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中小企业财务风险及其防范
3 中小企业产生财务风险的原因 3.1 中小企业财务风险现状
中小企业在其发展过程中主要面临筹资、投资、营运以及收益分配等环节的财务风险。中小企业生产经营活动的最基本要求是筹集所需要的资金，筹集资金是中小企业财务管理的一项基本活动，但筹集资金过程引起的风险并未引起中小企业足够的重视。中小企业筹集的资金来源于两个方面：一是投资者投入；二是向债权人借入。一般说来，筹资风险是指由于负债筹资而带来的风险，这是多数中小企业面临的较为严重的一种风险。通过调查，大部分中小企业资产负债率都在75%以上，利息保障倍数较低，面临的财务风险很大。随着银行贷款利率的上调和倾向于优质客户的选择，一部分中小企业为了维持生
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计，转向资金成本更高的企业内部职工集资和民间借贷，以贷还贷现象严重。这样无疑加重了中小企业的债务负担，潜在的财务风险所带来的收益不确定性不断增大。
中小企业在投资方面由于投资目的不明确，看什么赚钱就投资什么，跟风现象比较严重，无法形成自己的主导产业和规模经济。目前，中小企业许多产品已不符合消费者的需求，产品积压严重。但国外企业又积极抢占我国市场，生产我国企业不能生产或不能完全独立生产的产品，这更加大了中小企业的竞争风险。另外，中小企业往往对投资活动的可行性预测不够合理，在做可行性研究时，只考虑年度的收益最大化，忽视长期的效益最大化；重视有形资产，忽视无形资产等，这些都加大了其投资风险。同时，因为激烈的市场竞争，中小企业为了促进销售、扩大销售额，采用大量的赊销形式销售产品，导致每年都有一定数量的资金收不回来，而且中小企业的应收款项还在逐年增大，潜在的不能全额收回的风险自然也在不断加大。 3.2 中小企业产生财务风险的原因 3.2.1 筹资环节产生财务风险的原因
1.企业资金来源渠道少,筹资成本高。中小企业筹资难是众所周知的现象,难在筹资的渠道较大企业少,尤其是难以从银行等一些大的金融机构获得资金。企业难以从银行等金融结构筹借资金,便不得不从民间等渠道借款,这些渠道的资金来源分散同时利息比银行同期利率往往要高得多,这样便使得企业的筹资费用与用资费用大大高于大企业。筹资费用和用资费用都要消耗企业的现金,从而直接加大企
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业的财务压力。另外,由于中小企业难以得到银行等金融机构的稳定的金融支持,如授信额度等,因而也使得它们出现临时性资金周转困难时难以从困境中摆脱出来。
2.对筹资数量和成本缺乏理性的规划。现实经济生活中不少中小企业不根据企业生产经营活动对资金的实际需要,对筹资采取多多益善的态度,无节制地借入高利息的借款,极大地增加了企业的财务风险。
此外，中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。这些都极大地增加了中小企业的财务风险。
以高科技型中小企业为例，其筹措资金能力弱且风险较大。外部因素有：
（1）中小型高科技企业的创新活动很少能得到政府部门支持。政府科技投入体制仍倾向于将大部分资金投入到高等院校和政府所属的科研院所,到企业的很少,而投入到中小型高科技企业的更少。
（2）中小型高科技企业由于资信差、寻保难,从银行获取贷款相当困难。银行对贷款风险的回避,使其主要把国有企业作为重点服务对象,未能建立适应民营科技企业特别是中小企业需求的灵活融资机制,民营科技企业很难通过风险投资渠道获得创新融资。
（3）中小型高科技企业从资本市场上直接融资的机会很小、比例很低。
从企业方面分析，其自身缺陷也是造成中小企业科技创新金融支
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持障碍的重要原因。内部因素有：
（1）发展潜力有限。高科技中小企业普遍存在基础差、规模小、抗市场风险能力弱等问题，其技术和设备相对落后，缺乏高、精、尖的技术人才和科技项目，自身发展潜力有限。
（2）资信评估偏低。一方面部分高科技中小企业经营效果不佳，收益低，还款能力差且重贷轻还，债务拖欠严重，另一方面高科技中小企业普遍存在公司治理虚化的问题，组织机构“小而散”，管理落后，财务报表不规范，信用意识淡薄，导致企业资信等级差，严重抑制了国家财政及银行的支持，融资渠道就变少。加之某些中小企业在贷款时的不规范手段，缺乏信用融资担保机制，使银行信贷望而却步。
（3）企业构成复杂。高科技中小企业数量多，形式多样，成分复杂，要求不同，且贷款数额偏小，频率偏高，银行向中小企业贷款管理成本高，风险大。为数众多的高科技中小企业也使银行难以对其资信情况进行全面、深入的了解。 3.2.2 投资环节产生财务风险的原因
中小企业筹资难使得它们在有着良好的投资机会时难以获得及时足额的资金支持从而影响企业的发展壮大。但另一方面,当企业资金充裕,有能力进行对内对外投资时,有不少的企业又难以控制投资的风险,往往因投资失误将企业原本充裕的资金消耗殆尽,以致爆发财务危机。
中小企业往往缺乏科学的投资决策机制。中小企业在进行投资活动前,投资预测工作不够。一是对市场的调查与预测不够,主要是决策
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