发布时间 : 星期五 文章国际金融学试题库更新完毕开始阅读8b52fd6f804d2b160b4ec0ae
（ 5）远期-即期汇价关系（THE FORWARD-SPOT RELATIONSHIP） 即外汇的远期汇率等于预期的远期外汇的即期汇率： E（S 2 ）=F 1
在这个公式中，抽象了交易费用。它的经济学含义是时间（现在和到期日之间）的均衡条件。
国际金融的五种平价条件是在假设一价定律存在的情况下成立。
4、请简述国际金融五大平价关系的主要内容，并说明它们之间的关系。 答：（ 1）购买力平价学说（The Theory of Purchasing Power Parity） 这又称为“三 P”说是由瑞典经济学家卡塞尔（G.Cassel）于1922年系统提出，是当今汇率理论中最有影响的一种。其基本命题：两种货币的购买力是决定两者汇率的基础。或者说，两国纸币的汇率可由两种货币的购买力之比来决定。购买力平价的形式有两种：静态和动态。前者不考虑时间因素，而后者考虑时间因素。 （ 2）费雪效应（THE FISHER EFFECT）
费雪效应：持续通货膨胀与利率的长期关系。把各国之间的利差表达为各国预期通货膨胀率之差，有助于讨论利率是怎样影响汇率的预测。费雪效应首先把利率分成名义利率和实际利率。名义利率是随着通货膨胀的变化而变化：名义利率 =实际利率+预期通货膨胀变化率；
（ 3）国际费雪效应（THE INTERNAITIONAL FISHER EFFECT）
国际费雪效应是指两国汇率的变动率（上浮或下浮）与两种货币的名义利率之差相联系。本质上，低息货币预期汇价会上浮，高息货币预期汇价将下浮。这个关系暗含的假定条件是：一价定律成立（用实际回报率表示）和没有政府实施干预，这时，两种货币的利差将等于（反映）两国的通货膨胀之差，
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（ 4）利率平价理论（INTEREST RATE PARITY）
利率平价理论是一种流行甚广，很有应用价值的理论。 Interest Rate of Parity是指即期汇率与远期汇率的差异，近似等于两国利率之间的差异。换句话说，汇率的远期升贴水率等于两国利率之差，当汇率变动等于（或抵销）利率之差时，金融市场处于均衡状态：
id=本币利率 if=外币利率 F=远期汇率 S=即期汇率
（ 5）远期-即期汇价关系（THE FORWARD-SPOT RELATIONSHIP） 即外汇的远期汇率等于预期的远期外汇的即期汇率： E（S 2 ）=F 1
在这个公式中，抽象了交易费用。它的经济学含义是时间（现在和到期日之间）的均衡条件。
国际金融的五种平价条件是在假设一价定律存在的情况下成立。
5、分析固定汇率制的主要优缺点。 参考要点：
固定汇率制的主要优点，是有利于世界经济的发展。由于固定汇率制是两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定幅度之内，它就便于经营国
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际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，从而有利于世界经济的发展。 但是，固定汇率制也有突出的缺点：
(1)汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。
(2)固定汇率制有牺牲内部平衡之虞。由于汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用，一国当国际收支失衡时，就需采取紧缩性或扩张性财政货币政策，这会使国内经济增长受到抑制和失业扩大，或者是通货膨胀与物价上涨严重化。 (3)易引起国际汇率制度的动荡与混乱。 一国当国际收支恶化，进行市场干预仍不能平抑汇价时，该国最后有可能采取法定贬值的措施。
6.试述欧元的“趋同标准”及欧元推行存在的内在矛盾。 参考要点： (一)欧元趋同标准：
《马约》规定；申请加入欧洲货币联盟的欧盟成员国，必须具备以下条件： (1)预算赤字不超过其GDP的3%； (2)债务总额不超过其GDP的60%；
(3)长期利率不高于三个通货膨胀率最低国家平均水平的2%； (4)消费物价上涨率不超过三个情况最佳国家平均值的1.5%； (5)两年内本国货币汇率波动幅度不超过ERM规定。 欧元的推行，也存在着不可忽视的问题：
(1)人为地硬性趋同标准，改变不了经济发展不平衡规律；
(2)欧洲中央银行执行统一的货币政策与成员国保有的财政政策发生矛
盾时，协调难度很大；
(3)欧盟扩大、欧元推行必然加剧与发展中国家的矛盾。
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7.单一汇率与多种汇率
参考要点：凡是一国对外仅有一个汇率，各种不同来源与用途的收付均按此计算，称为单一汇率。多种汇率：一国货币对某一外国货币的汇价因用途及交易种类的不同而规定有两种或 两种以上汇率，称为多种汇率，也叫复汇率。
8.买方信贷与卖方信贷
参考要点：买方信贷与卖方信贷是出口信贷的两种形式在大型机器装备或成套设备贸易中，由出口商(卖方)所在地的银行贷款给外国进口商(买方)或进口商的银行，以给予融资便利，扩大本国设备的出口，这种货款就是买方信贷。 在大型机器设备与成套设备贸易中，为便利出口商以延期付款方式出卖设备，出口商所在地的银行对出口商的提供的信贷就是卖方信贷。
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