发布时间 : 星期日 文章（精品文档）2019年注册会计师考试考前知识要点汇总，考前点题（附答案解析）2更新完毕开始阅读7e0a3ddc4a35eefdc8d376eeaeaad1f347931185
D.财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题 『正确答案』BD
『答案解析』本题考核财务战略。企业战略分为财务战略和非财务战略两类，并把非财务战略称为经营战略。经营战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应，财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望，选项A错误。财务战
略分为筹资战略和资金管理战略。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等，选项B正确。财务战略主要考虑财务领域全局、长期发展方向问题，以此与传统财务管理相区别，选项C错误。财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题，并以此与其他性质的战略相区别，选项D正确。
【例题·单选】甲公司是一家大型上市公司，在世界许多地方开展多种业务。公司的财务目标是使股东财富平均每年增长10%。目前，其净资产总额为200亿人民币，未分配利润为2亿人民币，资产负债率比率为60%，行业平均水平为48%。目前该公司正在考虑收购一家高科技企业，收购价格预计为80亿人民币。对于该公司的管理层来讲，可以考虑的融资方式是（ ）。 A.留存收益再投资 B.发行新股 C.银行贷款 D.资产销售融资 『正确答案』B
『答案解析』一般来说，企业有四种不同的融资方式：内部融资、股权融资、债权融资
和资产销售融资。甲公司需要大量资金用于并购，此时依靠内部留存收益或是资产销售融资是不够的，可以剔除选项A和选项D。该公司资产负债率比率为60%，已超出行业
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平均水平，因此银行贷款也不合适，选项C可以剔除。
【例题·单选】甲企业是一家处于初创期的高新技术企业，资金主要来源于风险资本，没有来源于债权人的负债筹资。该企业的经营风险与财务风险特征是（ ）。 A.高经营风险、高财务风险 B.高经营风险、低财务风险 C.低经营风险、高财务风险 D.低经营风险、低财务风险 『正确答案』B
『答案解析』甲企业处于初创期，说明经营风险最高；没有来源于债权人的负债筹资，说明财务风险最低，所以该企业的经营风险与财务风险特征是高经营风险、低财务风险。
【例题·单选】某家电企业的发展进入成长期。下列对该企业目前经营特征的相关表述中，正确的是（ ）。 A.财务风险中等
B.资本结构主要是权益融资 C.股利分配率高 D.股价稳定
『正确答案』B
『答案解析』处于成长期的企业资本结构主要是权益融资。所以选项B是正确的。
【例题·多选】下列各项关于经营风险与财务风险的搭配方式的表述中，正确的有（ ）。 A.高经营风险与高财务风险搭配通常因不符合风险投资者的期望而无法实现
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B.高经营风险与低财务风险搭配是同时符合股东和债权人期望的现实搭配 C.低经营风险与高财务风险搭配是同时符合股东和债权人期望的现实搭配 D.经营风险与财务风险反向搭配是制定资本结构的一项战略性原则 『正确答案』BCD
『答案解析』本题考核经营风险与财务风险的搭配。选项A符合风险投资者的期望，对于投资人来说，较高的风险也会有较高的预期报酬。
【例题·多选】在财务战略矩阵中，如果企业的业务属于增值型现金剩余业务，则说明（ ）。
A.投资资本回报率大于资本成本 B.销售增长率大于可持续增长率 C.销售增长率小于可持续增长率 D.投资资本回报率小于资本成本 『正确答案』AC
『答案解析』本题考核财务战略。在财务战略矩阵中，如果（投资资本回报率－资本成 本）大于零，则创造价值；如果（投资资本回报率－资本成本）小于零，则价值减损。如果（销售增长率－可持续增长率）大于零，则现金短缺；如果（销售增长率－可持续增长率）小于零，则现金剩余。
【例题·单选】如果出现一种现金短缺后，企业正确的应对措施是筹资以支持高增长，创造更多的市场增加值，那么这种现金短缺应该是（ ）。 A.减损价值的现金短缺 B.超常增长情形下的现金短缺
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C.创造价值的现金短缺
D.可持续增长情形下的现金短缺 『正确答案』C
『答案解析』本题考核价值创造和增长率矩阵。从财务的战略目标考虑，必须区分两种 现金短缺：一种是创造价值的现金短缺；另一种是减损价值的短缺。对于前者，应当设法筹资以支持高增长，创造更多的市场增加值；对于后者，应当提高可持续增长率以减少价值减损。本题应该选C。
【例题·多选】百利公司是一个家电企业，经过分析得到该公司的投资资本回报率高于资本成本，但是其销售增长率却低于公司的可持续增长率，据此可以判断（ ）。 A.该公司处于增值型现金短缺状态 B.该公司可以通过加速增长来增加股东财富 C.该公司的策略可以是增发股份
D.如果该公司加速增长后，找不到进一步投资的机会，可以回购股份 『正确答案』BD
『答案解析』本题考核价值创造和增长率矩阵。该公司的投资资本回报率高于资本成本，销售增长率却低于公司的可持续增长率，处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余，所以选项A不正确；处于第二象限的企业可以为股东创造价值，但是增长缓慢，
因此通过加速增长可以增加股东财富，选项B正确；由于资金有剩余，所以公司应该将多余的资金用于投资，并不需要再次增发股份，选项C不正确；如果该公司加速增长后，找不到进一步投资的机会，应该把多余的钱还给股东，可以通过增加股利支付和回购股份来实现。
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