发布时间 : 星期日 文章原油期货基础更新完毕开始阅读96e5485448d7c1c708a145b1
原油期货基础知识
一、原油基础知识
1、石油简介 2、石油的主要成品 3，世界原油分布概况 4、国际原油定价 二、世界原油期货市场
1、世界原油期货简介
2、世界上主要的原油期货交易所 3，世界原油分布概况 4、国际原油定价
三、石油期货市场的三大基本功能 四、我国石油期货发展的历程
1、我国石油期货发展的历程
2、我国早期石油期货市场发展状况的特征
1
原油期货基础知识
一、原油基础知识
1、石油简介
石油又称原油，是从地下深处开采的棕黑色可燃粘稠液体。目前就石油的成因有两种说法：①无机论即石油是在基性岩浆中形成的；②有机论既各种有机物如动物、植物、特别是低等的动植物像藻类、细菌、蚌壳、鱼类等死后埋藏在不断下沉缺氧的海湾、泻湖、三角洲、湖泊等地经过许多物理化学作用，最后逐渐形成为石油。
原油的颜色非常丰富红、金黄、墨绿、黑、褐红、甚至透明；原油的颜色是它本身所含胶质、沥青质的含量，含的越高颜色越深。原油的颜色越浅其油质越好！透明的原油可直接加在汽车油箱中代替汽油！原油的成分主要有：油质（这是其主要成分）、胶质（一种粘性的半固体物质）、沥青质（暗褐色或黑色脆性固体物质）、碳质（一种非碳氢化合物）。
2、石油的主要成品
按照蒸馏加工的沸点由小到大来分，原油的主要成品分为丁烷、汽油、柴油、煤油、润滑油和家用油以及其它的有关产品：天燃气、丙烷（液化丙烷气-LPG）。
3，世界原油分布概况
世界界原油主要分布在以下六大产区：中东海湾地区地处欧、亚、非三洲的枢纽位置，原油资源非常丰富，被誉为“世界油库”。主要产地包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特和阿联酋等；北美洲原油储量最丰富的国家是加拿大、美国和墨西哥，美国原油探明储量为309亿桶，主要分布在墨西哥湾沿岸和加利福尼亚湾沿岸，以得克萨斯州和俄克拉荷马州最为著名，阿拉斯加州也是重要的石油产区；欧洲及欧亚大陆包括俄罗斯、哈萨克斯坦、挪威、英国、丹麦等；非洲是近几年原油储量和石油产量增长最快的地区，被誉为“第二个海湾地区”。主要分布于西非几内亚湾地区和北非地区，集中分布在利比亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、苏丹、埃及等国家；中南美洲是世界重要的石油生产和出口地区之一，也是世界原油储量和石油产量增长较快的地区之一，委内瑞拉、巴西和厄瓜多尔是该地区原油储量最丰富的国家；亚太地区的可探明储量增长也较快，中国、印度、印度尼西亚和马来西亚是该地区原油探明储量最丰富的国家。
4、国际原油定价
国际原油市场定价，都是以世界各主要产油区的标准油为基准。比如在纽约期交所，其原油期货就是以美国西得克萨斯中间基原油WTI
2
（WESTTEXASINTERMEDIUM）”为基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。
然而，世界原油三分之二以上的交易量，却不是以WTI、而是以同样轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油为基准油作价。
伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。
中东各大产油国生产的或从中东销售往亚洲的原油，其作价的基准油，既不是纽约的WTI，也非伦敦的布伦特原油，而是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。这就是赫赫有名的欧佩克（OPEC，石油输出国组织）油价，它往往可以反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量则很小。
此外，在远东市场还有两种定价方式：
马来西亚轻质原油塔皮斯（TAPIS）。它是在东南亚代表轻质原油价格的典型原油，东南亚轻质原油大部分以它为基准油作价。其主要交易方式是与其他标准油的价差交易。印度尼西亚官方价（ICP，其中包括米纳斯油）。以这种方式作价的主要有印尼原油以及远东地区部分国家的部分原油，如越南的白虎、中国的大庆等。
中国所产原油的作价机制，迟至1998年才开始与国际市场接轨。不过，我们既不以WTI或布伦特原油为参照，也不以迪拜原油价格为基准。比如大庆、胜利等多数油田所产原油，定价时是参照印度尼西亚原油的官方价（ICP）；少部分中国产的轻质原油，则与马来西亚轻质原油TAPIS的价格联动。
二、世界原油期货市场
1、世界原油期货简介
20世纪70年代初发生的石油危机，给世界石油市场带来了巨大的冲击，石油价格剧烈波动，直接导致了石油期货的产生。石油期货诞生之后，其交易量一直呈快速增长之势，目前已经超过金属期货，是国际期货市场的重要组成部分。
目前世界上重要的原油期货合约有4个：纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。下面是世界主要石油交易所交易品种：
纽约商品交易所：轻油，天然气，无铅汽油，热油，布兰特原油 新加坡交易所：中东原油
东京工业品交易所：汽油，煤油，柴油，原油
3
英国国际石油交易所：布伦特原油柴油 2、世界上主要的原油期货交易所 1）、纽约商业交易所NYMEX
a.1987年11月上市取暖油期货合约；b.1982年上市含铅汽油期货合约，1986年被无铅汽油期货合约取代；c.1986年上市西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约；d.1990年上市天然气期货合约
2）、国际石油交易所IPE
a.1981年上市轻柴油期货合约；b.1988年7月上市汽油、煤油期货合约；c.1997年上市天然气期货合约
3)东京商品交易所TOCOM
a.1999年7月上市汽油、煤油期货合约b.2001年9月上市原油期货合约 4）新加坡交易所SGX
a.1989年SIMEX上市高疏燃料油期货合约b.2002年4月与TOOCOM签署合作协议交易中东原油期货合约
三，石油期货市场的三大基本功能
一是价格发现。期货市场上聚集着众多的商品生产者、经营者和投机者，他们以生产成本加预期利润作为定价基础，相互交易，相互影响。各方交易者对商品未来价格进行行情分析、预测，通过有组织的公开竞价，形成预期的石油基准价格，这种相对权威的基准价格，还会因市场供求状况变化而变化，具有一定的动态特征。在公开竞争和竞价过程中形成的期货价格，往往被视为国际石油现货市场的参考价格，具有重要的价格导向功能，能够引导企业生产经营更加市场化，提高社会资源的配置效率。二是规避风险。套期保值是石油期货市场基本运作方式之一，企业通过套期保值实现风险采购，能够使生产经营成本或预期利润保持相对稳定，从而增强企业抵御市场价格风险的能力。
套期保值的基本做法是企业买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的石油商品期货合约，以期在未来某一时刻通过对冲或平仓补偿的方式，抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
当然，由于现货价格和期货价格差别现象的客观存在，套期保值并不能完全消除风险，而是用一种较小的风险替代一种较大的风险，用现货价格和期货价格差别风险替代现货价格变化风险。
三是规范投机。资本具有天然的投机需求。利用石油期货市场可以吸引大量资金，从而为石油产业发展提供第一推动力。利用期货市场，交易商一方面可以规避国际油价波动的负面影响；另一方面，还可通过投机交易从市场价格波动中获取更多的利益。
4
四、我国石油期货发展的历程
1、我国石油期货发展的历程
伴随着20世纪80年代中期价格体制、企业体制和流通体制的改革，我国石油期货市场建立的理论基础得到了进一步夯实，更多学者对国外石油期货市场进行研究，并开始着眼于我国石油期货市场建设的理论研究。
我国早期石油交易所
20世纪90年代初，我国石油期货交易所如雨后春笋般建立起来，但由于早期期货业发展极不规范，1993年和1998年我国先后进行了两次大规模期货行业规范整顿，到1998年，我国仅保留上海、大连和郑州三家期货交易所，并取缔了所有石油期货交易品种。
2、我国早期石油期货市场发展状况主要有以下几个特征：
第一，监管权力分散。在我国期货市场建立之初，期货交易所是由国务院有关部门会同地方政府以及行业内大型骨干企业共同组建的。因此，各地石油期货交易所管理委员会都带有行政色彩，有些负责人甚至未与原行政机构脱钩，过多依赖行政权力，而过多的行政手段加于市场必然使得交易成本上升，交易效率降低。
第二，市场缺乏统一的政策、法规规范。在建立期货交易所时，我国并没有制定统一的期货法规来规范期货交易市场的发展。国内对期货市场各种主体，包括期货经纪公司的设立也没有明确的法律规定。
第三，交易所组织形式多样化。在初创阶段，交易所都不是会员制，并不拥有交易所产权。当时，我国主要有两种类型的期货交易所：一是股份制交易所，如北京商品交易所；二是事业法人型交易所，大部分的交易所都采用这种形式。
5