发布时间 : 星期一 文章货币银行学期末习题复习 - 图文更新完毕开始阅读7abcb919ff00bed5b9f31d6f
货币银行学 *09经21* 期末复习 ⑥制定和实施货币政策；
⑦对金融业实施监管； ⑧为政府提供经济金融情报和决策建议，向公众发布经济金融信息。 6.中央银行货币政策目标的具体含义是什么以及它们之间的矛盾何在？
（1）中央银行的货币政策目标有稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。 ①稳定物价。所谓稳定物价，就是指在某一时期，设法使一般物价水平保持大体稳定。亦即在某一时期，平均的价格是相对不变的，但这并不意味着个别商品的价格是绝对稳定的。 ②充分就业。充分就业并不意味着每个人都有工作，或每个劳动力在现行工资率下都能有一个职位。实际上，充分就业是同某种数量的失业同时存在的。究竟失业率为多少才是充分就业只能根据各国不同的经济发展状况来判断。要想制定一个精确的指标，作为合理的失业水平是很难办到的。
③经济增长。经济增长是指一国人力和物质资源的增长。经济增长的目的是为了增强国家实力，提高人民生活水平。 ④国际收支平衡。各国中央银行的货币政策中的国际收支平衡目标，就是要努力实现本国对外经济往来中的全部货币收入和货币支出大体平衡或略有顺差。 （2）政策目标之间的矛盾
货币政策的四个目标，都是国家经济政策的战略目标的组成部分，它们既有一致性，又有矛盾性，各国在制定货币政策时都必须充分考虑到这一点。要同时实现四个目标是非常困难的。在实际经济运行中，通过某种货币政策工具实现某一货币政策目标的同时，常常会干扰其他货币政策目标的实现。具体表现在： ①物价稳定与充分就业之间的矛盾
物价上涨率
菲力普斯曲线 失业率
②经济增长与国际收支平衡的矛盾
经济增长过快→进口商品需求增加→贸易逆差
③物价稳定与国际收支之间的矛盾
物价稳定→本国商品出口减少，进口增加→贸易逆差增加 ④经济增长与物价稳定之间的矛盾
⑤充分就业与经济增长同方向变动，但要平衡劳动生产率 ⑥充分就业与国际收支同方向变动，但要考虑出口扩大的同时，外资、设备、原材料等进口增加会减少顺差额。
7.比较各种不同的货币政策传导机制。 （1）凯恩斯货币传导机制理论
当价格水平下降引起真实Ms增加时 货币政策工具→ Ms↑→r↓→I↑→Y↑
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货币银行学 *09经21* 期末复习 但当出现流动性陷阱及投资利率弹性较低时，该传导机制会受阻。
（2）托宾的q理论
这里q定义为企业的股票市值除以资本的重置成本。当q﹥1时，厂商通过出售股票并在要素市场重新购置相同的企业将有利可图。此时厂商会乐于扩大投资从而引起总产出增加。 货币政策工具→ Ms ↑ →r↓→Ps ↑ →q ↑ →I ↑ →Y ↑ （3）莫迪格瑞安尼的恒常收入效应
通过消费支出起作用，表现为：对耐用品支出的影响 货币政策工具→ Ms↑→r↓→耐用消费品支出↑→Y↑ 财富效应
货币政策工具→ Ms↑→Ps↑→财富↑→恒常收入↑→C↑→Y↑ 流动性效应
货币政策工具→ Ms↑→Ps↑→金融资产的价值↑→财务困难的可能性↓→耐用品、房产支出↑→Y↑
（4）信贷配给传导机制
①信贷传导机制理论强调信贷传导有其独立性，不能由类如利率传导、货币数量传导的分析所代替。该理论分析主要侧重于紧缩效应。
②银行信贷传导机制理论：银行贷款不能全然由其他融资形式，如有价证券发行所替代。如小企业和普通消费者，他们的融资需求只能通过银行贷款来满足。因而，通过影响银行贷款的增减变化就能影响总支出。过程不必通过利率机制，可描述如： 信贷效应：
货币政策工具→ Ms↓→贷款↓→I↓ → Y↓
非对称信息效应（资产负债表效应）
货币政策工具→Ms↓→Ps↓→企业净值↓→逆向选择和道德风险↑→融资↓→ I↓→ Y↓ （5）汇率传导机制 克鲁格曼三角 浮动汇率制下
货币政策工具→ Ms↑→r↓→E↓货币贬值→NX（净出口）↑→Y↑ 固定汇率制下 固定汇率与资本自由流动相冲突——米德难题（英，James Meader） I↓→Y↓ 货币政策工具→ Ms↑→r↓→资本外流→导致外汇增多，本币减少→↑→货币政策无效 如果实行资本管制，资本外流阻断，通过国内市场，黑箱理论 Ms↑→r↓→I↑→Y↑
货币政策有效 短期内会引起产出增加。但在名义收入增 货币量增加引起的名义收入增加，
加中，有多少是由于实际收入增加，多少是由于价格水平提高，弗里德曼认为，（6）货币学派的货币传导机制
根据人们现有的知识水平，很难做到，但这种划分是十分重要的。 货币供给是决定名义收入的主要因素。 货币政策工具→ Ms↑→I↑→Y↑ 布伦尼和梅尔泽的财富调整论：货币政策工具→ Ms↑→金融资产A↑→I↑→Y↑
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8.央行向券商购买1亿元国库券对货币供应的影响与向商业银行购买有什么不同？ 货币供应量M1为流通中的通货和商业银行体系的活期存款的总和，即 M1=流通中的通货（C）+ 商业银行体系的活期存款（D）
传统理论认为，货币供应量M1等于基础货币B与货币乘数m的乘积，其中基础货币又称强力货币，从来源看，它是金融当局（中央银行和财政部）的货币供应量；从运用看，它由商业银行的准备金（R）和流通中的通货（C）组成。
在不考虑现金漏出时，中央银行向券商购买国库券1亿元将使活期存款增加1亿元，从而货币供应量M增加1亿元。在有现金漏出时，活期存款增加量与流通中通货的增加量之和也为1亿元，货币供应量增加1亿元。
而中央银行向商业银行购买国库券1亿元时，会使银行体系的准备金增加1亿元。通过货币乘数的作用，使商业银行的放款规模扩大，放松银根，货币供应量M1增加m×1=m亿元。 9.货币政策与财政政策的协调策略有哪几类以及具体内容是什么？
（1）松的财政政策和松的货币政策
政策效果：社会总需求在短时间迅速得到扩张，对经济活动具有强刺激； 局限与适用条件：只有在经济中存在大量尚未被利用的资源时才可采用；否则将导致通货膨胀。
（2）紧的财政政策和紧的货币政策
政策效果：使Ms明显减少，社会总需求迅速收缩； 局限与适用条件：出现恶性通胀时采用，但经济萎缩。 （3）紧的财政政策和松的货币政策
政策效果：收紧财政，保持收支平衡，Ms增加； 局限与适用条件：财政赤字较大且经济萎缩时采用。 （4）松的财政政策和紧的货币政策
政策效果：Ms减少，支出增加；
局限与适用条件：经济比较繁荣，而投资不足时采用。 10.传统的三大货币政策工具的优缺点何在？
中央银行的货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具，传统的三大货币政策工具就属于一般性政策工具的范畴，也就是我们通常所说的“三大法宝”：再贴现政策、存款准备金政策和公开市场政策。
（1）再贴现政策。商业银行或其他金融机构以贴现所获得的未到期票据向中央银行所作的票据转让，被称为再贴现；再贴现政策是指中央银行通过直接调整或制定对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场上的供给和需求，从而调节市场货币供应量的一种货币政策。再贴现政策的优点有二：一是能通过影响商业银行或其他金融机构向央行借款的成本来达到调整信贷规模和货币供应量的目的，再贴现率上升，商业银行向中央银行借款的成本上升，商业银行会提高对企业的放款利率以平衡收支，从而社会对借款的需求减少，达到了收缩信贷规模的目的。二是能产生一种“告示效应”，即贴现率的变动，可以作为向银行和公众宣布中央银行政策意向的有效办法，可以表明中央银行货币政策的信号与它的方向，从而达到心理宣传效果。 “货币收入的变动如何在价格与数量之间划分，亟待更多的研究”这一问题成为“弗里德曼难题” 再贴现政策的局限表现在中央银行处于被动地位，往往不能取得预期的效果，因为再贴现政策只能影响来贴现的银行，对其他银行只是间接地发生作用，政策的效果完全取决于商业银
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货币银行学 *09经21* 期末复习 行的行为，另外，再贴现政策工具的灵活性比较小，缺乏弹性，若央行经常调整再贴现率，会使市场利率经常波动而使企业和商业银行无所适从。
（2）存款准备金政策。存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，来改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。
其优点有三：一是有较强的告示效应，这点同于再贴现政策；二是法定存款准备金政策是具有法律效力的，威力很大，这种调整有强制性；三是准备金调整会使货币供应量产生很大变化，主要通过两个方面：对货币乘数的影响和对超额准备金的影响。其缺点也主要是缺乏应有的灵活性，正因为该政策工具有较强的通知效应和影响效果，所以其有强大的冲击力。这一政策工具只能在少数场合下使用，它只能作为调节信用的武器库中一件威力巨大而不能经常使用的武器。
（3）公开市场政策。所谓公开市场政策是指中央银行在证券市场上公开买卖各种政府证券以控制货币供应量及影响利率水平的行为。 公开市场政策的优点在于以下四点：①通过公开市场业务可以左右整个银行体系的基础货币量，使它符合政策目标的需要。②中央银行的公开市场政策具有“主动权”，即政策的效果并非取决于其他个体的行为，央行是“主动出击”而非“被动等待”。③公开市场政策可以适时适量地按任何规模进行调节，具有其他两项政策所无法比拟的灵活性，中央银行卖出和买进证券的动作可大可小。④公开市场业务有一种连续性的效果，央行能根据金融市场的信息不断高速发展其业务，万一发生经济形势改变，可以迅速作反方向操作，以改正在货币政策执行过程中可能发生的错误以适应经济情形的变化，这相较于其他两种政策工具的一次性效果更是优越。
其主要的缺点：一是对经济金融的环境要求高。公开市场来龙去脉的一个必不可少的前提是有一个高度发达完善的包括有相当的深度、广度和弹性的市场环境；二是证券操作的直接影响标的是准备金，对商业银行的信贷扩张和收缩还只是起间接的作用。
第七章 货币供给理论
1.基础货币：也称高能货币或强力货币，是由流通中的通货和商业银行的准备金组成。 2.货币乘数：是指反映货币供应量与基础货币之间或它们增量之间倍数关系的量。 3.法定准备金：法定存款准备金是指商业银行按照法律规定必须存在中央银行里的自身所吸收存款的一个最低限度的准备金。 4.超额准备金：超额准备金是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分。 5.存款乘数：是利率的倒数。
6.影响基础货币的因素有哪些？
影响基础货币变化的根本因素有如下几个方面：
（1）政府的财政收支。为改变政府的收支状况，有一系列的方法，其中有一部分为直接影响到基础货币的发放量，增发通货，扩大基础货币构成中的通货总量；向中央银行透支弥补财政赤字也同样增加了基础货币的总投放量。
（2）黄金存量变化和国际收支状况。黄金是中央银行的资产项目，当中央银行向财政部购买黄金时，资产和负债同时增加，即放出了部分的本币通货，增加了基础货币量；同样，当中央银行在外汇市场上购入外汇时，也使中央银行的资产和负债同时增加，中央银行买进外币，放出本币，基础货币投放量增加。
（3）技术和制度性因素。典型的例子是在途票据，结算中的票据事实上是中央银行为结算而向存款机构提供的短期信贷。若存款机构贷记该票据，而中央银行没有及时借记出票机构的准备金账户，总准备金则暂时增加。
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