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城市生活垃圾处理行业研究报告
目 录
一、行业概况 ................................................................................................................................... 2
（一）行业界定及主要特征 ................................................................................................... 2 （二）市场细分 ....................................................................................................................... 2 （三）产业链构成 ................................................................................................................... 3 （四）关键驱动因素 ............................................................................................................... 3 二、行业知识概述 ........................................................................................................................... 4
（一）相关术语 ....................................................................................................................... 4 （二）垃圾收运系统 ............................................................................................................... 5 （三）垃圾分类及特征 ........................................................................................................... 6 （四）垃圾处理方法 ............................................................................................................... 9 三、国内外垃圾处理现状分析 ..................................................................................................... 14
（一）国外城市生活垃圾处理概况 ..................................................................................... 14 （二）中国城市生活垃圾处理现状 ..................................................................................... 17 四、行业运营核心问题探讨 ......................................................................................................... 26
（一）市场规模增长预测 ..................................................................................................... 26 （二）投融资模式分析 ......................................................................................................... 28 （三）盈利模式解析（厂、场内运营部分） ..................................................................... 32 （四）垃圾处理费征收情况 ................................................................................................. 34 （五）市场竞争格局 ............................................................................................................. 35 （六）最新行业动态 ............................................................................................................. 36 五、业内重点企业简介 ................................................................................................................. 37 六、行业发展趋势分析 ................................................................................................................. 42 【附 件】 ................................................................................................................................ 42
一、 行业概况
（一） 行业界定及主要特征
垃圾处理行业属于环保产业的一个分支，下辖工业垃圾、危险品处理及城市生活垃圾处理三类子行业。下文主要就城市生活垃圾处理子行业（以下简称“垃圾处理行业”）展开探讨。
我国垃圾处理行业起步较晚，关于垃圾处理行业的认识，业内争论不绝于耳。如行业边界与属性等都是近年争论的焦点。关于前者，垃圾处理始于垃圾的产生，止于垃圾最终处置，是一个综合性的服务体系，包括从垃圾的产生、收集、分类、运输、拣选、综合利用、最终处置的整个过程。关于后者，垃圾处理具有管理和技术并重的共同属性。在当前缺乏资金、社会经济飞速发展的特殊背景下，人们往往容易扭曲了垃圾处理行业的本性，过多关注垃圾处理中的资金、工程和技术问题，存在一定程度的片面性。概言之，垃圾处理行业具有如下特征：
（1） 准公共物品属性。政府部门负责垃圾处理基础设施建设统一规划，并将逐步退
出垃圾处理的实际运营，由运动员角色向裁判员角色转变，垃圾处理活动必须在政府部门严格监管下进行；对这种准公共物品的提供，目前我国多采取收费加补贴的方式，以垃圾处理服务费的名义向运营商支付。
（2） 区域垄断性。按照我国特许经营管理办法，运营商一旦获取某区域的特许经营
权并正常运营，将在特定范围、特定时期内排斥其他运营商的进入，形成区域垄断。
（3） 具有很强的政策导向性。垃圾处理是典型的政策导向性行业，行业市场规模、
经营模式、技术选型、运行规范（标准）等各方面均在国家相关政策法规中有明确规定或受其影响较大。
（4） 投资回收期较长，属“保本微利”行业。垃圾处理基础设施建设投资较大，且
经济效益较低，投资回收期较长，社会效益、生态效益是垃圾处理的主要动力。联系到水务行业相关收费政策关于“保本微利”一词的定义6%-12%的净资产收益率应是运营企业的合理盈利水平。
（二） 市场细分
世界著名期刊EBJ（Environment Business Journal）将环保行业的企业分为以下3类：环保设备、环保服务、资源利用。参照该方法，结合自身特点，垃圾处理行业主要包括以下
①
3类企业：设备供应类、工程类、运营类。其中，设备供应类企业主要从事垃圾处理设备的生产与销售；工程类企业主要为运营企业或下游企业提供设备安装和技术支持服务；运营类企业则专业从事固废处理业务，如专业环卫清运公司、填埋厂、垃圾焚烧发电厂等。 根据固体废物的不同种类，固废处理行业又可划分为城市生活垃圾处理、工业固体废物和危险废物处理3大领域。其中危险废物具有污染性强、处理难度大且处理成本高等特点，因此一般单独列出。
近年来，我国城市生活垃圾处理产业雏形初现，现已初步形成了以下几大细分市场：垃 ①
或同时扮演投资者角色
圾焚烧发电厂建设与运营市场；卫生填埋场建设与运营市场；堆肥厂建设与运营市场；垃圾填埋气体利用市场；垃圾渗沥液处理市场；垃圾综合处理厂建设与运营市场；大型垃圾处理转运站建设与运营市场；道路清扫保洁市场；垃圾收运市场等。
（三） 产业链构成
在完全市场化条件下，垃圾处理产业链构成主体主要包括垃圾源、设备供应商、工程企业、专业运营企业。其中专业运营企业包括纯粹的垃圾处理厂（场）运营、保洁公司、运输公司等。产业链上下游之间主要涉及到3类主要需求：一是运营企业对工程企业的建设需求，二是运营企业或工程企业对设备供应商的设备需求，三是下游运营企业对上游运营企业、垃圾源的垃圾输送需求（如下图黑线箭头所示）。
由于我国垃圾处理行业市场化起步较晚，如收运系统、垃圾处理厂（场）运营职责多由市政管理部门承担，因此严格意义上讲，这些市政管理部门也应成为构成主体之一，但本文不再另行论述，将其一并归入专业运营企业对待。
此外，垃圾处理作为市政公用事业的一部分，政府监管、中介服务也会对产业链构成产生重要影响。
设备供应商政府监管、中介机构工程企业废品回收行业制造业 垃圾源 生活垃圾 工业垃圾 生活垃圾收运系统资源回收处理运输系统填埋焚烧堆肥运营企业 无害化处理 图1 垃圾处理行业产业链
（四） 关键驱动因素
环保产业的发展与国家政策、环保市场需求、社会的经济发展水平、公众的环境意识以及技术进步与创新等因素密切相关，其中国家政策与生态破坏程度所决定的环保市场需求是影响产业持续发展的核心驱动因素。据此本文认为，垃圾处理行业发展的关键驱动因素也有2个：一个是国家的行业政策法规，另一个是垃圾存量及产生量，两者基本上决定了垃圾处理市场的规模和发展潜力。其中，垃圾产生量主要取决于国家的工业发展水平和生活消费水平，行业政策法规则与行业所处的发展阶段密切相关。
主要的影响机制较为简单：1）政策标准越高，行业面临的市场需求就越大；2）垃圾治理已经成为不可逆转的全球趋势，垃圾总量越大，行业面临的机会也就越多。
目前我国垃圾处理产业化尚处于初级阶段，市场化改革也还处于局部试点阶段，相关政策法规、技术标准体系，健全的市场化运作体系都需要在实践中形成、检验和不断完善。根据近年国内外对环境保护的重视程度推断，未来5-10年，我国垃圾处理行业面临重大发
展机遇，市场化程度和行业技术水平都有望取得实质性进展。
二、 行业知识概述
（一） 相关术语
1. 固体废物：即通常所说的“垃圾”（本文 “垃圾”与“废物”、‘’废弃物‘、
“固体废物”同义），是指人类在生产、消费、生活和其他活动中产生的固态、半固态废弃物质（国外的定义则更加广泛，动物活动产生的废弃物也属于此类）。主要包括固体颗粒、垃圾、炉渣、污泥、废弃的制品、破损器皿、残次品、动物尸体、变质食品、人畜粪便等。有些国家把废酸、废碱、废油、废有机溶剂等高浓度的液体也归为固体废弃物。通常按照固体废弃物的来源分为城市生活固体废弃物、工业固体废弃物和农业废弃物。
2. 生活垃圾：指城市日常生活或为城市日常生活提供服务的活动中产生的固体废物
以及法律行政规定的视为城市生活垃圾的固体废物。包括：居民生活垃圾、商业垃圾、集市贸易市场垃圾、街道清扫垃圾、公共场所垃圾和机关、学校、厂矿等单位的生活垃圾。
3. 生活垃圾清运量：指报告期内收集和运送到垃圾处理厂(场)的生活垃圾数量。 4. 生活垃圾无害化处理率：即通常所称的“垃圾处理率”，指报告期生活垃圾无
害化处理量与生活垃圾产生量比率。在统计上，由于生活垃圾产生量不易取得，可用清运量代替。生活垃圾无害化处理方法主要有卫生填埋、焚烧、堆肥等三种符合垃圾无害化处理标准的处理方法，卫生填埋、焚烧、堆肥等三种符合垃圾无害化处理标准的处理方法以及经分选、消毒、加工利用的生活垃圾量均计算为生活垃圾无害化处理量。计算公式为：生活垃圾无害化处理率=生活垃圾无害化处理量/生活垃圾产生量×100%。
5. 工业垃圾：又称工业固体废物，是指在工业生产活动中产生的各种废渣、粉
尘及其他废物等。如机械工业切削碎屑、研磨碎屑、废型砂等，食品工业的活性炭渣，硅酸盐工业和建筑业的砖、瓦、碎砾、混凝土碎块等。工业垃圾是一个笼统的概念，还可以细分为建筑垃圾、电子垃圾等类别。
6. 工业垃圾产生量：指企业在生产过程中产生的固体状、半固体状和高浓度液体状
废弃物的总量，包括危险废物、冶炼废渣、粉煤灰、炉渣、煤矸石、尾矿、放射性废物和其他废物等；不包括矿山开采的剥离废石和掘进废石（煤矸石和呈酸性或碱性的废石除外）。酸性或碱性废石是指采掘的废石其流经水、雨淋水的pＨ值小于4或大于10.5者。
7. 工业垃圾综合利用量：指通过回收、加工、循环、交换等方式，从固体废物中提
取或者使其转化为可以利用的资源、能源和其他原材料的固体废物量（包括当年利用往年的工业固体废物累计贮存量）。如用作农业肥料、生产建筑材料、筑路等。综合利用量由原产生固体废物的单位统计。
8. 工业垃圾综合利用率：指工业固体废物综合利用量占工业固体废物产生量的百分
率。计算公式是：工业固体废物综合利用率＝工业固体废物综合利用量÷（工业固体废物产生量+综合利用往年贮存量）×100％。
9. 工业垃圾贮存量：指以综合利用或处置为目的，将固体废物暂时贮存或堆存在专