发布时间 : 星期三 文章公司理财习题及答案更新完毕开始阅读9fa7f42e0066f5335a812185
资本公积 未分配利润 股东权益合计 15 160 225 已知当时的市价为20元，本年盈余为45万元，要求计算： (1)计算利润分配前的每股收益、每股净资产、市盈率；
(2)若考虑发放6%的股票股利，计算发放股票股利后的下列指标： ①股东权益各项目有何变化？ ②每股利润为多少？ ③每股净资产为多少？
(3)按1∶2的比例进行股票分割，分割后 ①股东权益各项目有何变化？ ②每股利润为多少？ ③每股净资产为多少？
参考答案： 9.4.1单项选择题
1.A 2.B 3.D 4.D 5.C 6.C 7.B 8.B 9. D 10. B 11. B 12. C 13. A 14. B 15. C 9.4.2多项选择题
1. A、B、C、D 2. B、C 3. A、C、D 4. A、B、C、D
5. A、B、C 6. A、C、D 7. B、C、D
9.4.3判断题
1.X
解析：股票回购减少了流通在外的普通股股数，从而可以改变公司的资本结构。 2.X
解析：发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌。但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此，每位股东所持有股票的市价价值总额仍能保持不变。
3. X
解析：发放股票股利不会影响资产总额和负债总额的变动，故不会使得资产负债率下降。
4. X
解析：在影响因素中的其它限制中有债务合同约束，按照债务合同约束，债权人只要在债务合同里面预先加入限制条款，可以限制股利分配的政策。 5. √
解析：发放股票股利将使普通股股数增加。 6.X
解析：固定股利比例政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。因此，股利要受经营状况的影响，不利于公司股票价格的稳定。
7.X
解析：债权人可以通过债务合同限制，来限制股利分配，从而保护债权人的权益。
8.√
解析：本题考点是各种股利政策的优缺点。
9. X
解析：在公司的衰退阶段，产品销售收入锐减，利润严重下降，股利支付能力下降，因此，宜采用剩余股利政策。
10.X
解析：固定股利比例分配政策要求保持股利与利润间的一定比例关系。 9.4.4计算分析题
1. 则按照目标资本结构的要求，公司2007年投资方案所需的自有资金数额为： 4,000×60％=2,400（万元） 按照剩余股利政策的要求，该公司2006年度可向投资者分红的数额为： 5,000-2,400=2,600（万元）
解析：固定股利政策、固定股利比例政策、正常股利加额外股利政策的理论依据是股利重要论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。 2. 解：（1）利润总额首先用来弥补以前年度亏损(因为这500万元的亏损已经超过了用税前利润抵补亏损的法定期限列示为年初未分配利润)
（2）然后按其余额提取法定盈余公积为：（2,000 -500）×10％=150万 （3）提取任意公积金为1,500万×5％=75万 （4）支付普通股股利：900×0.2=180万
3. （1）若公司采用剩余股利政策：
①若每年采用剩余股利政策，计算每年发放的每股股利。
年份 1 2 3 4 5 净利润 260,000 400,000 520,000 720,000 350,000 投资所需权益资210,000 315,000 245,000 595,000 280,000
金 留存收益 210,000 315,000 245,000 595,000 280,000
股利 每股股利
50,000 0.25
85,000 0.425
275,000 1.375
125,000 70,000 0.625 0.35
②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，计算每年的每股固定股利。
若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利为：
未来五年的总投资=300,000+450,000+350,000+850,000+400,000=2,350,000（元） 投资所需要的权益资金=2,350,000×0.7=1,645,000（元） 未来5年的总的净利润=2,250,000（元）
留存收益=1,645,000（元）
发放的总股利=2,250,000-1,645,000=605,000（元） 每年的股利额=605,000/5=121,000
每股股利=121,000/200,000=0.605元/股
（2）若公司采用每年每股0.4元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过300,000元部分的50%，计算每年应发放的股利。
若公司采用每年每股0.4元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过300,000元部分的50%，则每年应发放的股利为：
年份 1 2 3 4 5 净利 260,000 400,000 520,000 720,000 350,000 润 股利 总额
0.4×
80,000+80,000+220,080,000+420,0200,000 （400,000-300,000× 00×50%=290
） 50%=190,000 ,000 =80,0000
0 ×50%=130,000 0.4
0.65
0.95
1.45
80,000+ 50,000×50%
=105,000 0.525
每股 股利
（3）若企业的资金成本率为6%，从股利现值比较看，哪种政策股利现值小。 若每年采用剩余股利政策，股利现值为： 股利 50,000 85,000 275,000 125,000 70,000 合计 现值系数 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473 现值 47,170 75,650 230,890 99,012.5 52,311 505,033.5 若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利现值为： 121,000×（P/A，6%，5）=121,000×4.2124=509,700.4
若公司采用每年每股0.4元加上年终额外股利政策，每年的股利现值为： 股利 80,000 130,000 190,000 290,000 105,000 合计 现值系数 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473 现值 75,472 115,700 159,011 229,709 78,466.5 658,358.5 从公司的角度应每年采用剩余股利政策，5年内累计支付的股利现值最小（505,033.5元）。
4. (1)2006年度公司留存利润＝1,500－400＝1,100（万元）
(2)2007年自有资金需要量＝2,000×70%＝1,400（万元）
(3)2007年外部自有资金筹集数额＝1,400－1,100＝300（万元） 5.(1) 每股收益=45/20=2.25（元）
每股净资产=225/20=11.25（元） 市盈率=20/2.25=8.89(倍)
(2)①普通股总数增加=20×6%=1.2（万股） “股本”项目：50+1.2×2.5=53（万元）
“未分配利润”项目：160-1.2×20=136（万元） “资本公积”项目：15+1.2×(20-2.5)=36（万元） ②发放股票股利后的每股利润=45/21.2=2.12（元）
③发放股票股利后的每股净资产=225/21.2=10.61（元） (3)进行股票分割后
①普通股总数增加20万股,但每股面值降为1.25元
“股本”项目、“未分配利润”和“资本公积”项目的数额均没有发生变化 ②进行股票分割后的每股利润=45/40=1.13（元） ③进行股票分割后的每股净资产=225/40=5.63（元）