发布时间 : 星期二 文章财务管理学，第三版，张功富，教材配套练习题（附答案）!更新完毕开始阅读af65737f168884868762d686
易考网 www.ekaokao.com 考研真题|课后答案 – 全部免费 务风险越大。（√ ）
7、无论企业是否获得利润，债务利息都能起到抵税作用。（√） 8、财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的，固定成本越高，财务杠杆系数越大。（ X ）
9、最佳资本结构是指加权平均资本成本最低、财务风险最小时的资本结构。（ X ）
10、在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大。（X） 四、计算题
1.盛润煤电股份公司当前资金结构如下表：
盛润公司资本结构表
资金种类 长期借款(年利率6％) 长期债券(年利率8％) 合 计 金额(万元) 1 000 2 000 8 000 因生产发展需要，公司年初准备增加资金2 000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1 000万股普通股，每股市价2元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2 000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的企业所得税税率为25％。要求：
（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 （2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
易考网 www.ekaokao.com 考研真题|课后答案 – 全部免费 （3）如果公司预计息税前利润为1 000万元，指出该公司应采用哪个筹资方案，并简要说明理由。
（4）如果公司增资后预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
2、某公司拟筹资2000万元，其融资组合方案是：(1)发行债券1000万元，预计筹资费率为2％，债券年利率为8％；(2)发行优先股500万元，年股息率10％，预计筹资费率为3％；(3)为行普通股融资500万元，预计筹资费率为6％，且假定第一年预期股利率为8％，以后每年平均长5％。如果该公司适用的所得税率为30％。
要求： (1) (2) (3) (4)
计算债券的筹资成本； 计算优先股的筹资成本； 计算普通股筹资成本；
测算该筹资组合的综合资本成本。（结果保留两位小数）
3、某公司的固定成本总额为80万元，变动成本率（变动成本与销售额之比）为60%，在销售额为400万元时，息税前利润为80万元，税后利润为29.48万元。该公司全部资本为750万元，债务资本比率为0.4（债务与全部资本之比），债务利率为12%，所得税税率为33%。要求：计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。并对该公司经营及财务面临的风险进行分析。
4、某公司2001年销售收入为280万元，利润总额为70万元，固定成本为30万元（不含利息费用），变动成本率为60%。该公司总资本
易考网 www.ekaokao.com 考研真题|课后答案 – 全部免费 为300万元，资产负债率为40%，债务利息率为10%。
要求：（1）计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。 （2）说明营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数与相关风险的关系。
5、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。 要求：（1）计算两个方案的每股盈余。
（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余。 （3）计算两个方案的财务杠杆系数。 （4）判断哪个方案更好。
6、某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费用率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1 000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。
7、某公司拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2 200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。所得税税率为33%。试计算该筹资
易考网 www.ekaokao.com 考研真题|课后答案 – 全部免费 方案的综合资金成本。
8、某公司拟筹资1 000万元投资一项目。现有A、B两个备选方案。有关资料如下表：
筹资方式 普 通 股 公司债券 长期借款 合 计 筹资额（万元） 200 200 600 1 000 A方案 资金成本（%） 13 12 10 B方案 筹资额（万元） 500 300 200 1 000 资金成本（%） 12 10 9 若该投资项目的年平均收益额为109万元，试选择筹资方案。（计算结果保留小数点后两位）
9、（计算题)A公司1998年资本总额为1 000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税税率为40%（下同）。
该公司1999年预定将资本总额增至1 200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行债券，年利率12%，（2）增发普通股8万股。预计1999年息税前利润为200万。 要求：（1）测算1999年两个可追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润。
（2）测算两个追加筹资方案下1999年普通股每股税后利润，并依此作出评价。
10．某公司目前共有资本400万元，其中权益资本普通股和债务资本债券各为200万元，普通股每股10元，债券利息率为8%。该公司拟增加资本200万元，方案有两个，甲方案：全部发行每股10元的普