发布时间 : 星期二 文章注册会计师-财务成本管理习题精析-专题一 管理用财务报表的编制、分析及其应用(17页)更新完毕开始阅读ae5c513c57270722192e453610661ed9ad5155d5
净利润 1915.2
注： 2019年融资总需求=净经营资产增加=（10080-9000）=1080（万元） 2019年外部融资需求=净经营资产增加-留存收益增加=1080-15000×（1+12%）×（1710/15000）×（1-70%）=505.44（万元） 2019年年末金融负债=3000+505.44=3505.44（万元）。 【例题3?计算题】甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2018年度业绩进行评价。主要的管理用财务报表数据如下： 单位：万元 项 目 资产负债表项目（年末）： 经营性流动资产 减：经营性流动负债 经营性长期资产 净经营资产合计 短期借款 长期借款 净负债合计 股本 留存收益 股东权益合计 利润表项目（年度）： 营业收入 税后经营净利润 减：税后利息费用 净利润 25000 3500 1250 2250 7500 2500 20000 25000 2500 10000 12500 10000 2500 12500 2018年 2017年 6000 1000 15000 20000 0 8000 8000 10000 2000 12000 20000 2800 856 1944 已知无风险报酬率为4%，平均风险股票的报酬率为12%。2017年权益投资要求的必要报酬率为16.2%。 甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及的资产负债表数据均使用其各年年末数据。 要求： （1）计算甲公司2017年、2018年的权益净利率。 （2）使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司2017年、2018年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2018年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。 （3）计算2018年股东要求的必要报酬率（提示：需要考虑资本结构变化的影响）。 【答案与解析】 （1）2017年的权益净利率=1944/12000×100%=16.2% 2018年的权益净利率=2250/12500×100%=18% （2）根据改进的杜邦分析体系，影响权益净利率高低的三个驱动因素分别为净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。 2017年净经营资产净利率=2800/20000×100%=14% 2018年净经营资产净利率=3500/25000×100%=14% 2017年税后利息率=856/8000×100%=10.7% 2018年税后利息率=1250/12500×100%=10% 2017年净财务杠杆=8000/12000=0.67 2018年净财务杠杆=12500/12500=1
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