发布时间 : 星期一 文章高级财务管理期末复习更新完毕开始阅读b780f43d5727a5e9856a61ca
A.除息日 B.股利支付日 C.股权登记日 D.股利宣告日
10.AA公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润900万元，股票市价6元。发放股票股利后公司资本公积变为300万元，则股票股利的发放比率为（ ）。
A.10% B.20% C.40% D.50%
11.A股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.5元和30元，现拟实施10送1股的送股方案，若股价随股数成比例变动，则送股后的每股收益和每股市价分别为（ ）。 A.1.36元、27.27元 B.1.5元、27.27元 C.1.5元、30元 D.1.65元、33元 12.公司股票分割一般不会引起（ ）。
A.每股收益变化 B.发行在外的股数变化 C.每股市价变化 D.公司财务结构的变化 二、判断题
1.为了减少税负，高收入阶层的股东通常愿意公司少支付股利而将较多的盈余保留下来以作为再投资用。（ ）
2.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（ ）
3.所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时，公司的盈余应该首先满足投资机会的需要。（ ）
4.比较而言，低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。（ ） 5.发放股票股利会由于普通股股数的增加而引起每股收益下降，进而引起每股市价下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（ ）
6.股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。（ ） 三、计算题
1.MIB公司2007年实现净收益为1 500万元，公司的目标资本结构为40%的负债和60% 的股权，公司流通在外的普通股为500万股。若该公司2008年投资计划所需的资本为2 000万元。 要求：
（1）按照剩余股利政策计算该公司的股利发放额、股利支付率和每股股利；
（2）如果公司股利支付率为40%，在市盈率为10、每股收益为3元的条件下，计算该公司为满足下一年度投资计划所需资本应增发的普通股股数（公司目标资本结构保持不变）。 2.MAC公司是一家从事房地产开发的上市公司，现有流通在外的普通股500 000股。公司当期的税后收益为660 000元，市盈率为10倍。公司董事会宣布按每10股送2股的方案发放股票股利。 要求：
（1）分别计算股票股利发放前和发放后的股票价格；
（2）假设在股利发放前你拥有1 000股该公司股票，分析股利发放后你的股票总价值的变化。 四、问答题
1、公司采取现金股利，或股票股利，或进行股票分割，或股票回购的动机是什么？这些支付方式对股票价值有什么影响？
期权理论
一、选择题
1.欧式期权的行权时间是（ ）。 A.期权有效期内的任何营业日 B.只能在期权的到期日
C.在未来的任何时刻 D.只能在分派红利之后的任何营业日
2.如果标的资产的现时市场价格（S）大于期权行权价格（K），则说明（ ）。 A.1份看涨期权处于有价状态 B.1份看涨期权处于无价状态
C.1份看跌期权处于有价状态 D.1份看跌期权处于无价状态
3.如果市场利率上升，将会使（ ）。 A.买权和卖权的时间价值都上升 B.买权和卖权的时间价值都下降
C.买权的时间价值上升，卖权的时间价值下降 D.买权的时间价值下降，卖权的时间价值上升
4.假设你购买了一张执行价为80元的看涨期权合约，合约价格为3元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是（ ）。
A.74元 B.77元 C.83元 D.240元
5.假设JP公司当前的股票价格是每股100美元。一张JP公司3个月欧式看跌期权的执行价格为102美元，权利金为4美元。忽略委托佣金，若使持有人在期权到期日履约并获得一定的收益，则到期日股票价格可能（ ）。
A.跌到96美元 B.跌到99美元 C.涨到106美元 D.涨到108美元 6.一个股票看涨期权的买方可能承受的最大损失是（ ）。 A.行权价格 B.购买看涨期权合约的权利金
C.股票价格减去看涨期权的价格 D.行权价格减去看涨期权价格 二、判断题
1.期权价值实际上是期权合约中约定的到期对标的资产交割的价格。（ ）
2.一份可按50元买入某项资产的期权，在期权到期日，如果该项资产的市价为56元，此时期权有价，其内含价值为60元。（ ）
3.从理论上说，一个期权通常不会以低于其内含价值的价格出售。（ ）
4.期权的时间价值反映了期权合约在到期前获利机会的价值，据到期日越近，其价值就越高。（ ）
5.通常一个期权的时间价值在它平价时最小，而向有价期权和无价期权转化时时间价值逐步递增。（ ）
6.无论对于买权还是卖权而言，当期权处于平价或无价状态时，其价值完全由时间价值构成，内含价值为零。（ ）
8.期权买卖双方的收益和风险是对称的。（ ）
9.在其他条件不变的情况下，执行价格越高看涨期权的价值就越高。（ ） 三、计算题
1.如果你支付5元订立了一份3个月的AMT公司股票买入期权合约，行权价格为80元。 要求：根据上述资料计算下列不同的股票交易价格下期权的内含价值。 （1）80元； （2）86元； （3）74元。
2.如果你购买了甲股票的看跌期权，执行价格为100元，期权费是2元。 要求：根据上述资料计算甲股票在到期日的价格分别为以下情况时的投资收益。 （1）50元； （2）75元； （3）100元； （4）120元。
3、考虑一份6个月期执行价格为55美元的AOL股票的看涨期权。当前市价是55美元。当时的市场利率为4%，即半年2%。假设AOL股票在6个月后仅有两种可能的价格变化——下跌1/4，为$41.25，或者上涨1/3，为$73.33。 要求：（1）计算该看涨期权目前的价值。
（2）把上述的看涨期权换成看跌期权，其他条件不变。于是看跌期权价值为？ 四、问答题
1.什么是期权，为什么说期权合约中的权力与义务是不对等的？ 2.什么是期权价值？期权价值与内含价值和时间价值有何种关系？