发布时间 : 星期日 文章生物制药（动物保健、动物疫苗）行业研究报告更新完毕开始阅读a38f5bd8284ac850ad0242c4
为A、O、和亚洲I 型。），相互之间无交叉保护，亚型交叉保护差，且极易发生变异，因而防治难度极大，被世界动物卫生组织列为A 类传染病，在我国被列为一类传染病。目前我国规定每年春季和秋季进行两次集中强制免疫。
国内主要口蹄疫毒株和厂家情况
资料来源：券商资料
近年来口蹄疫发病严重，普通的招标苗难以满足规模猪场的防疫需求（主要针对种猪），市场苗的需求大幅上升，而悬浮培养与纯化成为口蹄疫疫苗质量提升关键。细胞悬浮培养技术是指细胞在生物反应器中自由悬浮于培养液内生长增殖的一种培养方法。目前国内企业大多采用转瓶技术生产口蹄疫灭活苗。转瓶培养生产规模大，容易造成污染，因内毒素引起疫苗的副反应。国外大部分疫苗生产企业早已淘
汰转瓶技术，采用大规模悬浮培养，悬浮培养采用无血清（或者低血清）培养基，在抗原纯化时不需要分离去除血清杂蛋白，不仅可保证生物安全，也可提高疫苗的均一性，降低疫苗副反应。结合现有的疫苗抗原浓缩纯化技术能大大提高疫苗的效果。全球来看悬浮培养是一个非常成熟的技术，国外早在1965年就已经实现量产。目前国外大企业已经能够使用5000L 反应器悬浮培养生产口蹄疫苗。国内最早采用悬浮培养工艺的企业是金宇集团，目前国内主流厂家都已经上了悬浮培养生产线，但已经正式投入生产的仅金宇一家。
（5）并购将成为我国动物保健行业发展主线
由于生物制品受到严格的准入限制（尤其占市场60%以上的政府招标资格大部分局限于二十多家企业），且生产工艺更加复杂，对基础生产设施及科研投入要求较高，因而企业的生产规模较大，大型企业占企业总数的30%左右。国内目前排名靠前的动保企业均以疫苗业务为主，在这种格局下，小企业发展困难，过剩的产能反而为未来优势企业兼并收购创造了良好的条件。
WIND数据显示，2014年医疗领域的并购案例达到213例，交易金额超过60 亿。并购重组能扩展企业的产品线，或扩宽销售渠道，如大型制药公司收购小型生物技术公司获得新的药物充实生产线，能避免大量的研发投入；重组整合有助于企业有效延伸产业链，提升对产业链控制能力，上下游并购产生协同效应；
医药生物行业大多数规模不大且较为分散。虽然经过几轮产业调整与整合，行业集中度有了明显的提升，但整个行业仍存在小而分散
等问题，同质化低水平竞争依然严重，严重阻碍了全行业依靠研发创新实力、实现可持续发展的进程。而且，随着医药产品市场日趋激烈，中小企业抗风险能力薄弱的缺陷日渐显现，亟待通过扩大规模和完善经营结构，进一步强化和扩大竞争优势，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续成长。与此同时，许多优秀企业，尤其是经过市场考验的医药生物上市公司，受惠于新医改带来的市场开放与需求扩大，前期盈利的高速增长也为企业提供了做大做强的坚实基础，同时激烈的竞争提供了更好的资源，为通过扩张并购，整合产业优质资源，打造更快增长平台，实现可持续更快发展提供了新的途径。根据WIND 资讯来源的不完全统计，2014 年，医药生物行业中公告启动并购的上市公司达到84 家，占比45.65％。追踪医药生物上市公司的并购，可以发现：部分公司的并购直接指向强化公司主营业务，扩大经营规模的相关资产并购。该类并购的实施和完成，将推动企业的传统优势扩大，进一步增强企业发展后劲。
由于动物保健产品线分布的多元性以及单个产品规模体量的局限性，决定了动保企业做大必须依赖于产品储备的多元化。但是仅依托于公司自身研发投入，很难实现产品储备的快速提升，因此我们从国外巨头的经验来看，外延式扩张是兽药公司核心的成长模式。下游养殖户对产品品质以及技术服务的高要求客观上倒逼了兽药企业产品储备以及渠道建设的外延式扩张。1、研发和技术并购模式：外延式技术扩张帮助企业加速产品储备，完善生产工艺，实现疫病防控不同环节产品、不同治疗领域产品、不同动物种类产品的多元化，并不断提升
产品质量。除扩充增强已有的兽药产品线，还可以使公司进入新的泛动保行业领域（如Zoetis收购Synbiotics 进入动物诊断业务领域）。大型企业兼并有研发特色的中小型公司可以增强企业的新药研发能力，在新技术领域得到发展，丰富产品线组合，满足日益增长的新的市场需求；2、渠道并购模式：外延式并购模式可在帮助企业扩张产品线的同时，实现渠道扩张。并购国内外的中小型企业有助于公司加强其在该地区的影响力，拓展当地的销售网络，扩张市场占有领域。提高市场战友份额；3、强强联合、业务重整的并购模式：在成熟市场中，并购整合并不仅仅只是大鱼吃小鱼的形式，大鱼和大鱼之间的并购整合同样盛行。大公司与大公司间的兼并有利于双方的优势互补，收购有竞争性的企业和产品，实现产品优势互补，既减少了企业间的竞争，又增强了公司的综合竞争力，扩大了企业的市场份额占有率。
国内年销售额超过1亿元的兽药疫苗企业有20家，制剂企业10家，但是国内兽药上市公司仅有6家，况且行业内还有大批拥有核心技术但没有渠道资源的小企业，因此国内兽药行业可以并购的资源并不稀缺，行业并购整合将成为未来两年的重要主题。