发布时间 : 星期日 文章财务管理习题更新完毕开始阅读9ed5bf5db90d6c85ed3ac634
4.当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。 A.固定成本为零 B.固定成本和费用为零 C.边际贡献为零 D.利息为零
5.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。 A. 2.4 B. 3 C. 6 D. 8
6.下列哪项不可以降低财务杠杆系数，从而降低财务风险（ ）。 A.提高产权比率 B.降低资产负债率 C.增加销售量 D.减少固定成本
7.降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ ）。 A.提高资产负债率 B.提高权益乘数 C.减少产品销售量 D.节约固定成本开支
8.某公司没有发行优先股,当前的已获利息倍数为5,则财务杠杆系数为（ ）。 A.1.25 B.1.5 C.2.5 D.0.2
9.某企业本年息税前利润10000元,测定的经营杠杆系数为2,预计明年销售增长率为5%,则预计明年的息税前利润为（ ）元。
A.10000 B.10500 C.20000 D.11000 二、多项选择题
1.下列关于总杠杆系数的说法正确的有（ ）。 A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B.能够表达企业边际贡献与税前利润的关系 C.能够估计出销售变动对每股收益造成的影响 D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大 2.下列说法正确的有（ ）。
A.固定成本在销售收入中的比重大小对企业风险没有影响
B.在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对息税前利润产生的作用，被称为经营杠杆 C.经营风险是指由于商品经营上的原因给公司的收益或报酬率带来的不确定性
D.“（销售收入－变动成本）/（销售收入－变动成本－固定成本）”这个表达式仅仅适用于计算单一产品的经营杠杆系数
3.下列关于总杠杆系数的表述中，正确的是（ ）。 A.总杠杆能起到经营杠杆和财务杠杆的综合作用 B.总杠杆系数能够反映销售额变动对每股收益的影响
C.在企业全部成本中，固定成本所占比重越大，总杠杆系数越大 D.在资本总额固定的情况下，负债比率越高，总杠杆系数越小 4.关于融资的每股收益分析，以下表述正确的是（ ）。
A.当销售额大于每股收益无差别点的销售额时，采用负债筹资比采用权益筹资更有利 B.当销售额低于每股收益无差别点的销售额时，采用权益筹资比采用负债筹资更有利 C.当销售额等于每股收益无差别点的销售额时，两种筹资方式的每股收益相同
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D.每股收益分析没有考虑风险因素，每股收益最大的资本结构不一定是最佳资本结构 三、计算题
某公司2008年的有关资料如下：
税前利润1000万元，所得税率40%，预期普通股报酬率15%，总负债800万元，均为长期债券，平均利息率10%，税后资本成本为6%，普通股股数100万股。 要求：
（1）计算该公司的财务杠杆系数；
（2）如果总杠杆系数为1.296，计算固定成本；
（3）如果2009年息税前利润为1296万元，计算2009年每股收益（假设其他的条件不变）。
投资决策分析
一、单择项选题
1.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。 A.获利指数 B.投资利润率 C.净现值 D.内部收益率
2.已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25万元，第9~10年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。 A.4年 B.5年 C.6年 D.7年
3.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（ ）。 A.0.75 B.1.25 C.4.0 D.25
4.在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为10000元；按税法规定计算的净残值为8000元，所得税税率为33％，则设备报废引起的预计现金流入量为( )元 A 7380 B. 9340 C. 10660 D. 16620
5.已知某投资项目的效用期是10年，资金于建设期初一次全部投入，当年完工并投产。预计该项目回收期是5.5年。假定该项目每年的现金净流量相等，则按内含报酬率法确定的年金现值系数是( )。 A.6 B.5 C .5.5 D.2
6.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。 A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.特有风险
7.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是( )。 A.营业现金流量等于税后净利加上折旧
B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额 D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 8.下列说法错误的是( )。 A.内含报酬率是方案本身的投资报酬率
B.现值指数反映的是投资的效率，净现值反映投资的效益 C.现值指数法可以进行独立投资机会获利能力的比较
D.利用内含报酬率法评价投资项目时，不需要估计投资项目的资金成本或最低报酬率
9.A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，采用直线法计提折旧，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的静态投资回收期为（）年。
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A.5 B.3 C.4 D.6
10.某投资方案第4年的营业收入100万元，生产经营费用60万元（其中折旧10万元），所得税率为40%，该年的营业现金流量为（ ）。
A.40万元 B.50 C.34万元 D.26万元
11.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（）。 A.项目的机会成本为100万元 B.项目的机会成本为80万元 C.项目的机会成本为20万元 D.项目的沉没成本为80万元
12.某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为38万元，当折现率为14%时，其净现值为-22万元。该方案的内部收益率( )。
A.大于14% B.小于12% C.介于12%与14%之间 D.无法确定
13.某投资项目的原始投资额为100万元，使用寿命为9年，已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元，期满处置固定资产的残值收入为5万元，回收流动资金8万元，则该项目第9年的净现金流量为（ ）万元。
A.30 B.35 C.43 D.380
14.某投资方案投产后年销售收入400万元，年营业成本为300万元（其中折旧为100万元），所得税税率30%，该方案的年营业现金流量为（ ）万元。 A.100 B.170 C.200 D.230
15.已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为100万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（ ）。 A.160 B.60 C.100 D.0 二、多项选择题
1.影响项目内含报酬率的因素包括( )。
A.投资项目的有效年限 B.投资项目的现金流量 C.企业要求的最低投资报酬率 D.会计必要报酬率
2.某企业有两个投资方案，甲投资方案的净现值为600元，内含报酬率为12%；乙方案的净现值为400元，内含报酬率为16%，则下列说法中正确的有( )。 A.甲方案优于乙方案 B.乙方案优于甲方案 C.若两个方案互斥，甲优于乙 D.若两个方案独立，乙优于甲 3.采用固定资产平均年成本法进行设备更新决策时主要因为( )。 A.使用新旧设备给企业带来年收入不同 B.使用新旧设备给企业带来年成本不同 C.新旧设备使用年限不同
D.使用新旧设备给企业带来的年收入相同
4.净现值法与获利指数法的共同之处在于（ ）。 A.都是相对数指标，反映投资的效率 B.都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值 C.都不能反映投资方案的实际投资收益率 D.都没有考虑货币时间价值因素
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5.项目投资决策之所以要以现金流量作为投资评价的依据，其主要原因包括( )。 A.采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素 B.采用现金流量保证了评价的客观性
C.在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更为重要 D.采用现金流量考虑了投资的逐步回收问题
6.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。 A.净现值率 B.投资收益率 C.静态投资回收期 D.内部收益率 7.内部收益率是指( )A.D.
三、判断题
1.净现值小于零，则获利指数也小于零。( )
2.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。( ) 3.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可以用于独立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。( ) 四、计算分析题
1、已知某固定资产投资项目的有关资料如下： 价值单位：万元 年 数 净现金流量 复利现值系数 累计净现金流量 折现的净 现金流量 要求：
(1)将上表的空白处填上数字（保留全部小数）。 (2)计算该项目的静态投资回收期（PP） (3)列出该项目的下列指标： ①原始投资额；②净现值
(4)根据净现值指标评价该项目的财务可行性（说明理由）。
2.已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0＝-500万元，NCF1＝-500万元，NCF2＝0；第3—12年的经营净现金流量NCF3-12＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10％。 要求计算该项目的下列指标： （1）原始投资额； （2）终结点净现金流量； （3）静态投资回收期； （4）净现值。
短期资产管理
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B.
C.投资报酬现值与总投资现值的比率
0 -500 1 1 200 0.89286 2 100 0.79719 3 100 0.71178 4 200 0.63552 5 100 0.56743 合计 200 —