 5.39% (C) 5.68% (D) 10.34%
19.企业在追加筹资时，需要计算（ ） (A) 综合资金成本 (B) 资金边际成本 (C) 个别资金成本 (D) 变动成本
20.成本按其习性可划分为（ ） (A) 约束性成本和酌量性成本 (B) 生产成本、销售费用和管理费用 (C) 决策成本和沉没成本
(D) 固定成本、变动成本和混合成本。
21.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ） (A) 息税前利润增长率为零 (B) 息税前利润为零 (C) 利息与优先股股息为零 (D) 固定成本为零
22.某公司发行普通股1000万元，每股面值1元，发行价格为5元，筹资费率为3%，预计第一年年末每股发放股利为0.5元，以后每年增长5%，则该普通股成本为( ) (A) 15.31% (B) 15.82% (C) 13% (D) 14%
23.某企业2001年销售额为10000元，2002年预计销售额为12000元，2001年息税前利润为2000元，2002年预计息税前利润为2800元，则该公司2002年经营杠杆系数为（ ） (A) 1.5 (B) 2.0 (C) 2.5 (D) 3.2
24.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ） (A) 固定成本 (B) 酌量性固定成本 (C) 约束性固定成本 (D) 沉没成本
25.当预计的EBIT＞每股利润无差异点时，运用（ ）筹资较为有利。
3
(A) 负债 (B) 权益
(C) 负债或权益均可 (D) 无法确定
26.调整企业资金结构并不能（ ）。 (A) 降低资金成本 (B) 降低财务风险 (C) 降低经营风险 (D) 增加融资弹性
27.某企业资本总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息税前盈余20万元，则财务杠杆系数（ ） (A) 2.5 (B) 1.68 (C) 1.15 (D) 2.0
28.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本率为（ ） (A) 14.74% (B) 19.7% (C) 19% (D) 20.47%
29.若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零时)，错误的说法是( ) (A) 此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点。 (B) 此时的经营杠杆系数趋近于无穷小 (C) 此时的营业销售利润率等于零 (D) 此时的边际贡献等于固定成本。 二、多项选择题
1.债券资金成本一般包括（ ） (A) 债券利息 (B) 发行印刷费 (C) 发行注册费
(D) 上市费以及推销费用
2.下列有关债转股表述正确的是（ ） (A) 债转股从实质来说是一种筹资手段
(B) 实施债转股会使投资者对企业的要求权性质发生转变 (C) 实施债转股会使资金成本提高 (D) 实施债转股会使经营决策权集中。
3.如果企业调整资本结构，则企业的资产总额（ ） (A) 可能同时增加 (B) 可能同时减少 (C) 可能保持不变 (D) 一定会发生变动
4.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时（ ）
(A) 当预计销售额高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
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