发布时间 : 星期二 文章中国经济增长与宏观调控实录(北大常务副校长教授刘伟 初校)更新完毕开始阅读7a3eff76ccbff121dd3683ef
08年第一季度一下子掉到了10.6%，第二季度掉到了10.1%，第三季度掉到了9%，第四季度干脆跌破了7%，跌到了6.8%，09年我们经济增长率是6.2%，连着五个季度经济增长直线下降，这样就迫使我们不得不采取更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面扩大，刺激经济增长，98年亚洲金融危机，08年世界金融危机，是世界需求疲软的表现，出口遇到严重的挫折，需求疲软是最主要的对手，为了应对需求疲软，我们的宏观政策与08年之前不大一样，98年之前我们紧缩，98-08年长时期我们更主要是扩张，扩大内需，98年之前宏观政策是遏制通胀，98年之后公关政策主要是保增长，这个发生了很大的变化。2010年10月，我们从反危机的政策中退出，退到积极的财政政策和稳健宽松的货币政策，10年以后到现在，我们经济现在主要的问题和风险是什么呢？我们现在叫双重风险并存，哪双重风险呢？既有通货膨胀的潜在的巨大压力，又有经济下行的严峻的威胁，也就是说，我们过去两个问题的出现，是在年代上时间上是分别出现的，通货膨胀是98年以前，经济下行是98年之后出现的，所以我们说宏观经济目标也好锁定，98年以前遏制通胀，98年以后保增长，宏观政策的方向也好制定，98年之前适度紧缩，98年之后扩大内需，这都是明确的。我们现在面临什么问题呢，双重问题同时出现，而这双重问题他要求的政策是相反的。你要反通胀，你就要紧缩需求，而你紧缩需求呢，经济下行、萧条、不景气，你要保增长呢，你要扩大需求，一扩大需求，通货膨胀就会恶化，这就是上个世纪西方
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社会出现的滞涨，就是一方面通货膨胀，一方面经济停滞。双重风险同时出现，而要求的政策是相反的，你怎么办，这就是我们目前的麻烦。先来说膨胀，膨胀的水平不高啊，2011年我们通胀率5.4%，经济增长率9.2%，2012年我们经济增长7.8%，但是通胀率才2.4%，今年上半年我们通胀率2.7%，不到3%，经济增长率7.6%，相对于经济增长速度来说，通胀率3%一下，这是很低的，但是为什么大家觉得潜在的通胀压力更大，就是这次通胀背后的原因特别复杂，它一旦起来以后我们缺少有效的办法，第一个原因就是我们现在的通胀是为08年反危机的政策在买单，我们当时为了反危机，我们财政更加积极，货币制度宽松，我们财政政策、货币政策两个手同时扩张，出去了大量的钱，所谓著名的4万亿也好。09年我们的货币增长百分27点几，大量的货币出去了，累积下来，流通的货币存量93万亿了，我们去年的GDP是51.9万亿，按经验GDP和流通的货币存量应该是0.8:1，这个比例是比较适中，按照这个标准，我们远远超出了0.8:1，这些钱是出去了，说老实话，这些钱什么时候冲出来，从哪儿出来，但是一旦冲出来，后果很严重。正常情况下，这个有一个时间差，欧美国家是6-18个月，我们国家是7-24个月，但是这是正常情况，在危机的时候，谁拿到钱都不花，什么时候形成通胀这个时间得拉长。08年我们的钱出去了，09,10,11,12出去四年了，这个钱快出来了，我们现在担心它什么时候出来。我们现在的通胀压力是为前几年的宏观经济政策在买单，这是一个很突出的特点，比较被动，因为这
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个钱已经出去了，我们不知道什么时候能出来，比较被动，这是一个问题。还有一个问题，我们这轮膨胀带有比较强的成本性质，因为我们刚才讲啊，到了这个阶段成本迅速上升，劳动工资，社会保障，环境治理，土地价格这些都在上涨，这些就进入了成本，50%的压力来自需求拉上，就是我们刚才讲那90多万亿货币在起作用，他买什么什么就涨，这是一个，还有将近50%的压力来自成本规模，各种要素成本消耗不掉，中国现在已经进入了一个需求拉上与成本推动共同作用的通货膨胀，我们过去的三次通胀，它很简单，他是需求拉上，货币供给过多嘛，供给不足，物价拉拉上来了，我们国家应对需求拉上的通胀我们有经验，体制有优势，因为我们银行行长是党任命的，他听党的话，你让他回收货币他就得收，他不收很简单，我们可以撤职嘛！这个我们和其他国家不一样。94年我们通胀达到24%，我们让他收，95年马上降到12%，96年降到8%，97年降到3%，97年我们经济增长率8.8%，高增长，通胀3%，低通胀，所以我们当时宣称我们实现了以低通胀实现经济高增长软着陆。治理需求拉动的通胀我们是有办法的，但是对于成本推动的通胀我们是没有办法的，你光靠回笼货币，收紧银根，他不起作用，反而起反作用，你想想回笼货币，收紧银根，市场上货币供给减少，要获得钱就难了，那就意味着贷款利率就提高，利率提高就意味着企业的融资成本上升了，融资成本是进入企业的财务费用的，财务费用是计入企业的产品成本的，所以你收紧银根，对成本驱动的通胀你是不起作用的，在短期内，你
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是加剧通胀，推动企业的成本上升，那更麻烦，怎么办？这是这次通胀的第二个特点。这次通胀的第二个特点，有国际输入的特点，我们现在是世界第一大出口国，但是同时是世界第二大进口国，我们买什么，国际上什么就涨。因为我们软弱，他一出手，量就大。我们买什么，铁矿砂，我们中国一年买的铁矿砂相当于世界的60%以上，他是高通胀，每年涨2%，我们还买什么，我们还买石油，中国一年消耗的石油大概在5-6亿顿，我们60%的石油靠进口，大部分靠进口，每年以84%递增，石油价格国际上涨的多猛，03年之前，每桶原油的价格不到20美金，现在现价就差不多100美金，你看看。我们买大豆，黑龙江的转基因大豆卖不掉，我算过一笔账，国际市场大豆的价格和中国市场联系的很紧密，因为中国大豆靠进口，国际上大豆涨一块钱，中国国内市场大豆价格涨8毛3，中国国内市场大豆价格涨一块钱，中国国内市场肉禽蛋张6毛2，中国通货膨胀涨价70%是来自农产品涨价，而自农产品涨价首当其冲是肉禽蛋涨幅大，禽蛋涨幅大是因为饲料涨幅大，饲料涨幅大是因为大豆涨幅大，大豆涨幅大是因为国际大豆涨幅大，这个我们办法，我们很被动，就是国际输入的印象。通胀压力还有一个和我们国际收支失衡相联系，国际收支失衡，我们卖东西，买其他国家的外汇，我们也买其他国家的东西，一个是收，一个是支，他要大体平衡。我们中国在国际社会的一个特点是什么呢？长期收大于支，就是我们卖给人家的东西多，买人家的东西少，体现在我们的外汇越来越多，我们外汇储备的量越来越大，
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