发布时间 : 星期一 文章海尔集团财务分析报告更新完毕开始阅读78e1945d7f1922791788e87a
收入的比重为95.61%，比美的集团的96.91%低1.3个百分点，其中营业成本更是相较美的低了近7个百分点，这体现了海尔集团的优势所在，即成本控制非常成功。在公司的经营活动中，低成本的战略有利于公司本身有效抵御竞争对手，阻止买方讨价还价能力，提高对供应商的价格变化的承受力，同时还可以阻止潜在进入者。但是在年末的净利润上，2010年海尔集团的净利润占营业收入比重为4.66%，低于美的的5.42%，综合各项可以看出，美的集团有3.45%的营业外收入，因为营业外收入主要包括固定资产盘盈及处理固定资产净收益，所以这个指标并不能很好的体现公司的经营活动。
利用比率分析损益表，海尔公司2010年的净资产收益率为5.28%，高于家用电器制造业行业均值3.5%。由于净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率，那么指标值越高，说明投资带来的收益越高。由此看出，海尔公司运用资本的效率高于行业平均水平，盈利能力也高于行业平均水平。
海尔公司2010年的毛利率为87.10%，高于2009年的84.89%和2008年的86.60%，可见公司的盈利能力有所提高。但是由于毛利率未反映企业在控制费用方面的能力，下面再讨论一下净利润率。海尔2010年的净利润率是4.66%，高于2009年的4.17%和2008年的3.22%。由于净利率表明了企业扣除成本因素后的盈利能力，海尔公司毛利率较高，而利润率较低，反映了其利息费用有较大的增加。
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四、现金流量表分析： 1.现金流量总体特征分析：
从总体上来看，海尔集团当年的现金及现金等价物净额一直为正。2009年3,820,86 万元，相比2008年大幅上涨9759.19%，2010年为1,817,97万元，，同比下降52.42%。同年，美的集团现金及现金等价物净额为1,41万元，同比下降18.96%。说明海尔集团在3年内都存在现金流入，公司资金周转状况良好。在2010年，海尔和美的集团现金流出量均有所加大，而相比美的，海尔流出量更大。
其中，2009年经营活动现金流量净额为4,626,26万元，较上年增长251.12%；2010年经营活动现金流量净额为5,583,62万元，较上年上升了20.69%。 2009年投资活动产生的现金流量净额为-236,15万元，较上年下降77.63%；2010年金额为-3,530,43万元，较09年大幅增长1394.97%，说明企业开始资本扩张。2009年融资活动现金流量净额也先降后增，在2009年减少69.94%之后，2010年融资活动现金流量净额达到-171,12万元，增幅达255.27%。与之相比，美的集团经营、投资、筹资活动现金流量净额分别为544万，-421万和18万。
以上数据表明，海尔集团经营状况良好，扩大再生产能力较强，自身资金周转已进入良性循环阶段，在偿还以前的债务同时继续投资、经济效益趋于增强。而美的集团经营相比略差，但财务较为稳定，通过筹资活动获得资金能力较强。 2.现金流量结构分析
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（详表见附一）
（一）、现金净额流量情况分析：
现金径流量结构分析 2010 2009 金额/元 5,583,625,397.34 比重/% 金额/元 比重/% 项 目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 汇率变动对现金的影响 现金及现金等价物净增加额 2008 金额/元 比重/% 3399.85 307.13 4,626,262,543.02 121.08 1,317,589,569.61 -3,530,431,120.03 -194.20 -236,153,314.34 -171,129,623.08 -64,091,369.14 1,817,973,285.09 -6.18 -1,055,840,842.91 -2724.44 -575.40 0.00 100.00% -9.41 -569,241,730.69 -14.90 -222,994,367.48 -3.53 0.00 38,754,359.22 100.00 3,820,867,497.99 100.00 由表中可知，2008、2009、2010现金流量净额均为正数，说明这3年的现金流入量大于现金流出量。2008至2009年海尔集团现金流量净额大幅增加。主要是由于经营活动现金流入量大幅增大，投资活动现金流处量减少。是其销售回款政策调整、回款结构优化所致。在2009至2010年，现金流量净额比2009年有所下降。主要原因是由于投资活动现金流出量增大，而筹资活动现金流出量减小。2009年海尔大力筹措资金，筹资金额现金流量比上年增长2.55倍。为2010年公司进行了7个项目总计为450,680.45万元的投资打下了良好基础，使2010年比2009年投资活动现金流净额增长了14.94倍。2009年的3,51倍和2010年1.21倍的营业活动现金流增长不仅为其投资活动现金流提供了充足的资金，也使公司有充足的资金偿还欠款。
从结构比重来看，三年来公司资金来源的主要渠道主要是其经营活动获得的（经营活动产生的现金流量占现金净增加额的3399%，121.08%，307%），说明海尔集团经营状况良好。2008和2010两年
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的大力投资，将为企业的规模发展奠定良好的基础。两年来筹资现金流的变化符合海尔公司发展规划（保持在10%左右）。
2010年美的集团经营现金流量净额占现金及现金等价物净增加额的383.9%，投资活动所占比重为-296.95%，筹资现金流量净额占比重为13.05%；海尔集团经营、投资、筹资现金流量净额所占现金净增加额的百分比别为：307.13%， -194.2%， -9.4%。与美的集团相比，海尔集团筹资更少却能满足其更多的投资支出。说明海尔集团财务状况比美的集团更加良好。 （二）、现金流入结构表：
现金流入结构表 项 目 经营活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计 现金流入总量 2010 金额/元 比重/% 2009 金额/元 比重/% 2008 金额/元 比重/% 57,691,231,322.90 95.73% 267,694,227.30 0.44% 99.11% 98.80% 24,215,505,023.49 17,490,257,416.71 26,654,643.71 0.11% 189,946,392.02 0.78% 30,605,870.74 181,950,000.00 0.17% 1.03% 2,305,997,298.69 3.83% 60,264,922,848.89 100.00% 24,432,106,059.22 100.00% 17,702,813,287.45 100.00% 在近3年的现金流入结构中：
从趋势上看，青岛海尔集团2009年和2010年现金流入总量分别增长了1.38倍和2.47倍，说明该企业的经营规模在迅速拓展。其中，在青岛海尔集团股份有限公司各年的现金流入结构中，经营活动流入的现金2010年最好，2009念年次之。增长倍数分别为2.38和1.38，经营活动现金流入逐年稳步提升。投资活动现金流入在2009年和2010年分别增长了0.87倍和10.04倍。筹资活动现金流入则分别增
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