发布时间 : 星期六 文章财务管理习题参考答案西北大学更新完毕开始阅读91a3cd0fb5daa58da0116c175f0e7cd1842518f1
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年 1 2 3 4 5 税前折旧前利润 300 000 400 000 700 000 500 000 300 000 折旧费 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 税前利润 100 000 200 000 500 000 300 000 100 000 所得税 30 000 60 000 150 000 90 000 30 000 净利润 70 000 140 000 350 000 210 000 70 000 加:折旧费 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 营业净现金流量 270 000 340 000 550 000 410 000 270 000 复利现值系数 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 NPVD=-1 00 000+270 000×0.9091+340 000×0.8264+550 000×0.7513
+410 000×0.6830+270 000×0.6209 =387 321(元)
采用逐步测试法计算D项目的内部报酬率IRR，得:
IRRD=19.7%
（2）当资本限制为700万元时，按项目内部报酬率大小排序
项目 投资额（万元） 内部报酬率 净现值（元） D 100 19.7% 387 321 C 200 18.3% 640 776 A 500 17.3% 1 513 276 B 400 15.8% 1 038 572
可见，当资本限制为700万元时，应投资C和A两个项目，从而使企业的净现值最大。 （3）采用NPV和IRR，排序不一致，因为IRR法假设现金流量按照IRR进行再投资，而NPV方法假设现金流量按照预定贴现率进行再投资。
第七章 流动资产管理
一、单项选择题
1. A 2. D 3. C 4. B 5. D 6. D 7. B 8. B 9. C 10. B 11. B 12. D 13. B
二、多项选择题
1. ACDE 2. ABCDE 3. ABDE 4. BDE 5. CDE 6. ACE 7. ABCDE 8. CDE 9. ABD 10. ABDE 11. ABC 12. ABCDE 13. ABCE 14. BCDE 15. ABC 16. AC 17. BCDE 18. ABCDE 三、判断题
1. × 2. √ 3. √ 4. × 5. √ 6. × 7. × 8. √ 9. × 10. √ 11. × 12. × 13. √ 14. × 15. √ 16. × 17. √ 四、思考题（略） 五、计算分析题
（一）1．解：该企业的最佳现金余额为5060元。
2．解：最佳现金余额为：（2000-120）×（1+12%）=2105.6万元
该企业1999年最佳现金余额为2105.6万元。
（二）解：现金周转期=90+50-30=110
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第12月末的现金余额=300+100-80=320万元 现金余缺额=330-320=10万元
该企业的现金周转期为110天，最佳现金余额为330万元，现金余缺额为10万元。
（三）解：1998年度该公司应收账款平均占用额为720万元。 （四）解：存货资金数额为：80×30=2400万元
该企业存货资金占用额为2400万元。
（五）解：存货资金占用额为：
（200-20）×（1+20%）×（1-10%）=194.4万元 该企业1999年度的存货资金数额为194.4万元。 （六）解： 最佳定货次数=
3600=8.5次 424第八章 股利政策
一、单项选择
1. B 2. A 3. B 4. C 5. A 6. C 7. D 8. B 9. C 10. B 11. C 12.D 13. D 14. B 15. A 16. B 17. C 18. B 二、多项选择
1. CD 2. ABCD 3. ABC 4. ABCD 5. ABCD 6. ABCD 7. ABCD 8. ABC 9. BD 10. ABC 11. BD 12. ABCD 13. ABC 14. ABCD 15.ABCD 16.ABCD 三、判断题
1.√ 2.× 3.× 4.× 5.√ 6.× 7.√ 8.√ 9.× 10.× 11.× 12.√ 13.× 14.× 15.√ 16.√ 17.× 18.√ 19.× 20.× 21.× 22.× 23.× 四、思考题（略） 五、计算题
1.（1）来年所需的权益资本：1 200×50％＝600（万元）
（2）从当年的税后利润中应补增的权益资本：600－250＝350（万元） （3）当年的股利支付率：（500－350）÷500×100％＝30％ 2. 375万元
3. (1)该公司去年每股盈余=500÷100=5(元)
股利支付率=3÷5×100%=60%
今年每股盈余=475÷100=4.75(元) 今年每股股利=4.75×60%=2.85(元)
(2)依据剩余股利政策,公司先以保留盈余满足扩充所需权益资金后,有剩余的再分配股 利。
扩充所需权益资金＝400×40％＝160（万元） 可分配盈余＝475-160＝315（万元） 每股股利＝315÷100＝3.15（万元）
4.(1)发放投票股利后、股东权益各项目的变化为：
未分配利润减少：500 000×20％×25=2 500 000(元) 股本(普通股)增加：500 000×20%×10=1 000 000(元)
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资本公积增加；500 000×20％×(25—l0)＝1 500 000(元) 所以，发放股票股利后，股东权益各项目的金额为： 股本＝5000000+1000000＝6000000(元) 资本公积＝3000000+1500000＝4500000(元) 盈余公积＝2500000(元)
未分配利润＝3800000—2500000＝1300000(元)
股东权益总额＝6000000+4500000十2500000十1300000＝14300000（元） (与发放股票股利前的股东权益总额相等)
(2)发放股票股利前股票市场价值总额＝25×500 000＝12 500 000(元)
发放股票股利后股票市场价值总额＝25÷(1+20％)＝20.83(元)
发放股票股利后股票市场价值总额＝600 000×20.83＝12 500 000 (元) 与发放股票股利前股票市场价值总额相等
第九章 财务分析
一、单项选择题
1. B 2. D 3. D 4. A 5. C 6. B 7. B 8. D 9. A 10. D 11. A 12. D 13. A 14. A 15. D 16. A 17. B 18. A 19. A 20. C 21. D 22. A 23. D 24. B 25. B 26. D 27. C 28. B 29. D 30. A 31. C 32. A 33. D 34. C 35. D 36. B 37. D 38. A 39. A 40. D 41. C 42. C 43. C 44. D 45. D 46. D 47. C 48. C 49. B C C B C 二、多项选择 1. ABC 2. ABCDE 3. ABE 4. ABCDE 5. ABD 6. BCDE 7. ABDE 8. ABCD 9. CD 10. ABCDE 11. ACD 12. AC 13. AE 14. BD 15. BCE 16. ACD 17. ACDE 18. AD 19. BCD 20. AB 21. AD 22. ABCE 23. ABCD 24. BCDE 25. ABC 26. BCD 27. ABC 28. BCD 29. ABCD 30. ACD 31. ABCD 32. BC 33. BC 34. BCD 35. BC 36. ABC 三、 判断题
1.√ 2. × 3. × 4. × 5.√ 6. × 7. × 8.√ 9.√ 10. × 11. × 12. × 13.√ 14.√ 15. × 16.× 17. × 18.√ 19. × 20. × 21.√ 22. × 23.√ 24.√ 25.× 26.× 27.× 28.√ 29.× 30.× 31.× 32.× 33.× 34.√ 35.× 四、计算题
1.①流动比率=3930÷1980=1.98 ②资产负债率=3519÷5685==61.90% ③已获利息倍数=420÷147=2.86 ④存货周转率=8355÷12495=6.69（次） ⑤存货周转期=360×1249.5=54（天） ⑥固定资产周转率=9645÷1755=5.50 ⑦总资产周转率=9645÷5685=1.70 ⑧销售净利率=165÷9645=1.71%
⑨总资产报酬率=420÷5685=7.39% ⑩自有资金利润率=165÷2166= 7.62% 2.(1)销货成本87000元；
(2)应收账款周转次数9．5次；营业周期38天。 3.
资产 货币资金 短期投资 金额 3000 1000 负债与所有者权益 流动负债 长期负债 金额 4000 4000 word文档 下载后可任意复制编辑
应收账款 4000 负债合计 8000 存货 8000 实收资本 8000 流动资产合计 16000 未分配利润 4000 固定资产 4000 所有者权益合计 12000 合计 20000 合计 4.（1）流动比率2.4；速动比率1.4；存货周转率5(次)； 应收账款周转天数27(天)；资产负债率59%； 已获利息倍数10； 销售净利率1.8%，净资产收益率6%。 （2）略。
5.（1）上年全部资产周转率2.5次；本年全部资产周转率2.7次；上年流动资产周转率6.
25次；本年流动资产周转率6次；上年资产结构40%；本年资产结构45%。
（2）运用差额分析法计算流动资产周转率于资产结构变动对全部资产周转率的影响。 6.（1）销售收入/存货= 16 销售成本/存货 ＝11.5 销售收入-销售成本）/存货＝4.5
销售收入-销售成本＝ 销售毛利 ＝31500元 故：存货 31500÷4.5＝ 7000元
（2）应收账款净额＝45200-2500-7000-29400-2000 ＝4300元
流动负债 ＝流动资产/流动比率 ＝（2500+4300+7000）÷1.5＝9200元 应付账款余额＝流动负债-应交税金＝9200-2500＝6700元 （3）产权比率＝负债总额/所有者权益总额 ＝0.6
资产总额 ＝负债+所有者权益 ＝45200
所有者权益总数=45200-0.6×所有者权益总额 所有者权益总额=28250（元） 未分配利润=28250-25000=3250（元）
（4）有形资产负债率= (45200-28250)÷(45200-2000) =0.39
有形净值负债率=（45200-28250）÷（28250-2000）=0.65
7.（1）销售利润率=75÷1500 ×100%=5% （2）总资产周转率=1500÷500=3
（3）权益乘数=1÷（1- 190÷500）=1.6129
（4）自有资金利润率= (45200-28250)÷(28250-2000) =24.19%
或 =75÷（250+60）=24.19%
8.（1）期末流动负债=27000÷3=9,000（元）
期末存货=27000-9000×1.3=15,3000 （元） 平均存货=(15300+15000)÷2=15,150 （元）
销售成本=15×150×4=60,600（元） （2）期末应收账款=27000-15300=11700（元）
平均应收账款=(11700+12700)÷2=12200（元）
应收账款周转天数=(12200×360)÷96000=45.75（天）
9.（1）资产各项目金额依次是：40000元、 200000元、 200000元、 280000元；总计为
720000元；
（2）负债及所有者权益项目金额依次是200000元,120000元,400000元.总计为720000元.
10.（1）期初流动资产=期初速动资产+期初存货=期初速动比率×期初流动负债
+期初存货
=0.8×2000+2400=4000(万元)
期末流动资产数=期末流动比率×期末流动负债=1.8×3,000=5400(万元) （2）本期销售收入=总资产周转次数×总资产平均数=1.5×12,000=18000(万元) （3）流动资产平均余额=(4000+5400)÷2=4700(万元) （4）流动资产周转次数=18000÷4700=3.83(次)
11.（1）2004年主权资本利润率=20%×（1-30%）=14%
主权资本总额=1，200，000÷14%=857.14（万元）
负债总额=857.14×80%=685.71(万元)